Златото преминава над 5 000 долара: инвеститорите търсят убежище при геополитически хаос

Златото премина границата от 5 000 долара за унция и продължи да поскъпва, удължавайки бързото си рали, подпомогнато от преструктурирането на международните отношения от президента на САЩ Доналд Тръмп и отлив на инвеститори от държавни облигации и валути.

Металът поскъпна с до 2,5% до над 5 111 долара за унция в понеделник, като слабостта на долара засили търсенето. Индекс на зеления долар се понижи с почти 2% за шест сесии, като спекулации, че САЩ може да подпомогне Япония в усилията ѝ да укрепи йената, добавят опасения за независимостта на Федералния резерв и непредсказуемата политика на Тръмп. Среброто също скочи до рекорд над 110 долара за унция, като печели за трети пореден ден.

Драматичният ръст на златото – металът е над два пъти по-скъп за последните две години – подчертава историческата му роля като индикатор за страх на пазарите. След най-добрата си годишна доходност от 1979 г. насам, златото е поскъпнало с почти 18% от началото на тази година, основно заради така наречената „търговия с обезценяване“, при която инвеститорите се отдръпват от валути и държавни облигации. Масивната разпродажба на японския облигационен пазар миналата седмица е последният пример за отхвърляне на тежки фискални разходи от инвеститорите.

Дори когато металът преминава ключово психологическо ниво, търговците на опции се подготвят за още поскъпване на „горещ“ пазар, където малко желаят да застанат срещу вълната. Едномесечният риск-ревърс, показател за настроения и позициониране, се повиши до най-високото си ниво от април 2024 г.

„Докато риск-ревърсите обикновено се обръщат в положителна посока по време на силни ралита на златото, текущото движение изпъква със своя размер и устойчивост“, каза Кристофър Уонг, стратег от Oversea-Chinese Banking Corp Ltd. Това показва, че пазарът на опции се позиционира за повече от просто краткосрочно покачване на цената, което е съвместимо с факта, че златото носи геополитическа и доверителна премия, добави той.

През последните седмици действията на администрацията на Тръмп — атаки срещу Федералния резерв, заплахи за анексиране на Гренландия, военна намеса във Венецуела — също изплашиха пазарите. За инвеститорите, които се опитват да навигират в тази несигурност, привлекателността на златото като убежище рядко е била по-голяма.

През уикенда Тръмп също заплаши Канада със 100% мита върху всички нейни износи за САЩ, ако Отава сключи търговска сделка с Китай, което ескалира двустранното напрежение. Междувременно политическите несигурности в САЩ остават високи, тъй като сенаторът демократ Чък Шумър се закле да блокира огромен пакет разходи, освен ако републиканците не премахнат финансирането за Департамента за вътрешна сигурност — увеличавайки риска от частично спиране на правителството.

„Златото е инверсното на доверието“, каза Макс Белмонт, портфолио мениджър във First Eagle Investment Management. „То е хедж срещу неочаквани вълни на инфлация, непредвидени спадове на пазара и избухвания на геополитически риск.“

Нарастващият дълг на публичните бюджети в напредналите икономики се превърна в още един ключов стълб на ралито на златото. Някои дългосрочни инвеститори, убедени, че инфлацията ще стане единственият път към държавната финансова устойчивост, се втурнаха към златото като начин за съхраняване на покупателната способност.

„Хората станаха много по-загрижени за дългосрочната траектория на дълга през последните три години“, каза Джон Рийд, главен стратег на Световния златен съвет. „Мястото, където най-силно се проявява аргументът за обезценяването и дълга, е при семейните офиси. Те мислят за защита на богатството за поколенията, а не за краткосрочни печалби.“

Тази „търговия с обезценяване“ достигна своя връх в края на 2025 г., когато видни инвеститори като Главния изпълнителен директор на Citadel Кен Грифин и Основателя на Bridgewater Associates Рей Далио посочиха покачването на златото като предупредителен сигнал.

В периоди на икономическа несигурност златото може да се почувства като убежище за всяко портфолио, независимо дали е голямо или малко. Изабел Лий обяснява как да се инвестира в благородния метал.

Инвеститорите сега очакват изборът на Тръмп за следващия председател на Федералния резерв, след като президентът заяви, че е приключил с интервютата на кандидатите и повтори, че има конкретен човек предвид за позицията. По-омиротворяващ председател би увеличил залозите за по-нататъшни понижения на лихвите тази година — положително за златото без доходност — след три последователни намаления.

Привлекателността на златото се отразява и в данните за позициониране. Хедж фондовете и други големи спекуланти увеличиха нето-дългите позиции в метала до най-високото ниво за последните 16 седмици за седмицата до 20 януари, според данни на американското правителство.

Междувременно ръстът на среброто е подкрепен от силно инвестиционно търсене, включително от индивидуални инвеститори от Шанхай до Истанбул. В същото време инвеститорите очакват яснота относно потенциални американски търговски мита.