Блокчейнът като нова финансова инфраструктура: Стейбълкойните отварят пътя към токенизирани активи

Пазарът на стейбълкойни в крипто сектора може да нарасне над 10 пъти през следващите пет години, като се превърне в следващата пазарна възможност за трилион долара, твърдят анализатори.

Настоящата пазарна капитализация на стейбълкойните е около 225 милиарда долара, според CryptoQuant, но Citizens JMP Securities прогнозира, че тя ще достигне над 3 трилиона долара до 2030 г., казва Девин Райън, ръководител на изследванията във финансовите технологии, в доклад от миналата седмица. Citi Institute оценява потенциала на минимум 1.6 трилиона и до 3.7 трилиона долара в същия времеви хоризонт, според бележка на анализатора Алекс Сондърс от 30 май. Wells Fargo посочва, че стейбълкойните достигат нива, които вече трябва да се наблюдават внимателно.

„Банки, финтех компании, платежни процесори, големи технологични фирми и дори централни банки навлизат в това, което виждаме като пострегулаторна ‘надпревара за територия‘“, казва Райън от Citizens JMP. „Дори при нормализиране на лихвите от нашата прогноза от 3 трилиона, очакваме почти 100 милиарда долара приходен потенциал за емитентите – за някои това ще са допълнителни такси, а за други – компенсиране на по-ниски транзакционни приходи.“

Какво представляват стейбълкойните?

Стейбълкойните са криптовалути, чиято стойност е обвързана с друг актив, най-често щатския долар. Те са създадени с цел да внесат стабилността на традиционните валути в блокчейн екосистемите, които се отличават с висока скорост и ефективност при трансфери на пари. Най-големите играчи в момента са:

• USDT – емитиран от Tether
• USDC – емитиран от Circle

Промяна в употребата

Първоначално използвани основно като бридж валути за трейдъри, днес стейбълкойните привличат интереса на банки и платежни компании, особено на фона на обрат в политиките на администрацията на Тръмп, която отменя ограничителни регулации от ерата на Байдън, както и на напредъка на Конгреса по законодателството за стейбълкойни, което може да бъде прието още през август.

В допълнение към развитието около регулациите в САЩ, известни като GENIUS Act, напредък се постига и в международен план, където MiCA регламентът в Европа, както и регулаторни рамки в Сингапур и други юрисдикции, изграждат глобален регулаторен режим, който според Райън ще ускори институционалното възприемане на стейбълкойните.

Анализаторът от Citigroup Алекс Сондърс допълва, че освен използването им в търговията, стейбълкойните могат да се наложат като алтернативно средство за съхранение на стойност или като защита от инфлация и политическа нестабилност. Той отбелязва, че емитентите на стейбълкойни ще увеличат търсенето на американски държавни облигации, използвани като резерви за обезпечение. Статутът на щатския долар като резервна валута по-скоро ще се отрази в, отколкото ще бъде воден от, издаването на стейбълкойни, обвързани с различни валути, казва Сондърс.

Райън подчертава и практическото приложение на стейбълкойните в други типове транзакции, включително:

• международни парични преводи (remittances)
• бизнес-към-бизнес (B2B) разплащания
• електронна търговия
• токенизирани финансови пазари
• съхранение на стойност в икономики с висока инфлация

Всички тези сфери вероятно ще бъдат основни двигатели на растежа.

„Критично важно за САЩ е, че очакваме да се появи структурно търсене на американски дълг в размер на няколко трилиона долара – което ще подкрепи ликвидността и ще затвърди водещата роля на щатската монетарна система“, казва Райън.
„В по-широк контекст, разглеждаме възприемането на стейбълкойни като ключов портал към по-широка токенизация на финансови и нефинансови активи, с блокчейн технологиите като основа на дигитализираната икономика на бъдещето.“