Силните покупки създават бичи настроения: Подкрепен ли е ръстът фундаментално?

След един от най-добрите рибаунди от 50-те години насам (от спад от 14% до спад от само 1,5% за месеца до петъчното затваряне), трейдърския екип на JPMorgan промени своето виждане на “тактически бичи”.

Въпреки това, те подчертават, че това се различава от предишни бичи прогнози, тъй като този е технически по природа, а не фундаментален.

Първо, комбинацията от леки позиции, ниска ликвидност и потиснато участие на инвеститорите означава, че този пазар вероятно ще се покачва в отсъствието на негативни новини, като заглавия за тарифи или скок в доходността на облигациите.

Второ, продължаването на отчетите за печалбите на мегакорпорации в технологиите може да даде тласък на пазара.

Трето, потенциалът за обявяване на търговска сделка или Меморандум за разбирателство (“MoU”) накланя рисковото/наградното съотношение в положителна посока.

В комбинация смятаме, че болката за трейдърите ще бъде по-висока, но водена от малка група акции, като Mag7, подобно на 24H1.

Индексът SPX затвори около 5% под горната граница на търговския диапазон на анализаторът Дубравко, 5200 – 5800.

Общо взето, търговията по деескалация има място да продължи.

Докато те смятат, че този ръст може да продължи няколко седмици, трейдърите на JPMorgan подчертават, че това не е сигнал за сигурност за пазарите.

За съжаление, смятаме, че все още сме на 1-2 месеца от виждането на негативния ефект от търговската война върху реалната икономика.

Обемът на статиите, които посочват намалени доставки от Китай, продължава да нараства, а вероятното въздействие е недостиг на стоки през това лято.

Ако потребителите започнат да виждат празни рафтове, комбинирани със значително по-високи цени в електронната търговия, тогава бихме могли да наблюдаваме спад в потреблението, който предшества спад в рецесия.

Казано по друг начин, хипотезираното забавено въздействие означава, че непосредствените макроикономически данни вероятно ще рисуват картина на все още устойчива икономика, започвайки с данните за новите работни места в петък.

Остава възможно потреблението да продължи да изненадва в положителна посока и САЩ да не се доближат до рецесия.

Консенсусът остава, че твърдите данни “догонват” меките данни.

Това явление беше отбелязано в ново изследване от Федералния резерв, което показва, че потреблението се е увеличило въпреки значителния спад в настроенията.

Извадка от това изследване:

“… това, което потребителите казват, се различава от това, което те правят през постпандемичния период; потребителите казват, че се чувстват по-зле, но до края на 2024 г. те купуват повече – не просто харчат повече – отколкото през 2019 г.

Това разминаване между това, което потребителите казват и правят, показва, че анкетирането на потребителските настроения само по себе си е станало по-слабо индикатор за бъдещото потребителско поведение и за здравето на американските потребители.

Докато е важно да разпознаваме как се чувстват потребителите, трябва да проявяваме предпазливост при използването на анкети за потребителски настроения, за да извеждаме заключения за бъдещото поведение на потребителите, като се има предвид това неотдавнашно разминаване между това, което потребителите казват и правят.”

Накрая, връщаме се към началото на този кратък доклад – ако индексът S&P може да изтриe още 1,5% от загубите си, това ще бъде първият път от 1950 г. насам, когато ще бъде възстановена повече от 10% месечна загуба.