Институционален скептицизъм в епицентъра на растежа: Подготовка за ротация или структурен риск?

HFs и MFs с ясно изразено поднормено тегло в Tech въпреки високите forward EPS ревизии

Позициониране в технологичния сектор

Големите растящи акции и технологичният сектор остават предпазливо позиционирани.

$7 трилиона: Ниска експозиция

Според последния доклад на Goldman Sachs HF Monitor и Mutual Fundamental, който обхваща $7 трилиона комбинирани позиции в американски акции (към края на Q1/началото на Q2), технологиите са ясно поднормено тегло. Данните може да са леко назад гледащи, но обхватът им носи важни изводи: както хедж фондовете, така и взаимните фондове остават значително поднормено позиционирани в технологиите.

Взаимни фондове и “Великолепната седморка”

Взаимните фондове поддържат позиция от -720 базисни пункта спрямо Mag7. Това е сериозен дефицит.

Позициониране в AI и TMT

Позиционирането в секторите на изкуствения интелект, телекомуникации, медии и технологии е на дъното на тренд линията.

Рядко разминаване в NASDAQ

Не се наблюдава често такова отклонение между цената на NASDAQ и позиционирането на не-дилъри. Това може да се тълкува като скрито търсене, или пък предупредителен сигнал?

По темата за NVIDIA

Според търговските екипи на GS:
„Позиционирането е на 7.5 от 10. Акцията е с ~50% над дъното от април, но в последните 12 месеца остава в диапазон – на фона на нормализиране на изненадите в приходите и смесени заглавия (геополитика, възвръщаемост от AI, конкуренция).”

“Pure Growth” се търгува отлично

Факторът „чист растеж“ се представя много силно – в момента се намира в горната граница на многогодишния тренд.

Все още имат растеж

Ако някой се съмнява – Mag7 със сигурност продължават да имат растеж. Ето прогнозирания ръст на продажбите за следващите 5 години:

• Nvidia: +189%
• Tesla: +107%
• Microsoft: +101%
• Meta: +79%
• Netflix: +68%
• Amazon: +57%
• Alphabet: +42%
• Apple: +28%