ЕЦБ намалява лихвите, въпреки забавянето на икономиката и нарастващите търговски рискове

Лихвите по депозитите са намалени с 0.25% до 2.75%, както се очакваше
ЕЦБ продължава с подхода “среща по среща” за определяне на политиката
Европейската централна банка намали разходите по заеми за пети път от юни, като икономиката на региона затруднява растежа и целта за инфлация от 2% изглежда постижима.

Ръководните представители намалиха лихвата по депозитите четвърт процент до 2.75% .Те продължават да описват настоящата си монетарна политика като „ограничаваща“, което показва, че вероятно ще последва допълнително облекчаване, като същевременно подчертават, че не се ангажират предварително с конкретен курс на лихвените проценти.

„Ние знаем посоката на движение“, заяви президентът Кристин Лагард, описвайки решението от четвъртък като единодушно. „За тези, които искат да имат ясен напредък, би било напълно нереалистично да предприемем нещо от този род, просто защото в момента се сблъскваме с голяма и вероятно нарастваща несигурност.“

Инвеститорите запазиха залозите си за допълнително облекчаване, като прогнозираха допълнителни намаления с 70 базисни точки през останалата част от 2025 година. Еврото задържа по-ранните си загуби, търгувайки на спад от 0.2% до около $1.0405. Европейските облигации продължиха да търгуват на по-високи нива.
Представителите на ЕЦБ пренебрегват скорошния ръст на инфлацията, уверени, че целта им ще бъде постигната тази година, като се притесняват вместо това от забавеното представяне на икономиката на еврозоната, която неочаквано се задържа в застой в края на 2024 г.

Съществува и заплахата от търговски мита от САЩ, в зависимост от това как ще се развият политическите планове на президента Доналд Тръмп. Неговото връщане вече ограничава намаляването на лихвите от Федералния резерв.
Заплахата на Тръмп да увеличи митата върху европейските стоки остава основен източник на несигурност. Въпреки това, през последно време официални лица подчертаха негативното въздействие, което такъв ход може да има върху икономическата активност, като малко от тях сигнализираха, че това може да възпламени цените.

От своя страна, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл заяви в сряда, че американската централна банка не бърза да намалява лихвите допълнително, докато изчаква администрацията на Тръмп да въведе своите икономически политики.

За момента, перспективите за икономиката на Европа изглеждат слаби. Докато бизнес проучванията на S&P Global показаха подобрение през януари, Индексът на мениджърите по поръчки за целия сектор едва премина в територия, сигнализираща за разширяване на частния сектор.

Неуспехът на региона да постигне растеж през четвъртото тримесечие ще разочарова ЕЦБ, която прогнозираше разширение от 0.2%. Слабостта е основно свързана с Германия и Франция, където политическата нестабилност допринесе за свиване на производството.

Лагард заяви, че икономиката на Европа ще остане крехка в краткосрочен план, като рисковете за икономическата прогноза все още са наклонени към негативното развитие поради възможността за засилване на глобалните търговски конфликти.

„Проучванията показват, че производството продължава да се свива, докато активността в сферата на услугите се разширява“, каза тя пред журналисти във Франкфурт. „Доверието на потребителите е крехко и домакинствата все още не са получили достатъчно насърчение от нарастващите реални доходи, за да увеличат значително своите разходи.“
Такива данни подкрепят призивите от някои политици за намаляване на лихвите до ниво, при което те вече не биха били пречка за икономиката. Повечето анализатори виждат този праг между 2% и 2.25%, което предполага нуждата от поне още две намаления. Освобождаването на паричната политика вероятно ще стане по-спорно, когато неутралното ниво, което е трудно да се наблюдава в реално време, се приближи.

„Ние не сме на неутралната лихва“, каза Лагард. „Това е дебат, който е напълно преждевременен.“

Инфлацията, междувременно, не е предизвикала голямо безпокойство сред представителите, въпреки че се е увеличила до 2.4% през декември. Каменистият път към 2%, за който те многократно предупреждават, е най-вече резултат от променливите енергийни цени.