Намаляващата роля на “Великолепната Седморка” в S&P 500: Какво означава това за инвеститорите?

Преодоляване на зависимостта от Nvidia и “Великолепната 7-ца”, докато 493 други акции в САЩ засилват индекса
Корелацията между S&P 500 и Nvidia намалява, тъй като влиянието на акциите на Nvidia върху ръста на печалбите в индекса отслабва. Темите, свързани с изкуствения интелект, все още привличат значително внимание, а “Великолепната 7-ца” продължава да надминава китайската “Технологична 8-ца”, но доминацията им вероятно ще намалее, тъй като други сектори и теми започват да привличат повече внимание и инвестиции.

1.Манията по Nvidia и “Великолепната 7-ца” на пазара вероятно е достигнала своя връх

Връзката между индекса S&P 500 и представянето на “Великолепната 7-ца” може да е достигнала своя връх тази година, след като пазарът изглеждаше все по-зависим от тази група през 2023 г. Въпреки че корелациите обикновено са високи поради големия размер на ключовата компания Nvidia, корелацията между останалата част от индекса и акциите на производителя на чипове спадна до ново ниско ниво по време на летния спад, тъй като повече компании извън технологичния сектор се включиха в ралито. Това рязко контрастира с 2023 г., когато корелацията се увеличаваше по време на корекциите.

50-дневната подвижна корелация между Nvidia и S&P 500, изключвайки “Великолепната 7-ца”, наскоро се покачи, но това е типично за отчетния сезон и се очаква да отслабне. В момента тя е около 0.5, надолу от своя връх в началото на 2024 г.

2. С намаляването на приноса на технологичния сектор към растежа, влиянието му върху индекса отслабва

S&P 500 става по-малко зависим от тенденциите в печалбите на Nvidia и останалата част от технологичния сектор, което вероятно означава, че изненадите в печалбите ще имат по-слаб ефект в близко бъдеще. Въпреки добрите резултати на най-големите компании в S&P 500 през този отчетен сезон, делът на растежа, генериран от технологичния сектор, изглежда е достигнал връх през първото тримесечие, като е бил близо до половината от общия растеж. През второто тримесечие растежът на печалбите в технологичния сектор е бил 19%, от пик над 25% през първото тримесечие, и е допринесъл само с 10% към общото увеличение на индекса от 13.7%. Това бележи първото забавяне на растежа в сектора от началото на 2023 г.

Nvidia също показа намаляващо влияние върху печалбите на индекса и забавяне на растежа. През първото тримесечие акциите на компанията нараснаха с повече от 400% и съставляваха 3% от печалбите на индекса. Анализаторите очакват растеж от 138% и дял от 2.9%, когато приключи отчитането за второто тримесечие.

3. “Великолепната 7-ца” отново поема контрола от китайската “Технологична 8-ца”

Въпреки че “Великолепната 7-ца” може да има по-слабо влияние на вътрешния пазар в САЩ, групата продължава да оказва влияние на световната сцена, докато най-близкият им конкурент – китайската “Технологична 8-ца” – среща трудности. “Технологичната 8-ца” – Tencent, Alibaba, Meituan, PDD Holdings, NetEase, JD.com, Baidu и Xiaomi – са спаднали средно с 9.8% през последните три месеца, докато “Великолепната 7-ца” се е повишила със 7.2%. През последните три години тримесечните възвръщаемости на “Технологичната 8-ца” са намалели средно с 2.6%, докато “Великолепната 7-ца” са се увеличили средно с 6.8%.

“Технологичната 8-ца” е значително по-малка от “Великолепната 7-ца” по пазарна капитализация в долари, като най-голямата компания в групата – Tencent – има по-ниска пазарна стойност от най-малкия член на американската група (Tesla). В резултат на това, седемте американски акции допринасят повече за общата възвръщаемост на глобалните индекси, дори когато абсолютната им възвръщаемост е по-ниска.