www.varchev.com

JPMorgan смятат, че ниската ликвидност не е повод за притеснение

Последните шест месеца основна тема на инвеститорите, която изниква от движенията на пазара е тънката ликвидност.

Това е забелязано и от стратезите, водени от Marko Kolanovic, на JPMorga, които казват, че невъзможността на пазарите да абсорбират сделки лесно се обяснява от другите фундаментални фактори, които оформят агресивни движения. В последната четвърт на 2018, банката, която измерва и дълбочината на пазара на e-mini фючърсите на S&P500, стойността на мярката е спаднала до по-малко от една трета от средното, което е било наблюдавано през разпродаванията от изминалото десетилетие.

За Kolanovic, ключов момент е разбирането защо акциите отскочиха отново толкова бързо, въпреки, че доста от инвеститорите бяха cash. Докато S&P500 растеше с 20% от декемврийското дъно, почти всеки инвеститор, категоризиран от JPMorgan – от индивидуален, до хедж фонд и алго трейдъри, са показали малка или почти никаква индикация, че са склонни да гонят ралито. Тяхната експозиция към акции е толкова ниска, че граничи до исторически минимум.

Ликвидността обяснява как пазарите могат да претърпяват такива резки движения на база на малки промени в позиционирането, както и на малки промени във фундамента от декември насам. Ако ликвидността беше наполовина, разумно е да очакваме до два или три пъти по-бързи движения на пазара за определен тип ниво на парични потоци.

Намаляващата ликвидност обикновено се свързва с предстоящ пазарен срив. През декември, например, когато S&P500 потъна толкова, че почти навлезе в мечи пазар, се наложи президента Donald Trump и стратезите от Goldman Sachs силно да сигнализират, че разпродаването може да се засили.

Макар и от JP да не дават точна причина защо ликвидността остава ниска, те считат, че така се полага основата за допълнителни ръстове при акциите.

Източник: Bloomberg Finance L.P.

Графики: Used with permission of Bloomberg Finance L.P.


 Trader Martin Nikolov


Прочети още:
БЕШЕ ЛИ ВИ ПОЛЕЗЕН ТОЗИ ПОСТ?
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.

ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Всякакви новини, мнения, изследвания, проучвания, данни или всяка друга информация, съдържаща се в този сайт се предоставят като общ пазарен коментар и не представлява инвестиционен или трейдинг съвет. Варчев Финанс не носи отговорност за изгубени средства или пропуснати ползи, които могат да възникнат пряко или косвено от използването или уповаването на тази информация. Варчев Финанс ЕООД може да предостави информация, цитати, препратки и линкове към или от други сайтове, блогове и други източници на икономическа и пазарна информация, като образователна услуга на своите клиенти и потенциални клиенти и не подкрепя становища, мнения или препоръки на тези сайтове, блогове или други източници на информация.
Варчев Финанс