Американските акции са били истинско благословение през последните години, но има признаци, че може би вече са преминали пикa си за този цикъл. Колегата ми Марк Къдмор е споменавал “бичи пазар” по-често, отколкото мога да преброя през последните 24 часа, но ето причините, поради които съм по-скептичен.
Някои от инвеститорите започват да изтеглят парите си:
- Уорън Бъфет и компанията му Berkshire Hathaway намалиха почти наполовина дела си в Apple и продадоха акции на Bank of America за почти 1 милиард долара. В резултат, кешовият резерв на Berkshire достигна нови рекорди. Неотдавна Бъфет каза, че Apple е „вероятно най-добрият бизнес, който познавам в света“. Това не означава, че Бъфет е изгубил доверие в печалбите на акциите, които е държал години наред. По-скоро става въпрос за оценките. Дори и да не му е по сърце да пренарежда портфолиото си, когато оценките достигнат толкова високи нива, е време да се действа разумно.
- Съкращаването на дяловете от един от най-умните инвеститори на всички времена, заедно с натрупването на кеш от Berkshire, може да е знак, че сме близо до върха на пазара.
Кривата на доходността може да ни подсказва нещо:
- Доходността на 10-годишните държавни облигации е 3.86%, само с четири базисни точки под доходността на двугодишните облигации. Това създава леко инвертиране на кривата на доходността. По-рано този месец кривата краткотрайно се нормализира, а последващото колебание около нулата е тревожен сигнал за икономиката. Дълбокото инвертиране често показва, че рецесията е вероятна, но самото инвертиране е сигнал, че спадът може да е неизменен или дори вече е започнал.
Оценките са прекалено раздути:
- Извън балона на dotcom, Nasdaq 100 рядко е бил толкова скъп, търгувайки се с P/E коефициент от почти 30x. S&P 500 също не е евтин, предлагащ доходност от печалбата по-малка от 4.3%. Това е значително по-ниско от историческата средна стойност от 5.55%.
- И Nasdaq 100, и S&P 500 са търгувани на астрономически разстояния от съответните си справедливи стойности. Докато пазарите могат да останат неразумно скъпи по-дълго, отколкото инвеститорите могат да останат платежоспособни, когато оценките са толкова раздути, прагът за изтегляне на пари става все по-нисък.
- Пазарите са били силно преоценени в последните месеци и тримесечия, а стареещият икономически цикъл, в който кривата на доходността е на път да се нормализира, не вещае нищо добро за акциите.
Въз основа на всичко казано, е трудно да бъдеш оптимистично настроен към американските акции за първата половина на следващата година.
Varchev Absolute Trader
борсова платформа
- Търгувай над 3000 финансови инструмента: Crypto, Форекс, Акции, Индекси, Суровини, ETF-и
- Използвай платформа с директно изпращане ордерите на борсите
- Best Trading Platform - "Online Personal Wealth Awards" EU награждава Varchev Absolute Trader
- Cloud base платформа - твоят трейдинг сетъп на всяко устройство
- Traders Talk - чуй какво движи пазарите в реално време
- Market Sentiment - търгувай с настроенията на инвестиционите банки
- Top movers - най-горещите трейдове във всеки един момент
- Stocks scanner - филтрирай най-подходящите за твоя трейдинг стил пазарни инструменти
- Heat map - Търгувай в посоката на големите играчи
Прочети още:
Логнете се за да коментирате
Коментари:
Leave a comment