www.varchev.com

Инверсията на кривата на доходността, няма да доведе до рецесия, а ще надуе балон при активите

Рейтинг:

12345
Loading...

Инверсията на кривата на доходността, при която краткосрочната доходност надмина дългосрочната, доведе до много коментари на пазара, които твърдят, че рецесията е близо. Миналия петък доходността на 3-месечните ценни книжа надвиши тази на 10-годишните облигации за първи път от 2007 г. насам. S&P беше на минус 2% за деня, което бе най-лошото представяне от 3 януари насам.

Кривата на доходността обикновено се издига нагоре, тъй като по-дългосрочните облигации обикновено са с по-висока доходност от краткосрочните облигации. Плоската крива означава, че всички облигации имат еднакъв лихвен процент, а обратната крива означава, че кривата се накланя надолу в някои точки, с по-молка доходност предлагана от дългосрочните облигации спрямо краткосрочните.

Обикновено инвеститорите получават по-висок лихвен процент за по-дълго време на държане, когато се случи обратното, както при инверсията на кривата на доходността, много хора приемат това като силен сигнал, че пазарите дават предупредителен знак.

От 60-те години на миналия век инверсията на кривата на доходността последователно и точно прогнозира рецесия в САЩ. Времето за изпълнение обаче варира в широки граници - от една до три години, като фондовата борса често записва двуцифрени печалби преди началото на рецесията.

Много пазарни коментатори наистина са взели инверсията от миналата седмица като знак за настъпваща рецесия, като доказателство за това е твърдението на стратегът на Morgan Stanley Michael Wilson, който казва на инвеститорите, че трябва да „останат защитени“.

За разлика от него, Tom Porcelli, главният икономист на RBC за САЩ, смята, че рискът, свързан с инверсия на кривата на доходността, не е рецесия, а балон на активите. Той твърди, че настоящата инверсия не следва историческия модел, при който местните инвеститори намаляват дългосрочните лихвени проценти поради опасения от краткосрочни икономически сътресения.

"Доходността е станала по-скоро функция на глобалната динамика на растежа и всъщност са се привързали към ниските / отрицателните суверенни доходности в чужбина. Това означава, че САЩ могат да финансират относително добри темпове на растеж при изкуствено потиснати лихвени проценти."

Всъщност, ако случаят е такъв, рецесията няма да последва инверсията, както много други прогнозират. Вместо това, стабилната икономика на САЩ ще бъде допълнително подсилена от ниските дългосрочни лихвени проценти, които водят до увеличаване на активността в жилищния сектор и по-общо заемане на заеми, като всички те биха могли да надуят балон при активите.

"Така че, не, не сме на път към рецесия, по скоро започна да тиктака часовника на следващия балон", заключава Porcelli.


 Trader Georgi Bozhidarov

Прочети още:

БЕШЕ ЛИ ВИ ПОЛЕЗЕН ТОЗИ ПОСТ?
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.

ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Всякакви новини, мнения, изследвания, проучвания, данни или всяка друга информация, съдържаща се в този сайт се предоставят като общ пазарен коментар и не представлява инвестиционен или трейдинг съвет. Варчев Финанс не носи отговорност за изгубени средства или пропуснати ползи, които могат да възникнат пряко или косвено от използването или уповаването на тази информация. Варчев Финанс ЕООД може да предостави информация, цитати, препратки и линкове към или от други сайтове, блогове и други източници на икономическа и пазарна информация, като образователна услуга на своите клиенти и потенциални клиенти и не подкрепя становища, мнения или препоръки на тези сайтове, блогове или други източници на информация.
Варчев Финанс

Лондон


25 Canada Square, Level 33,
office 50, Canary Wharf
London, E14 5LQ
+44 20 3608 6256

Варна


МОЛ Варна ет.4,
бул "Владислав Варненчик" 186

(052) 631 000, 634 040

Бургас


МОЛ "Burgas Plaza",
бул. "Транспортна" 3
Хипермаркет Карфур
0879 447 335

София


бул. "Патриарх Евтимий" 98


0700 17 600

Универсални номера

Директна връзка с дилър - 0700 17 600    Varchev Exchange - 0700 115 44

Варчев Финанс ЕООД е регистрирана в FCA (FINANCIAL CONDUCT AUTHORITY) с номер на паспорт в Обединеното кралство: FCA, Обединено Кралсво – регистрационен номер: 494 045, което позволява предлагане на финансови услуги на територията на Обединеното кралство.

Варчев Финанс ЕООД стриктно спазва устава на европейска директива MiFID (Пазари на финансови инструменти). за насочване, увеличаване на ЕФЕКТИВНОСТТА, прозрачност и еднаквост на финансовите инструменти.
Варчев Финанс ЕООД е лицензирана и регулирана от Комисията за финансов надзор – София, България: Лиценз брой РГ-03-02-05/15.03.2006г.

Информацията в този сайт не е предназначена за разпространение или използване от което и да е лице в която и да е страна или юрисдикция, когато такова разпространение или употреба би противоречало на местното законодателство или регулиране.


Предупреждение за риск:

ДЗР са сложни инструменти и носят висок риск от бърза загуба на средства в резултат на ливъридж. 63,41% от сметките на инвеститорите на дребно губят пари, когато търгуват ДЗР с този доставчик. Помислете дали разбирате как функционират ДЗР и дали можете да си позволите да поемате високия риск от загуба на парите си.

chat with dealer
chat with dealer
Политиката за поверителност и защита на личните данни