Засилен интерес към златните опции след преминаването на $5 000

Трейдърите на опции залагат на продължаващо поскъпване на златото, след като благородният метал за първи път в историята преминава границата от 5 000 долара за тройунция.

Цената на златото нараства с около 2.5% и се изкачва над 5 100 долара в рамките на широк ръст при металите. Движението е подкрепено от т.нар. „debasement trade“, който отново се активира, след като инвеститорите се отдръпват от държавни облигации и валути и насочват капитали към реални активи като злато и сребро. На фона на продължаващите предизвикателства към следвоенния световен ред от страна на президента Доналд Тръмп, пазарните участници все по-активно диверсифицират експозициите си извън американските активи.

Имплицитната волатилност на златните фючърси на Comex достига най-високото си ниво от март 2020 г., когато пазарите са в пика на пандемичната несигурност. Волатилността при SPDR Gold Shares – най-големия борсово търгуван фонд, обезпечен със злато – също пробива нагоре, което показва, че инвеститорите очакват значително по-високи цени.

Търговията с опции е особено активна при bullish стратегии. Само при call спредовете на Comex с падеж през април и страйкове около 5 500–5 600 долара са изтъргувани близо 5 000 контракта. Други по-агресивни стратегии, залагащи на движение към 6 000 и дори 6 500 долара, също привличат сериозен интерес.

С приближаването на цената до ключови нива, трейдърите прехвърлят позициите си към по-високи страйкове. Това създава допълнителен риск за т.нар. gamma squeeze – ситуация, при която маркетмейкърите, заели къси позиции в call опции, са принудени да купуват фючърси, за да хеджират експозицията си. Подобен процес може допълнително да ускори ръста на цената на златото.

Интересът към опции върху SPDR Gold Shares също остава силен. Инвеститорите купуват десетки хиляди call спредове с падеж през март и септември, залагайки на сравнително евтин начин за участие в евентуално ново поскъпване през следващите месеци. Според пазарни оценки част от тези позиции могат да донесат над четирикратна възвръщаемост при допълнителен ръст от около 10%.

Подобна картина се наблюдава и при среброто. Волатилността и премията при бичите опции се повишават рязко, като търговията с call контракти върху iShares Silver Trust и Comex показва засилени очаквания за продължаващо възходящо движение и при този метал.

Всичко това подсказва, че интересът към благородните метали като защитен актив остава силен и в краткосрочен, и в средносрочен план, особено в среда на политическа несигурност, валутни рискове и повишена волатилност на глобалните пазари.