Акциите се вдигат, доларът расте – търговски оптимизъм срещу инфлационни рискове

Инвеститорите на Уолстрийт внимателно следят търговските преговори между САЩ и Китай и това тласка акциите нагоре, след като министърът на търговията Хауърд Лътник казва, че преговорите вървят много, много добре. Акциите за кратко достигат върхове за сесията след изказването на Лътник, като S&P 500 се търгува на по-малко от 2% от рекорда си. Tesla Inc. води ръста сред мегакомпаниите. JM Smucker Co. потъва най-много за почти четири десетилетия, след като обявява, че американските мита, които увеличават разходите в бизнеса ѝ с кафе, ще навредят на печалбата.

Облигациите остават почти без промяна след продажбата на тригодишни ДЦК за 58 милиарда долара, като доходността е 3.972% спрямо 3.968% при предварителното издаване към 13:00 ч. нюйоркско време – най-високата стойност от април. Това е първата от три емисии, които ще завършат с продажбата на 30-годишен дълг в четвъртък. Доларът поскъпва.

Преговорите между САЩ и Китай продължават втори ден в Лондон, като Лътник казва, че се надява те да приключат тази вечер – но може да се проточат и до утре, ако е необходимо. Представител на Министерството на финансите казва, че дискусиите се провеждат във вторник вечер, за да се изчистят технически детайли.

„Всякакви съществени положителни или отрицателни заглавия от Лондон, където преговорите между САЩ и Китай продължават, могат значително да раздвижат пазарите днес, преди вниманието да се насочи към утрешното ключово публикуване на индекса на потребителските цени за май“, казва Том Есай от The Sevens Report.

Данните в сряда вероятно ще покажат, че американските потребители виждат леко ускоряване на инфлацията през май, особено при стоките, тъй като компаниите постепенно прехвърлят по-високите вносни мита. Цените на стоките и услугите, без волатилните храни и енергия, се повишават с 0.3% през май – най-много за последните четири месеца.

Т.нар. базисна инфлация, която се счита за по-добър показател за основната инфлация, се очаква да се ускори за първи път тази година – до 2.9% на годишна база, според медианната прогноза.

Проучване, проведено от 22V Research, показва, че 42% от инвеститорите вярват, че реакцията на пазара спрямо индекса на потребителските цени ще бъде „risk-on“, 33% посочват „смесена“, а 25% – „risk-off“.

Това е първият път от август 2024 г., когато реакцията клони към „risk-on“, отбелязват от 22V.

„Комбинацията от инфлационните данни за май и предстоящото предлагане на държавен дълг ще предостави на инвеститорите възможности за търговия и ще допринесе за колективното разбиране на пазара относно първоначалните ефекти от търговската война, както и за търсенето на американски дълг в настоящата среда“, казва Иън Линген от BMO Capital Markets.

Доходността по дългосрочния глобален дълг рязко се покачва през последните седмици, тъй като опасенията за нарастващ дълг и дефицити карат някои инвеститори да избягват тези ценни книжа, а други да изискват по-висока премия за риска да заемат на правителствата.

Инвеститорите, които залагат, че доходността на дългосрочните американски държавни облигации ще продължи да нараства по-бързо от тази на краткосрочните, рискуват да се „изгорят“, според Гунит Дингра от BNP Paribas SA.

Той казва, че 30-годишните облигации вече отразяват влошаващата се фискална картина и могат да се възстановят, ако има силно търсене на аукцион или ако страховете от дефицит отслабнат.

Що се отнася до американските акции, според Анти Цували от UBS Global Wealth Management ралито е почти толкова добро, колкото може да бъде тази година, предвид несигурността около митата. Нейният екип очаква S&P 500 да завърши годината около 6 000 пункта – не много далеч от текущите нива.

Междувременно анализатори от компании като Barclays Plc и JPMorgan Chase & Co. виждат допълнителен потенциал за ръст на американските акции, отчасти защото очакват институционалните инвеститори да изоставят предпазливата си позиция и да увеличат експозицията си към акции.

Въпреки че акциите се възстановяват рязко след спада през април, предизвикан от митата, големите фонд мениджъри остават изненадващо слабо позиционирани: общата им експозиция към акции е била по-ниска само в 23% от времето от 2010 г. насам, според Deutsche Bank AG.

Клиентите на Bank of America Corp. са нетни продавачи на американски акции през миналата седмица, като изтичанията са водени от институционални инвеститори, докато хедж фондове и индивидуални инвеститори купуват акции, съобщават стратези, водени от Джил Кери Хол, във вторник в бележка до клиенти.

„Нашият анализ за оценката на индекса S&P 500 показва историческа премия за компании, ориентирани към вътрешния пазар, спрямо тези с външна експозиция, което означава, че митата и процесът на деглобализация като цяло вече са отчетени в цените (но не и данъчният закон)“, пише Кери Хол.