Япония регистрира 20 поредни месеца на излишък по текущата си сметка. Излишъкът достигна JPY 2,43трлн, като очакванията (JPY 2,03 трлн) бяха надхвърлени сериозно. Основните причини се търсят в цените на петрола и високия курс на JPY, но не бива да се забравя, че валутата сама по себе си неможе да бъде причина, а само инструмент, който се управлява (добре или зле) от политиците и ЦБ.
Текущата сметка е първият главен раздел на платежния баланс и най-широк измерител на експортните и импортните търговски потоци. Традиционно политиците търсят положително салдо, но в реалната икономика ефектът от силен плюс е подобен на силния минус. Най-позитивни в дългосрочен план винаги са стойностите близки до нулата (т.е. близки до равновесието). През последното тримесечие на миналата година излишъкът по текущата сметка на Япония, по данни на Bloomberg, се е повишил до 3,3% от GDP, което се приема, че прави JPY по-привлекателна. Много инвеститори, обаче се обръщат към йената просто като към валута убежище, при спад или негативни настроения към акциите и другите рискови активи в световен мащаб.
Друг скрит ефект идва от връщането на капитали към Япония. Това донякъде прикрива проблемите на слабия реален експорт. Компаниите извън рамките на страната, всъщност връщат пари обратно в Япония. Поглед от тази посока прави перспективите пред японските компании доста по-негативни при средносрочен времеви хоризонт.
Виктор Швец, от Macquarie Securities, коментира пред Bloomberg възможно ли е Абе да постигне икономически растеж от 2%: “Никога няма да успее.” – казва валутният стратег за Азия – “Цялата идея на Абеномиката е съсредоточена в три аспекта – монетарен, фискален и структурен. Видяхме ефекти единствено в монетарната област, но през последните 2-3 години паричната политика има все по-слабо въздействие и ефектите са все по-незначителни. Това, в което вярват пазарите е провала на Абеномиката. Колко повече се убеждават в това, толкова по-силна става покупателната силна на йената. … Япония очевидно иска силен долар. Китай иска слаб долар. Еврозоната иска силен долар. САЩ не искат силен долар. Нещата са свързани. Няма как всички тези изисквания да бъдат удовлетворени. … Няма глобален растеж, няма международна търговия, няма глобална ликвидност…”
G.Hristov – Head of Fundamental Analyzes
Varchev TradersПрочети още:
