Възход на аржентинския пазар: Как инвеститорите могат да се възползват от реформите на Milei

Може би е време инвеститорите да погледнат по-задълбочено към Аржентина.

Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) нараства с повече от 8% тази година, надминавайки S&P 500. Индексът Merval, основният индекс на Аржентина, спада с 17% през 2025 г., но остава с повече от 47% по-висок през последните 12 месеца, изпреварвайки повечето други глобални пазари.

В продължение на години чуждестранните инвеститори внимават по отношение на аржентинските акции, тъй като икономическите и политическите сътресения водят до внезапни колебания на пазарите. Но сега, когато президентът Хавиер Милей вдига строгите капиталови контроли, слънцето може да заблести за този пазар.

„Имаме умерено негативно до неутрално виждане за акциите, валутите и облигациите на развиващите се пазари. Това включва Индия, Бразилия, Китай и Централна Европа“, заявява стратегът за развиващите се пазари в BCA Research Хуан Егана пред CNBC. „Единствената страна, за която наистина имаме позитивно виждане е Аржентина.“

Надеждата е, че облекчаването на капиталовите контроли води до навлизане на чуждестранни инвеститори, които ще вложат пари на аржентинския пазар. Този ход бива направен миналия месец, когато страната осигурява 20 милиарда долара финансиране от Международния валутен фонд за четири години; 12 милиарда от тези средства бяха изплатени веднага.

„В условията на глобална финансова несигурност и нарастващ популизъм, Аржентина изпъква като убежище за свободен пазар“, пише главният стратег за развиващите се пазари на BCA Артър Будагян в бележка от 22 април.

Това следва и обявяването на САЩ на строги мита върху внос от редица държави. Тези тарифи предизвикват бурни движения на глобалните пазари, като пазарите се покачват при най-малък знак за напредък или спадат при най-малкото неуспех.

Но Диего Перейра, главен икономист за Южна Америка в JPMorgan, казва, че идеологическите прилики на администрацията на Милей с Белия дом на Тръмп може да приближат страните — което в крайна сметка ще е в полза на Аржентина. Възгледите на Милей за търговия съвпадат с реториката на Тръмп относно тарифите, като аржентинският президент заплашва да напусне Южноамериканския търговски блок Меркосур, ако това означава постигане на споразумение със САЩ.

„Аржентина прави много стъпки в правилната посока в един свят, който става все по-фрагментиран, в който търговията може да не е толкова важна, колкото е била в миналото“, казва Перейра.

Егана от BCA също похвалва измерените стъпки на Милей да стабилизира икономиката на Аржентина, преди да премахне капиталовите контроли на страната. Това премахва основно безпокойство за инвеститорите и компаниите, че техните средства ще бъдат блокирани в Аржентина, казва той.

„Ако не можете да извадите парите си, каква полза има от това за инвеститор?“, добавя Егана.

Как да играем на пазара
Инвеститорите, които искат да имат експозиция към аржентински акции, могат да го направят чрез ARGT ETF. Фондът, който е с тежест към компании в секторите на потребителските стоки, финансовите услуги и енергетиката, има разходен коефициент от 0,59%.

За тези, които търсят индивидуални акции за покупка, MercadoLibre може да бъде подходяща възможност. Около 85% от анализаторите, анкетиран от FactSet, дават на акциите препоръка за покупка, като техните цели за цена сочат към около 8% допълнителен ръст. Акциите на компанията ще скочат с повече от 44% през 2025 г.
Анализаторът на Barclays Тревър Янг отбелязва, че компанията е по-защитена от тарифите на Тръмп в сравнение с конкурентите благодарение на фокуса на MercadoLibre върху Южна Америка. Само малка част от операциите на компанията са базирани в САЩ, което позволява на фирмата да оперира почти без прекъсвания, добавя той.

„Мислим, че MELI се представя сравнително добре спрямо групата си, тъй като продава изцяло в Латинска Америка и има само един логистичен център в Тексас, обслужващ Мексико, така че последните промени в тарифите на САЩ не оказват влияние върху компанията“, казва Янг.