www.varchev.com

Арсеналът на ЕЦБ изтънява…

Следва заседанието на ЕЦБ на 10 март с очаквания за масирано стимулиране. Погледите са насочени към Марио Драги. В проведеното от Bloomberg проучване, всички запитани икономисти (с изключение на един) предвиждат ново намаление на депозитната лихва на предстоящата среща с 10 б.п.,  до -0,4 %, а вече се появиха и анализи, сочещи сваляне с 20 б.п… Какъв би могъл да бъде икономическият ефект от това?

Според германския министър Шойбле, възможностите за парично и лихвено въздействие на ЕЦБ вече са изчерпани.  Главният икономист на G-Plus Economics обобщи пред Bloomberg, че арсеналът на ЕЦБ видимо започва да изтънява. Според нея, „отрицателните лихви са по-скоро капитулация на традиционните методи на централните банки да предизвикат инфлация в световната икономика, а не толкова средство за една по-продуктивна цел“. Bank for International Settlements прави заключение, че провежданите от редица централни банки стимулиращи политики вече имат слабо позитивно влияние върху финансовите пазари, а отрицателните лихвени проценти са потенциал за негативни последици.  Джим Роджърс (Президент на Rogers Holdings) предупреди в свой анализ за Bloomberg:  „За първи път в историята всяка от основните централни банки печата изумително голямо количество пари – Япония, Европа, Великобритания и САЩ. Огромни количества пари! Те трябва да отидат някъде и в момента се влагат в акции. Това е Балон…  Когато пазарите по света започнат да се сриват, всички ще обръщат парите си в долари… Това също ще се превърне в балон…“

InternDebtSecПрез последните години пазарните движения са подчинени на инерцията, създавана от централните банки и на трупането на правителствени дефицити.  След като правителството на Китай обяви, че ще инвестира 360 млрд долара в инфраструктура и ясно показва, че се цели в по-висок ръст при кредитирането и в по-бавен ръст на БВП, стана ясно, че намаляването на дълговете в Китай също се отлага за неопределено време (докато паричното предлагане се планира да нарасне с 13%).  Агенция “Фич” веднага предупреди за нарастващи рискове пред китайските банки, поради ускорения кредитен растеж в страната. Ханс Редекер, валутен стратег на Morgan Stanley, също подчерта, че най-слабото място е в Азия, „защото имаме огромен дълг там, ниска възвръщаемост, и нужда от сваляне на балансите. В региона, коефициентът на задлъжнялост към капитала за корпорациите е от 200…   първата спирка, където хората ще продават е Азия.“

Трупането на повече дългове от локален, се превръща в глобален  проблем, като този подход само ще забави, но няма да разреши напрежението от  нарастването на необслужваните кредити. Лошата новина според мнозинството икономически специалисти е, че Централните банки са наясно с големите балони, които предизвикват на съответните  фондови пазари, както и с факта, че реалната икономика не е в състояние да ги поддържа. „Световният растеж остава слаб“, – пише в коментара на BIS, – „общият дълг продължава да нараства и отрицателните лихвени проценти в Европа и в Япония показват, че водещите централни банки изчерпват наличните монетарни инструменти, а това може да представлява заплаха за световната икономика.“

G.Hristov / Head of Fundamental Analyzes


 Varchev Traders


Прочети още:
БЕШЕ ЛИ ВИ ПОЛЕЗЕН ТОЗИ ПОСТ?
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.

ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Всякакви новини, мнения, изследвания, проучвания, данни или всяка друга информация, съдържаща се в този сайт се предоставят като общ пазарен коментар и не представлява инвестиционен или трейдинг съвет. Варчев Финанс не носи отговорност за изгубени средства или пропуснати ползи, които могат да възникнат пряко или косвено от използването или уповаването на тази информация. Варчев Финанс ЕООД може да предостави информация, цитати, препратки и линкове към или от други сайтове, блогове и други източници на икономическа и пазарна информация, като образователна услуга на своите клиенти и потенциални клиенти и не подкрепя становища, мнения или препоръки на тези сайтове, блогове или други източници на информация.
Варчев Финанс