„Купувай при слух, продавай при новина“ – BofA с мечи изглед към срещата в Швейцария

Скорошният ръст на фондовия пазар се подхранва от оптимизъм относно предстоящи търговски споразумения, но според главния инвестиционен стратег на Bank of America, Майкъл Хартнет, този ръст ще се забави, след като споразуменията бъдат финализирани.

През последния месец акциите вървят по неравен, но възходящ път, зависещ от променливите позиции на президента Доналд Тръмп относно митата. В повечето случаи инвеститорите възприемат по-оптимистична позиция, че крайните мита няма да бъдат толкова драконовски, колкото първоначално предложените на 2 април.

Това е по същество правилна интерпретация, но според Хартнет вероятно ще се промени, когато сделките бъдат финализирани, пише той в седмичния си анализ на паричните потоци на капиталовите пазари.

„Препродадените акции правилно предвиждат търговските сделки за второто тримесечие/по-ниски мита,“ пише стратегът. „Очакваме стратегията ‘купувай при очакване, продавай при факт’, тоест акциите ще се оттеглят след сключване на търговските сделки.“

Индексът S&P 500 е възстановил загубите, понесени след обявяването на всеобщите 10% мита от Тръмп на 2 април, както и индивидуализираните „реципрочни“ такси. През последния месец индексът на големите компании е нараснал с почти 4%, докато Nasdaq Composite, който е по-силно ориентиран към технологични компании, е нараснал с около 5%.

Въпреки първоначалното облекчение, че митата вероятно няма да бъдат толкова високи, колкото първоначално предложени, Хартнет изчислява, че те все пак ще представляват данъчна тежест от над 600 милиарда долара върху вноса.

От гледна точка на инвестициите, Bank of America препоръчва къса позиция върху щатския долар, докато Федералният резерв не започне да намалява лихвените проценти, но също така поддържане на дълга позиция в 5-годишни американски държавни облигации, докато бюджетните преговори във Вашингтон не доведат до удължаване на данъчните облекчения от 2017 г.

„Смятаме, че облигациите са в начална фаза на структурен мечи пазар, започнал през 2020 г., суровините са в начална фаза на структурен бичи пазар, водени от златото, а американските акции са в късна фаза на структурен мечи пазар спрямо международните акции,“ пише Хартнет.