Какво Казват Стратегиите на Warren Buffet и Високите оценки на Акциите за бъдещето на пазара.

Четвъртъчният PPI отчет, който беше малко по-висок от очакваното, почти със сигурност гарантира намаление с 25 базисни пункта на лихвения процент на Федералния резерв на заседанието на FOMC.

Това може да разочарова тези, които са се надявали на намаление с 50 базисни пункта. Въпреки това, би било разумно, като се има предвид, че продължаващата борба с инфлацията вероятно ще бъде предизвикателна, освен ако не настъпи рецесия.

Berkshire Hathaway на Уорън Бъфет (BRK.B) е натрупала рекорден обем от кеш, вече над 275 милиарда долара, чрез продажба на дългосрочни инвестиции като Apple (AAPL) и Bank of America (BAC). Дългогодишният ръководител и заместник-председател на Berkshire вероятно смята, че дори тази акция е надценена, като се има предвид, че наскоро е продал половината от дяловете си в компанията.

S&P 500 се търгува на малко над 22 пъти бъдещите печалби, което изглежда екстремно, като се има предвид, че прогнозите за бъдещи печалби са оптимистични. Освен това Федералният резерв може наистина да осъществи „меко приземяване“. Това е сценарий, който централната банка не успя да постигне през последните десетилетия.

От гледна точка на съотношението пазарна капитализация към БВП, една от любимите метрики за оценка на Oracle of Omaha, се вижда че сме в рядка ситуация, почти на 200% прагово ниво, което никога не е било достигнато преди. S&P 500 също се търгува на близо три пъти приходите. Това ниво е било надхвърляно само веднъж, в края на 2021 г. и рано през 2022 г., точно преди голямото спускане на акциите, което намали NASDAQ с една трета преди края на годината.

Доходностите започват да падат, тъй като тримесечните държавни облигации вече дават малко под 5%. Позициите с покрити опции обикновено надминават представянето на пазара, когато той пада, остава стабилен или се покачва леко. Те имат по-слабо представяне, когато акциите претърпят сериозно рали. За щастие, инвеститорите не виждат този сценарий, като възможен. Пазарното повишение би направило оценките още по-екстремни.

Досега то е донесло малко над 10% доходност през 2024 г. с много по-ниска волатилност от общия пазар. Това не е толкова добро, колкото NASDAQ или S&P 500 до момента. Но е малко над равнопретегления S&P и значително по-добро от малките компании от Russell 2000.