Търговските мита и рисковете за соята

Въпреки че администрацията на Тръмп обяви временно облекчение от митата, последната ескалация с Китай все още може да представлява риск за селскостопанския сектор, според Wells Fargo.

„Продължаваме да смятаме, че соята от САЩ е най-уязвимата култура спрямо ответните мита от Китай,“ пише анализаторът Ричард Гарчиторена в бележка от 10 април. Това е така, защото Китай е водещият пазар за износ на американска соя през 2024 г., с дял от над 52%. За сравнение, царевицата е с минимално въздействие – Китай е представлявал малко над 2% от целия износ на царевица от САЩ през миналата година.

Въпреки митата, фючърсите на соята са се покачили с над 5% откакто президент Доналд Тръмп миналата седмица намали високите си „реципрочни“ мита за повечето държави до 10% за период от 90 дни.
Това повишение обаче може да е краткотрайно. Този месец Тръмп повиши митата си върху китайския внос до 125%, с което общата ставка на американските мита върху китайски стоки достигна 145%. По-рано тази седмица Белият дом заяви, че Китай вече е обект на обща митническа тежест до 245% върху определени стоки.

Китай отвърна със собствени мерки, като повиши митата върху американския внос от 84% на 125%.

За да компенсира въздействието от тези мита, Гарчиторена смята, че държавни субсидии биха могли да бъдат ефективен инструмент, определяйки помощта от федералното правителство за американските фермери като „вероятна“.

Тази седмица Белият дом обяви, че обмисля отпускането на помощ за фермерите – подобно на първия мандат на Тръмп, когато администрацията предложи милиарди долари в помощ на засегнатите от търговската война между САЩ и Китай, започнала през 2018 г. През 2019 г. Министерството на земеделието обяви спасителен пакет от 16 милиарда долара, допълнение към извънредната помощ от 12 милиарда долара, обявена година по-рано.

„Обсъжда се помощ“, заяви прессекретарят на Белия дом Каролайн Левит по време на брифинг във вторник. „Министърът на земеделието е разговарял с президента по темата, и отново – това е въпрос на обсъждане.“

Преди ескалацията на търговското напрежение между двете държави, Министерството на земеделието на САЩ прогнозираше, че преките държавни плащания към фермерите ще достигнат 42.4 милиарда долара през 2025 г. – увеличение с 33.1 милиарда спрямо предходната година. Но тази прогноза „поставя под въпрос размера на всякакъв допълнителен спасителен пакет“, отбелязва Гарчиторена.

Фермерите вече изразяват загриженост, че митата могат да навредят на и без това уязвимите им стопанства. Индексът на аграрната икономика Purdue University/CME Group за март показва, че очакванията на производителите за спад на селскостопанския износ на САЩ през следващите пет години са достигнали рекордно високо ниво.

Отвъд соята

Все пак Гарчиторена смята, че въздействието на митата върху аграрния сектор е „ограничено“ в сравнение с други индустрии.

Производителите на селскостопанска техника AGCO и CNH Industrial вече са се адаптирали към промените. След временно спиране на доставките по-рано този месец поради митата, двете компании потвърдиха пред CNBC, че са възобновили доставките след обявяването на 90-дневната пауза.

Гарчиторена също така посочва Corteva като водещ избор, поради „минималната“ ѝ експозиция към Китай. Акциите на аграрната компания са се покачили с над 3% през изминалата седмица и с почти 5% от началото на годината, изпреварвайки AGCO, CNH и дори индекса S&P 500 за същия период.

Въпреки това, наред с потенциалния удар върху износа на соя, анализаторът отбелязва, че митата върху Китай може да увеличат разходите за суровини.

„Смятаме, че американските мита върху китайския внос биха могли да повлияят на компаниите, които се снабдяват със суровини от Китай, като увеличат разходите им, освен ако не намерят алтернативни източници“, пише още той.

Това важи и за базираната във Филаделфия химическа компания FMC, която е разкрила, че основно се снабдява с критични междинни продукти и крайни стоки от Китай и Индия.

„Съществува значителна несигурност относно търговските отношения между САЩ и търговските им партньори“, заявява компанията в регулаторен доклад. „Подобни промени могат да окажат неблагоприятно въздействие върху нашия бизнес.“

Въпреки че акциите на FMC са се повишили с над 4% през последната седмица, цената им е спаднала с над 11% за последния месец, на фона на нарастващата несигурност около митата.