3 Причини защо пазарът може да нe реагира на намаляването на лихвените проценти.

Пазарът продължава да се покачва в очакване на решението на Федералния резерв за лихвените проценти в сряда. Очакванията за намаление с половин процент нарастват, като вероятността достигна 65% към сутринта във вторник. Само преди месец пазарът оценяваше само 25% шанс за намаление с половин процент, но притесненията за пазара на труда и знаците за икономическа сила промениха разказа. Необичайно е да има толкова високо ниво на несигурност относно размера на предстоящото намаление на лихвите. Фед обикновено сигнализира за своите намерения доста преди самото решение, но този път дебатът е много по-интензивен. С пазар, който продължава да се покачва преди решението на Фед и висока степен на несигурност относно действията на централната банка, вероятността за волатилна реакция е повишена. През известно време пазарът се притесняваше, че намаление с половин процент би сигнализирало, че Фед смята, че е изостанал и е притеснен за икономиката. Въпреки че това вече не е основният проблем, намалението с половин процент ще бъде значително политическо развитие, което е само началото на следващия голям цикъл на Фед.

Имам притеснения относно покачването на пазара преди Фед по няколко причини. Първо, това създава ситуация „продай новината“. Пазарът вече е оценил по-ниските лихви и го прави от известно време. Фед само ще изпълни очакванията в този момент. Освен техническата структура на новините, има и проблем с негативната сезонност. Втората половина на септември е исторически най-лошият период за фондовия пазар и този факт може да добави инерция към негативната реакция. Сезонността е самоизпълняваща се и веднъж задействана негативна реакция, тя бързо може да набере скорост. Третият проблем е, че графиките на отделните акции стават все по-разширени и не предлагат много добри възможности за влизане. Клоня към прибиране на печалби и нивата ми на кеш се увеличават, тъй като намирам много малко акции, които бих искал да купя агресивно в този момент. Никой не знае какво ще направи Фед, но условията са благоприятни за негативна реакция и ще бъда предпазлив.