Boost за Еврото: Трейдърите Реагират Еуфорично на Преговорите за Украйна

Рязкото поскъпване на EUR/USD след новините за преговори за Украйна е впечатляваща демонстрация oтносно рисковата премия, която е калкулирана в европейските активи заради последиците от руската инвазия в съседната държава преди почти три години. Като се има предвид колко дълъг и сложен ще бъде пътят към трайно уреждане на конфликта, реакцията на валутния пазар на текущите нива може да се очаква да бъде само сравнително малка част от това, което би донесъл реалният мир. Общата валута е с над 1% по-висока спрямо дъното си от сряда, което дойде след по-горещия от очакваното доклад за инфлацията (CPI) в САЩ. С оглед на очакваното разширяване на лихвения диференциал между ЕЦБ и Фед с 50 базисни пункта през следващата година до над 200 б.п., монетарните фундаменти сочат към нов тест на паритета. Въпреки това тези фактори засега са изместени от надеждите за мир.

Фючърсите на европейските фондови индекси нарастват с около 1% в четвъртък, изпреварвайки американските си аналози и подчертавайки подобрението в рисковите настроения. Трейдърите на акции и валути засега пренебрегват опасенията, че Европа може да плати висока цена за такъв мир – според анализатори, вероятните военни ангажименти биха стрували 3,1 трилиона долара за 10 години. Освен това съществува немалък риск преговорите да се провалят, предвид настояването на Владимир Путин Украйна да остане военно слаба и политически изолирана. Има потенциал, че широкият спад на щатския долар – който отслабва спрямо почти всички валути, освен йената – ще се окаже толкова временен, колкото и някои от митническите печалби за долара, ако Тръмп промени позицията си за Украйна по начин, подобен на неговите заплахи срещу Канада и Мексико. Въпреки това готовността на трейдърите да реагират толкова ентусиазирано показва на европейските лидери колко силно инвеститорите биха приветствали мирно решение. One-month risk reversals се придвижват в по-малко негативна за еврото посока за трети пореден ден, но индикаторът остава значително под нулата. Трейдърите все още плащат много повече за put опции, които залагат на по-нисък EUR/USD през следващия месец, отколкото за call опции, които очакват покачване на двойката.