www.varchev.com

TIPS отново под вода?

Нараства усещането сред стратезите и инвеститорите на облигации, че доброто представяне на защитените от инфлацията ценни книжа (познати като TIPS) от 2009 г. е изложено на риск.

Фирми, включително UBS Group AG и Aberdeen Asset Management, казват, че месечните покупки на облигации на Федералния резерв в размер на 120 милиарда долара са непропорционално облагодетелствали сравнително слабо търгувания пазар на TIPS, изтласквайки доходността им до дълбоко отрицателни нива.

Междувременно инвеститорите вливат безпрецедентна сума пари във фондове, които инвестират в ценните книжа, търсейки защита от нарастващата инфлация. Сега и двата стълба, които са в основата на пазара за TIPS от 1,6 трилиона долара, са подложени на натиск.

Федералният резерв, който задържа дълга чрез количественото си облекчаване, сигнализира, че може да намали покупките тази година. Междувременно инфлацията показва признаци на своя връх, което потенциално намалява търсенето на TIPS като хеджиране.

Инфлационните очаквания спаднаха във вторник, след като доклад показа най-малкото увеличение на потребителските цени за седем месеца. Данните, идващи преди събирането на Федералния резерв следващата седмица, може да дадат възможност на централната банка да отдъхне при своето намаляване на решението, облекчавайки призивите за намаляване на QE непосредствено след този месец.

„Търсенето на ценни книжа, свързани с инфлацията, премина through the roof през последните 15 месеца, тъй като основната инфлация се покачваше“, каза Бхану Бавея, главен стратег в UBS. „Предлагането на TIPS намалява, защото Фед се намесва чрез QE. И двете ще се променят. “

Наричайки TIPS като един от най-скъпо оценените активи, Baweja прогнозира, че 10-годишната реална доходност ще се повиши с 50 базисни пункта през следващите месеци, от сегашното ниво от около минус 1%.

Паричният мениджър на милиардер Джефри Гундлах, главен инвестиционен директор на DoubleLine Capital LP, заяви в презентация в интернет във вторник, че смята, че TIPS изглеждат „доста скъпи“ на сегашните нива.

Доходността от 10-годишните TIPS, известни като реални доходи, се разглежда като чисто четене на растежа, тъй като те премахват инфлацията. Те достигнаха рекордно ниско ниво от минус 1,2% миналия месец и оттогава са нараснали с около 20 базисни пункта, придавайки тежест на мнението, че реалната доходност-и потенциално очакванията за растеж-най-накрая са достигнали дъното.

Покупките на облигации на Фед, предназначени да подсилят икономиката и да поддържат безпроблемно функционирането на пазара на облигации, оставиха в нея 22% от неизплатените TIPS, в сравнение с около 9% през февруари 2020 г.

Изкуствен тласък

Страничен ефект от закупуването на облигации на Федералния резерв е, че той може да е увеличил изкуствено лихвените проценти на рентабилност, широко следван показател за очакванията за инфлация. Десетгодишният процент на рентабилност-изчислен чрез изваждане на доходността на TIPS от номиналните-е около 2,3%, след като през май достигна приблизително осемгодишен връх от почти 2,6%.

„Истинските“ инфлационни очаквания са между 1,8% и 1,9% след премахване на премията за ликвидност, причинена от покупките на Фед, пише стратегът на Deutsche Bank AG Стивън Зенг в бележка от 10 септември. Тази премия може да избледнее доста бавно: ако пазарът на TIPS расте с настоящите си темпове, ще са необходими 12 години, докато делът на Фед се оттегли до нива преди пандемията, според изчисленията на Deutsche.

Джеймс Ати, който управлява 5 милиарда долара активи с фиксиран доход в Абърдийн, заяви, че залага, че реалната доходност ще се повиши, когато Фед се оттегли от пазара в момент, когато позициите на инвеститорите в TIPS все още са претъпкани.

„Силно изкривени“ от Фед, TIPS ще „пострадат в резултат на намляването на QE “, каза той.

+2

 Junior Trader Nikolay Yordanov

Коментари:

Leave a Reply

Логнете се за да коментирате

* Не се допуска груб, саркастичен и ироничен език. За такъв Admins Delеte без уведомяване.

Varchev Absolute Trader

борсова платформа

  • Търгувай над 3000 финансови инструмента: Crypto, Форекс, Акции, Индекси, Суровини, ETF-и
  • Използвай платформа с директно изпращане ордерите на борсите
  • Best Trading Platform - "Online Personal Wealth Awards" EU награждава Varchev Absolute Trader
  • Cloud base платформа - твоят трейдинг сетъп на всяко устройство
  • Traders Talk - чуй какво движи пазарите в реално време
  • Market Sentiment - търгувай с настроенията на инвестиционите банки
  • Top movers - най-горещите трейдове във всеки един момент
  • Stocks scanner - филтрирай най-подходящите за твоя трейдинг стил пазарни инструменти
  • Heat map - Търгувай в посоката на големите играчи


Прочети още:
БЕШЕ ЛИ ВИ ПОЛЕЗЕН ТОЗИ ПОСТ?
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.

ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Всякакви новини, мнения, изследвания, проучвания, данни или всяка друга информация, съдържаща се в този сайт се предоставят като общ пазарен коментар и не представлява инвестиционен или трейдинг съвет. Варчев Финанс не носи отговорност за изгубени средства или пропуснати ползи, които могат да възникнат пряко или косвено от използването или уповаването на тази информация. Варчев Финанс ЕООД може да предостави информация, цитати, препратки и линкове към или от други сайтове, блогове и други източници на икономическа и пазарна информация, като образователна услуга на своите клиенти и потенциални клиенти и не подкрепя становища, мнения или препоръки на тези сайтове, блогове или други източници на информация.
Варчев Финанс