Доларът е Малко Вероятно да Достигне Ноемврийския Връх, Дори при Силни NFP Данни. Защо

Трудно е да се очаква доларът да достигне отново своите неотдавнашни върхове, дори с предстоящ силен доклад за заетостта. Докато средната прогноза предвижда разширяване на пазара на труда с 220 хил. нови работни места през миналия месец, разпръсването на прогнозите е доста широко. Федералният резерв би приел всяка стойност в диапазона между 150 хил. и 284 хил. работни места. Но очевидно, стойност към горната граница би поставила под въпрос пазарните очаквания за намаляване на лихвения процент този месец. Въпреки че в последните дни чухме мнения от различни представители на Федералния резерв, всички внимателно избегнаха въпроса какво може да се случи на този месечен преглед, което подсказва, че изходът може да зависи от убедителните аргументи на председателя Джером Пауъл във всяка посока.

По-голям интерес за Федералния резерв ще представлява темпът на средното почасово възнаграждение, който устойчиво се задържа около 4% — стойност, която изглежда значително несъвместима с целта за инфлация. Не е изненадващо, че базовият индекс на цените на личното потребление (core PCE) варира около 2.7%, което означава, че е малко вероятно Федералният резерв да постигне целевата стойност на базовия PCE от 2.3% за тази година.

Ако стойността на средното почасово възнаграждение остане около прогнозата, пазарите — които очакват около 60 базисни пункта облекчаване на политиката през първата половина на 2025 г. — трудно ще ревизират своето виждане съществено. Това ще ограничи всяка прекомерна еуфория за долара. Всъщност, при текущите нива валутата вече отразява очаквания за Федерален резерв, който вероятно ще действа по-бавно, и рисковете от новата администрация на Белия дом, която може да наложи някои тарифи върху ключови търговски партньори.

Всичко това означава, че Индексът на долара трудно ще достигне върховете от миналия месец около 108.07 в скоро време.