www.varchev.com

Положителното от негативните лихви е факт, но какви са рисковете

Навлязохме в голям експеримент на монетарната политика, комбиниран с експеримент на фискалната политика.

Дори и утре да се намери ваксина за вируса, просто не мога да си представя как ще се върнем до 2-3% overnight rates и нещо подобно на балансиран бюджетен баланс. Централните банки са решени да генерират инфлация и се спука балон за безпокойство относно дефицит. Гласоподавателите ще гласуват за партии, които харчат.

Този микс от политики е тестван безброй пъти в историята и знаем много добре как свършва: инфлация, водена от девалвация на валутата.

Но както всички сделки, това наистина е въпрос на време. Прекалено рано е да залагаме на инфлацията.

Х-фактор е развитието на глобализацията и организирания труд. Вероятно сме изпреварили глобализацията. Въпреки това темпът, който тези на обръщане на процеса е крайно несигурен. Например, Trump говори за връщане на работната ръка по фабриките от Китай обратно в САЩ.

Това е просто фантазия за момента. Защо биха направили това, ако могат да се преместят в Мексико, или дори Канада, където разходите за работа са по-ниски? Като алтернатива може би част от продукцията се връща, но тя е силно автоматизирана и на кого точно ще помогне това?

Друг фактор е пазарът на облигации. Инфлацията винаги е проблем, но ако продължи да се покачва ще унищожи инвеститорите на дълговия пазар и знаем, че ливъриджа е прекалено висок, така че загубите ще бъдат потресаващи. Това ще има ефект и върху цените за корпоративен дълг, домакинствата, банковата система, както и дузина други неща.

Това създава рефлексивна ситуация, при която, ако инфлацията се повиши, нанася толкова големи икономически щети, че стартира дефлация.

Изводът е, че знаем как всичко това приключва, но имаме всички основание да вярваме, че пазарите и икономиката ще пируват с безплатния обяд дълго време, преди нещата да станат зле. Вероятно става дума за края на десетилетието, а не 2021 или 2022.


 Trader Aleksandar Kumanov


Прочети още:
БЕШЕ ЛИ ВИ ПОЛЕЗЕН ТОЗИ ПОСТ?
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.

ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Всякакви новини, мнения, изследвания, проучвания, данни или всяка друга информация, съдържаща се в този сайт се предоставят като общ пазарен коментар и не представлява инвестиционен или трейдинг съвет. Варчев Финанс не носи отговорност за изгубени средства или пропуснати ползи, които могат да възникнат пряко или косвено от използването или уповаването на тази информация. Варчев Финанс ЕООД може да предостави информация, цитати, препратки и линкове към или от други сайтове, блогове и други източници на икономическа и пазарна информация, като образователна услуга на своите клиенти и потенциални клиенти и не подкрепя становища, мнения или препоръки на тези сайтове, блогове или други източници на информация.
Варчев Финанс