Interest rates and trading in financial markets.

/ Статията е предназначена за начинаещи трейдъри. Още обучителни материали може да разгледате тук: https://www.varchev.com/trading-uni.htm. /

Разбирането на лихвените проценти е важно за правилното анализиране на бъдещата пазарна среда. ДЦК -тата предлагат доходност и спрямо очакваното изменение на тази доходност могат да се разгледат в три измерения:

1.) Предлагат ли ДЦК атрактивно съотношение риск/възвращаемост за инвеститорите?

2.) Какво разделя цените на облигациите между различните държави?

3.) Как се търгуват курсовете във времето? Известна още като “крива на доходност”?

Когато става въпрос за разглеждане на облигациите като клас инвестиция, инвеститорите обикновено ще гледат колко привлекателни са облигациите от гледна точка на доходност/обща възвръщаемост спрямо други класове активи, като акции, суровини.

Когато става въпрос за измерване за обща възвръщаемост, е важно да се знаят трите основни риска:

1.) Лихвен риск на фондовете на централната банка

2.) Риск от инфлация

3.) Кредитен риск

Съответно:

1.) Какви са прогнозите за изменението на лихвените проценти?

2.) По-голям ли е лихвения процент от инфлацията?

3.) Колко сигурно е изплащането на облигацията?

За Съединените щати третият въпрос обикновено се „игнорира“, тъй като заемането на пари на правителството на САЩ често се разглежда като „безрисково“, но във всички сценарии разбирането на привлекателността на доходността на облигациите за дадени времеви хоризонти спрямо лихвените проценти и инфлацията е огромен въпрос.

В допълнение към това абсолютният риск/възнаграждение за процентите трябва да се сравнява с други класове активи. Ако S&P 500 носи доходност от 2%, изплатена от печалбите, тогава как рискът от притежаване на акции се сравнява с рисковете от притежаването на облигации?

Разбирането на начина, по който институциите преценяват това решение, често може да бъде преценено чрез разглеждане на движението на лихвените проценти на открития пазар. Когато акциите се представят по-добре от облигациите, институционалното търсене на акции е по-високо, което показва, че инвеститорите са по-склонни към риск. Когато облигациите се представят по-добре от акциите, може да е показателно, че те биха предпочели да държат „безрискови“ активи срещу лихвени плащания.

Това е най-простият начин за разглеждане на лихвените проценти – как се сравняват с абсолютните рискове на пазара и как се сравняват с други активи? Атрактивни ли са от гледна точка на риск/възвращаемост?

И последно нещо – ако лихвените проценти се покачват, тогава сумата на възвръщаемостта, необходима за „компенсация“ за поемането на риск, трябва да става все по-висока или други активи като акции започват да изглеждат прекалено скъпи и с лоши параметри.

Лихвените проценти могат да помогнат много за разбирането на големите движения на пазара в перспектива.

Лихвените проценти варират на свободния пазар точно като акциите или криптовалутата; те се движат обратно на цените на държавните облигации. По този начин може просто да се погледнат цените на държавните облигации, за да се добие представа как се движат лихвените проценти -> те ще се движат в обратна посока.

Причината за това е, че когато се емитират облигации, те се емитират с „номинална стойност“ и „купонна ставка“ – лихвено плащане. Да кажем, че номиналната стойност на държавна облигация е $1000, а процентът на купона е 2%. Това означава, че всяка година емитентът на облигации ще плаща на собственика на облигацията $20.

Работата е там, че след емитирането на облигации те могат да се търгуват свободно на открития пазар. Да кажем, че облигацията от $1000 нараства в стойност и започва да се търгува на $1030, защото има значително търсене по някаква причина. Тъй като $20, платени на облигационера, са фиксирани, действителният “лихвен процент”, който купувачите получават, когато платят $1030 за облигацията, е малко по-нисък от 2% -> 1,94%, за да бъдем точни.

По този начин промените в цените на облигациите променят “лихвените проценти” в реално време на пазара.

Едно нещо, което трябва да се отбележи: лихвените проценти по държавните облигации са различни от лихвения процент на средствата, определен от правителството, който се определя от централната банка на държавата.

Посоката на лихвените е много добър показател за това как инвеститорите смятат, че инфлацията може да се развие през определен времеви хоризонт.