EUR/USD на кръстопът: Как сезонната слабост на долара ще повлияе на основните валутни двойки?

Щатският долар вероятно ще отслабне до края на годината, преди да се възстанови отново през 2025 г. Сезонна слабост на валутата се наблюдава всеки декември от 2017 г. насам, със среден спад от 1.5%. Тази низходяща тенденция се приписва на празнични търговски потоци, сезонен апетит за риск и закриване на сметки в края на годината. Малко вероятно е валутата да получи подкрепа от фундаменталните фактори. Дори ако Фед задържи лихвените проценти непроменени през декември, вместо да ги понижи, това едва ли ще подкрепи долара значително, тъй като swap пазарите вече калкулират 60% вероятност за такъв ход. Също така, поне до края на годината, доларът едва ли ще получи подкрепа от своите глобални конкуренти.

Пазарът вече е оценил значителен “dobish” курс от ЕЦБ — със средно намаление на лихвите от 25 базисни пункта на следващите пет заседания от декември. В същото време, в Китай се наблюдават наченки на икономическо възстановяване, подкрепено от последните силни данни за търговия на дребно и износ. Въпреки това, тази слабост на долара през декември може да бъде временна. През следващата година валутата може да се засили с идването на новата администрация на Тръмп. Очаква се това да бъде подкрепено от разширени фискални разходи в резултат на „Червената вълна“, както и от въздействието на реални тарифни обявления.

Миналата седмица EUR/USD премина през ключов тест на нивото от 1.0500, което подчерта важността му. Възстановяването тази седмица издига двойката по-близо до 1.0600, но от снощната търговия движението леко забавя. Това съвпада с 23.6% нивото на Фибоначи за корекция на последното низходящо движение за месеца, което също е на това ниво. Освен това, офертите, разположени на нивото от 1.0600, продължават да оказват натиск и ограничават възстановяването. Ако разгледаме краткосрочната графика:

Можем по-ясно да видим как инерцията на долара се е забавила. Ценовото движение се е върнало над 100-часовата пълзяща средна (зелената линия). Това означава, че краткосрочното пристрастие сега е по-неутрално, тъй като цената се държи над тази линия, но остава под 200-часовата пълзяща средна (жълтата линия), която в момента е на 1.06340. Това оставя известна възможност за по-нататъшно повишение, преди да се появи риск от пълно обръщане на низходящата инерция.

Така че продавачите, т.е. бичите настроени към долара, ще имат ясно дефинирано ниво за защита в предстоящите сесии, за да запазят следизборната инерция. Подобна ситуация се наблюдава и при други двойки с долара, включително GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD и NZD/USD. Всички те показват ценови движения, които остават в рамките на съответните краткосрочни нива, както е описано по-горе за EUR/USD. Това сочи към пауза в ралито на долара, тъй като трейдърите правят преоценка след постизборното движение. В момента е време за преоценка на ситуацията, като доходността на американските държавни облигации също се стабилизира след скорошното повишение. Най-добрият начин да се разберат тези промени в инерцията е да се проследят графиките, както е показано по-горе.