Dovish очаквания за еврото през второто полугодие. Какво следим.

Ако няма нови фактори, които да подкрепят общата валута, вероятно ще се стигне до връщане към средната стойност. Еврото се повиши до $1.12 миналата седмица за първи път от повече от година. Цените на опции показват, че търговците остават оптимистични за еврото в краткосрочен план, като някои очакват движението към високите стойности на 2023 г. от $1.1276. Това покачване се дължи основно на динамиката на долара и лихвените проценти, като пазарът очаква Федералният резерв на САЩ да започне да намалява лихвите. Докато се очаква Европейската централна банка да намали лихвите с 65 базисни пункта до края на годината, Федералният резерв може да ги намали с цял процент. Възможно е пазарът да се отдалечи от частта на “усмивката на долара”, която създава устойчив натиск върху продажбите. В зависимост от това дали доларът ще бъде подкрепен от търсенето на сигурност поради глобални икономически опасения или от по-малко “dovish” преоценяване на лихвените прогнози на Федералния резерв, може да се окаже, че еврото ще остане в диапазона $1.08-$1.12, вместо да се движи към по-високи стойности като $1.15. Една част от устойчивостта на еврото се дължи на залози за лихвената политика на ЕЦБ, според междубанкови търговци. Очакванията са, че ЕЦБ ще намали лихвите с 25 базисни пункта през септември и декември. Членовете на Управителния съвет на ЕЦБ поддържат тази позиция. Клаас Кнот каза, че изчаква повече информация, преди да реши дали да подкрепи намаление на лихвите следващия месец. От друга страна, “dovish” Янис Стурнарас спомена, че са вероятни още две намаления на лихвите тази година. Марио Сентено, който ръководи Банката на Португалия, каза, че посоката на паричната политика е ясна предвид показателите като по-ниска инфлация и признаци за забавяне на трудовия пазар в Европа. Данните показват, че инвеститорите увеличават експозицията си към еврото в съотношение почти 2:1. Позиционирането вече не е подкрепа за мечи настроения към долара. Графиките показват разнопосочни сигнали. Повечето индикатори са на нива на прекупуване, но все още не са дали ясен сигнал за продажба. Възможно е еврото да се е покачило над 200-седмичната си подвижна средна стойност поради корекция или месечни парични потоци. За да запази следюнското си възходящо движение, еврото ще се нуждае от подкрепа в еврозоната. Мечите настроения към Федералния резерв вече са включени в цените, а изтичането на пари от САЩ не означава задължително, че те ще се насочат към европейски активи.