Как да определяме размера на позициите си

Размера на сделките, които да правим е едно от най-важните неща за позициониране на пазара. Има много начини да определим с какъв точно размер да сключим сделка и тук ще ви покажем уникален начин как да го правите използвайки волатилноста.

Първо нека се съгласим, че търгуването на 100 акции или 1 фючърсен контракт не е толкова добро решение, колкото вариращи позиции спрямо волатилноста. Ако не сте съгласни, първият ми пример ще ви покаже, защо това е проблем. До тогава ще смятам, че ще използваме волатилната стратегия.

Когато пазарите са спокойно, позициите са по-големи а когато са волатилни, позициите са по-малки.  Ключът тук е колко големи и колко малки?

Принципът между правилния размер на сделките се нарича вoлатилен паритет. Това ще рече, да изравняваме волатилноста на всяка сделка, което изравнява и риска. Има и други начини за изравняване на риска, но волатилния паритет е най–простия и ви дава 100% решение.

Изравнявайки риска, вие давате шанс на всяка сделка еднакъв шанс за резултат.

Ако се концентрирате на няколко пазара и търгувате по-големи позции, разчитате на това те да са добри. Ако знаехте това, щяхте да правите само такива сделки и да избягвате другите.

Волатилноста е като вулкан – тиха за дълги периоди и избухваща внезапно след това.

За да можем да се възползваме максимално от тази стратегия, трябва да знаем коя волатилност е по-добра историческата или косвената.

Историческата се образува от актуалните цени, докато косвената от ценообразуването на опциите. Графиката сравнява дългосрочната историческата и косвената волатилност (в дясно) и тази от 2008г (от ляво). Според нея и двата метода дават почти еднакви сигнали, но ако се вгледаме в графиката от 2008г. ще видим разликата. Историческата волатилност продължава да се покачва, докато косвената се е успокоила.

Аз смятам, че косвената е по-точна понеже показва какво са готови инвеститорите да платят, отколкото да се концентрира на исторически цени от миналото.

Ако използваме една акция или един контракт за всяка сделка, пазарите с по-висока волатилност и по-високи цени ще надминат пазарите с по-ниска волатилност.

Ако търгуваме ресурси, суровия петрол винаги ще има по-големи печалби или загуби  от колкото EUR/USD например.

За да тестваме ще прилождим 120 периодна пълзяща средна, така ще можем да следим промените в цената поради различните причини.

Можем да изчислим размера на позицията по няколко начина. Да приемем, че можем да инвестираме $10 000.

100 акции за всяка сделка. Това ни позволява да отваряме позиции по-големи от $10 000, когато цената над SPY e над 100.

Да се позиционираме спрямо цената – разделяме инвестицията от $10 000 на текущата цена на акцията, Това ще ни позволи експозицията винаги да е $10 000.

Използвайки CBOE Volatility Index  (VIX), косвената волатилност от 70% ще бъде интерпретирана, като 30% размер на позицията, когато волатилнсота се покачва, размера на позицията се смалява.

При стойност на VIX 100% размера на позицията става 0.