S&P 500 затваря седмицата колебливо, в очакване на новини за митата

Уолстрийт приключва седмицата с по-предпазлива нотка, като акциите и облигациите се колебаят, докато двете най-големи икономики в света се подготвят да започнат търговските си преговори.

Инвеститорите се въздържаха от по-рискови залози, тъй като се смята, че въпреки че разговорите между китайски и американски представители може да послужат като дипломатически пробив, те вероятно няма да доведат до цялостно споразумение на този етап.

След бързото повишение от 6 трилиона долара в стойността на индекса S&P 500 от ръба на мечи пазар, в последните дни пазарната активност беше по-умерена. В още един знак на предпазливост, обемът на търговията с индекса беше с 30% под средното за последния месец.

Трейдъри по целия свят са в очакване на каквито и да е признаци за облекчаване на търговската война с мита, която разтърси пазарите и повиши риска от глобален икономически спад. Президентът Доналд Тръмп загатна за 80% мито върху Китай преди началото на преговорите, планирани за събота, като призова страната да направи повече, за да отвори пазарите си за американски стоки.

Екипът на Тръмп е съставил списък с около 20 партньора, които ще бъдат във фокуса на ранните преговори, съобщават запознати източници. Групата включва страни като Япония, Южна Корея и Виетнам — водещи източници на американски внос, при които Тръмп цели да намали търговския дефицит. Включени са и сравнително малки партньори като Фиджи, Лесото и Мавриций.

„Пазарите продължават да реагират на търговски новини,“ каза Марк Хакет от Nationwide. „Вероятно сме в период на странична волатилност, докато не започнем да виждаме реални, измерими резултати. Никой не знае какъв ще бъде крайният изход, така че сега е моментът да сме информирани и бдителни, но не реактивни или емоционални.“

Индексите S&P 500 и Nasdaq 100 останаха почти без промяна. Промишленият индекс Dow Jones се понижи с 0.2%. От другата страна на Атлантика, германският индекс DAX стана първият голям европейски показател, който надмина своя мартенски връх, възстановявайки всички загуби, предизвикани от търговската война на Тръмп.

Доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ остана почти без промяна на 4.38%. Индексът Bloomberg Dollar Spot се понижи с 0.2%, макар и все още на път към най-силната си седмица от март насам.

Дори когато САЩ предприемат стъпки към търговски преговори, зашеметяващото възстановяване на американския фондов пазар вероятно е към своя край, според Майкъл Хартнет от Bank of America Corp. Той не очаква допълнителни печалби, тъй като инвеститорите „купуват на очакване, продават на факт“.

Около 24.8 милиарда долара са били изтеглени от американски акции през последните четири седмици — най-голямото изтегляне за последните две години, според бележка на BofA, базирана на данни от EPFR Global.

Милиардерът Бари Стърнлихт заяви, че икономиката вероятно ще отслабне, въпреки че фондовият пазар се е възстановил благодарение на компаниите през 2024 г., според анализ на Джина Мартин Адамс и Джилиан Улф от Bloomberg Intelligence.

„Крайният извод е, че ако САЩ трябва напълно да се отделят от Китай, това ще доведе до значителен спад в печалбите на компаниите от S&P 500, които вече няма да продават продукти на китайски потребители,“ написа Торстен Слок, главен икономист в Apollo.

Голямото съобщение на Тръмп за мита в началото на април е още един фактор.

„Пазарите се възстановиха, изненадващо, до нивата си преди Деня на освобождението, но това не се усеща правилно,“ каза Стърнлихт в петък по време на разговор за приходите на Starwood Property Trust Inc., където е председател и главен изпълнителен директор. „Неща като пътуванията очевидно намаляват.“

С наближаването на преговорите между САЩ и Китай, трилиони долари са на карта за американските компании. Средната компания от индекса S&P 500 реализира 6.1% от приходите си от продажба на стоки в Китай или на китайски клиенти.

Междувременно един борсов индикатор е навлязъл във фаза, която исторически се свързва с най-лошите перспективи за възвращаемост на индекса S&P 500, след като страховете от търговски войни разтърсиха финансовите пазари и помрачиха прогнозите на корпоративна Америка за ръст в печалбите.

Моделът Equity Market Regime Model на Bloomberg Intelligence, който проследява референтния борсов индекс и класифицира периодите в три фази — ускорен растеж (зелена), умерен растеж (жълта) и спад (червена), — е преминал в предпазливата червена зона през март и април, според данни, събрани от Адамс и Улф от BI. Седемте предходни случая, когато това се е случвало, са били свързани със среден спад от 5.6% в индекса S&P 500 през следващите 12 месеца.

Аргументите между оптимисти и песимисти на пазара остават напрегнати, като и двете страни имат логични основания, според Марк Хакет от Nationwide.

„Оптимистите твърдят, че пикът на несигурността вече е зад пазара, подкрепено от подобряващата се търговска динамика, силната ценова активност и по-добри от очакваните корпоративни отчети,“ каза той. „Песимистичният сценарий подчертава насрещните ветрове, пред които са изправени икономическият ръст и корпоративните печалби в следващите тримесечия, като оценките за печалби намаляват.“

При липсата на значими икономически данни в петък, инвеститорите преминаха през поредица от изказвания на представители на централната банка.

Гуверньорът на Федералния резерв Адриана Куглър заяви, че паричните политици трябва да запазят текущите лихвени нива на фона на стабилна икономика и несигурност, свързана с митата. Нейният колега Майкъл Бар предупреди, че търговските политики могат да поставят институцията в трудна позиция, като доведат до инфлационен натиск и по-висока безработица. Президентът на Фед от Ричмънд Том Баркин добави, че не всички компании могат да повишат цените си в отговор на митата.