Рекорди в добива на зърнени култури в царевичния пояс могат да бъдат постигнати тази година благодарение на сравнително пълните складове за 2023 година. Лошите условия за отглеждане бяха основна надежда, че цените на царевицата, соята и пшеницата няма да паднат прекалено ниско. Но зърнените култури получават противоположното — много дъжд.
- Цените на царевица под 4 долара
Царевицата, която е на около 3,90 долара за бушел на 26 август и е спаднала с над 50% от пика си през 2022 година, е представител на дефлацията в селското стопанство, която търси лечение чрез ниски цени. Цените на царевицата от порядъка на 3 долара са много по-близо до края на 2023 година от 5 долара, тъй като оценките посочват, че разходите за равновесие са около 3,75 долара. Управляваните пари (хедж фондовете), които постигнаха рекордни нетни къси позиции във фючърсите през първата половина на годината, все още са добре позиционирани за мечи пазар, което може да предполага потенциал за възход на цените. Нашата графика показва ключов спътник на царевицата и зърнените култури, който води в посока: природния газ, основен източник на топлина, електричество и торове в САЩ.
Свързан пазарен риск за царевицата може да произлезе от потенциалното поведение на суровия петрол, който да следва по-високата волатилност на енергийния си събрат. Най-малко за 2024 година, царевицата, зърнените култури и селското стопанство изглеждат с ограничен потенциал за ръст.

- Риск от двойна дефлация? Зърнени култури и базови метали спрямо злато
На 29 на 26 август от база 100 през 1991 година, подиндексът на зърнените култури на Bloomberg не е бил по-нисък спрямо златото, което носи дефлационни последствия. Нашата графика, показваща низходящата траектория на еластичността на предлагането спрямо цената — водеща при зърнените култури — е логична в контекста на съхранението на стойността, но сходният спад при индустриалните метали може да бъде обезпокоителен. През 2006-07 година, отношението на подиндекса на индустриалните метали на Bloomberg спрямо златото следваше обичайния си ход — тясно свързано с затягането на Федералния резерв и след това с отстъплението при облекчение.

- Ценовите пикове на зърнените култури от 2022 г. може да са сходни с тези от 1973-74 г.
Дефлационните сили в селското стопанство изглежда са установени с началото на реколтата в царевичния пояс. Особено в периоди на изкривяване на паричното предлагане, подобно на 2020-22 г., е важно да се разглеждат стоките спрямо златото. Пиковете на цените на зърнените култури през 2022 г., в контекста на най-голямото парично разширяване в историята и инвазията на Русия в Украйна, могат да се окажат толкова дълготрайни, колкото тези от 1973-74 г. Комбинацията от арабското нефтено ембарго и „голямото зърнено ограбване“, когато Съветският съюз внасяше огромно количество американско зърно, постави ценови пикове, които все още имат значение днес.
Цената на царевицата през 1974 г. е била 4 долара, а цената на 26 август е по-ниска. Нашият годишен отчет за представянето, показващ златото близо до върха и рязкото спадане на повечето селскостопански стоки, следва глобален дефлационен курс. Очакват се възходи при зърнените култури, но трайните дъна могат да бъдат дългосрочен процес.

- Какво означава съотношението 643 между златото и царевицата?
Съотношението между златото и царевицата, при което един бушел зърно е равен на унция злато при 643 на 23 август, никога не е било по-високо, отразявайки силна възходяща тенденция за златото и противоположна за царевицата, с възможни краткосрочни колебания. Продължителните дълги позиции в златото спрямо къси позиции в бъдещи контракти за царевица са реализирали значителни печалби, и може да се постави въпросът колко още ще продължат тези търговски позиции преди да настъпи известна корекция. Графиката показва, че светът се е променил с Голямата рецесия и паричната инжекция, които стартираха съотношението злато/царевица от 30-годишен диапазон, съсредоточен около 163, средната стойност от 1960 г. Царевицата е най-съществената селскостопанска стока и водеща по автокорелация, което може да насочва и други стоки. Съотношението на златото спрямо Bloomberg Commodity Spot Index скочи през 2008 г. над базовата си стойност от 100 от 1960 г. и може да получи допълнителна инерция, когато Федералният резерв започне да облекчава.

- Спецификации на фючърсите: Възход на златото, спад на царевицата
Спекулантите с нетно дълги позиции в златото са на върха на таблицата за позиции на фючърси към 23 август, а царевицата води по късите позиции, което отразява дълбоко установени бичи спрямо мечи пазари, с импликации за краткосрочна корекция.
С 45% от открития интерес, нетно дългите позиции на метала са далеч над средната стойност от 24% от 2006 г. и се приближават до връхната стойност от 49% през 2011 г., когато златото достигна максималната си стойност от 1 921 долара за унция. Срещу тях са нетно късите позиции в царевицата, които достигнаха крайност от 23% от открития интерес през юли — най-високата стойност в нашата 18-годишна база данни — и остават доста високи при 17% спрямо средна стойност от 6% нетно дълги позиции. По-широката фундаментална и техническа ориентация е нагоре за златото и надолу за царевицата, но екстремното позициониране предполага възможни проблеми по пътя.
Спекулантите с медни позиции остават сравнително нетно дълги, а фючърсите на нефт са исторически пре-разпродадени, с изключение на суровия нефт WTI.

Varchev Absolute Trader
борсова платформа
- Търгувай над 3000 финансови инструмента: Crypto, Форекс, Акции, Индекси, Суровини, ETF-и
- Използвай платформа с директно изпращане ордерите на борсите
- Best Trading Platform - "Online Personal Wealth Awards" EU награждава Varchev Absolute Trader
- Cloud base платформа - твоят трейдинг сетъп на всяко устройство
- Traders Talk - чуй какво движи пазарите в реално време
- Market Sentiment - търгувай с настроенията на инвестиционите банки
- Top movers - най-горещите трейдове във всеки един момент
- Stocks scanner - филтрирай най-подходящите за твоя трейдинг стил пазарни инструменти
- Heat map - Търгувай в посоката на големите играчи
Прочети още:
Логнете се за да коментирате
Коментари:
Leave a comment