Trump и по-слабата инфлация поставят фондoвите пазари в нова положителна посока

Ръстът при най-големите технологични компании в света заличава загубите на фондовия пазар за годината, тъй като се очаква напрежението около търговската война на Доналд Тръмп да се успокоява, а данните за инфлацията показват, че до момента има ограничено въздействие.

Акциите се изкачват към най-високите си нива от февруари – месецът, в който индексът S&P 500 постига исторически рекорд. Индексът нараства с около 1%, като производителите на чипове водят покачването – Nvidia Corp. и Advanced Micro Devices Inc. ще доставят полупроводници на саудитската компания Humain за мащабен проект за център за данни.

Облекчаването на търговското напрежение и изненадващо добрият отчетен сезон стимулират оптимизма след период на съмнения относно способността на корпоративна Америка да покрива високите очаквания за печалба. „Фондовият пазар ще се изкачи много по-високо“, заявява Тръмп, като цитира „експлозия от инвестиции и работни места“ и добавя, че Саудитска Арабия ще се ангажира да инвестира 1 трилион долара в САЩ.

Администрацията на Тръмп планира да преразгледа регулациите за износ на полупроводници, използвани в изкуствения интелект, като се откаже от подхода от времето на Байдън, който предизвиква сериозно недоволство от съюзниците на САЩ. Също така се обмисля сделка, която ще позволи на Обединените арабски емирства да внасят над един милион напреднали чипове на Nvidia, според запознати източници.

След като пропускат възстановяването на пазара миналия месец, инвеститорите ще бъдат принудени да преследват ралито на акциите, предизвикано от примирието в търговията между САЩ и Китай, заявяват стратези от Bank of America Corp. Анкета, проведена преди търговските разговори в Женева, показва, че фонд мениджърите са били с нетна 38% поднормена експозиция към американски акции – най-ниското ниво за последните две години.

Анкетата е „достатъчно песимистична, за да предполага умерено възходящ натиск“, като се има предвид, че споразумението между САЩ и Китай ще предотврати рецесия или шок в кредитните пазари, пише стратегът на BofA Майкъл Хартнет.

Данните от вторник показват, че инфлацията в САЩ нараства по-слабо от очакваното през април, при умерени цени на облеклото и новите автомобили, което подсказва, че компаниите не бързат да прехвърлят разходите от по-високите мита върху потребителите.

Търговското напрежение все още може да се окаже вредно за американската икономика, въпреки че временната отсрочка оказва положително влияние върху настроенията. Въпреки че деривативните контракти продължават да отразяват очаквания за две понижения на лихвите от страна на Федералния резерв тази година, няколко големи банки от Уолстрийт тази седмица прогнозират първо понижение чак през декември – по-късно от предишните си очаквания.

„Подобно на Федералния резерв, инвеститорите ще гледат отвъд днешния отчет, тъй като перспективите за търговски споразумения и процесът по бюджетно помирение са по-съществени фактори за движението на пазарите през следващите седмици“, казва Джош Джамнър от ClearBridge Investments. „Все пак, липсата на негативни новини в днешните данни допринася за допълнително покачване на рисковите активи, тъй като хеджовете се премахват.“

Тръмп се позовава на по-слабия от очаквания инфлационен отчет, за да окажe отново натиск върху председателя на Федералния резерв Джером Пауъл да понижи лихвените проценти.

„Няма инфлация, а цените на бензина, енергията, хранителните стоки и на практика всичко останало, са надолу!!!“ пише Тръмп в социална мрежа. „ФЕД трябва да понижи ЛИХВАТА, както направиха Европа и Китай. Какво не е наред с ‘Твърде-Късно-Пауъл’?“

JPMorgan Chase & Co. повишава прогнозата си за растежа на икономиката на САЩ след временното търговско споразумение между САЩ и Китай, като се отказва от предишната си прогноза, че най-голямата икономика в света ще изпадне в рецесия през 2025 г.

„Последните действия на администрацията за облекчаване на някои от най-драконовските мита върху Китай трябва да намалят риска икономиката на САЩ да падне в рецесия тази година“, казва главният икономист за САЩ на JPMorgan Майкъл Фероли във вторник. „Ние вярваме, че рискът от рецесия остава повишен, но вече е под 50%.“

Отсрочката в търговските напрежения между САЩ и Китай, която изпрати акциите към нови върхове, накара анализаторите на графики да предположат, че индексът S&P 500 може да достигне нови исторически рекорди. Според Джон Коловос, главен технически стратег в Macro Risk Advisors, вече няма основни нива на съпротива до 6,144 пункта – рекорда, постигнат на 19 февруари.

„Търговията на S&P 500 над 200-дневната пълзяща средна е още едно потвърждение, че тенденцията се обръща в положителна посока“, каза Коловос. „Това повишава вероятността от увеличено търсене или интерес за покупка при корекции. Това променя стратегията ви и изпраща сигнал, че сме приключили с мечия пазар.“

Отрицателната динамика на печалбите, която преследва американските акции вече месеци наред, поема положителна посока. Индикатор на Citigroup Inc. за ревизиите на печалбите, базиран на броя на повишенията и пониженията, е станал положителен за първи път за последните шест месеца, което подсказва, че оценките на анализаторите може да започнат да се повишават.

Според тракера за печалби на Bloomberg Intelligence, 77% от членовете на S&P 500, които публикуваха резултати, са изненадали положително през първото тримесечие, най-високото ниво от второто тримесечие на миналата година. Междувременно растежът на печалбите през тримесечието е 13.1%, в сравнение с 6.6%, което се очакваше преди началото на сезона.

Миналия месец, стратеги от страна на продавачите намаляваха прогнозите си за S&P 500 с бързо темпо, докато Тръмп внедри мита върху целия свят и предизвика вълна от продажби на акции. Но оттогава неговата администрация се обърна и отмени най-строгите си търговски планове — най-скорошно съгласявайки се с Китай да намалят временно митата помежду си — принуждавайки същите тези стратези да обърнат прогнозите си.

Ветеранът на Уолстрийт Ед Ярдени и Дейвид Костин от Goldman Sachs Group Inc. са сред стратегиите, които променят посоката тази седмица, като прогнозират, че S&P 500 ще се покачи над 6,000 до края на декември. Те също така бяха сред първите, които намалиха целите си за 2025 година по време на пазарния срив през април, предизвикан от обявените от Тръмп мита.

По това време прогнозаторите намаляваха очакванията си с най-бързо темпо от време на сриването на пазарите през март 2020 година по време на пандемията от Covid.

Междувременно, главният инвестиционен директор на UBS Global Wealth Management Марк Хефеле понижава оценката си за американските акции до неутрална от атрактивна, като казва, че рискът и възнаграждението са по-балансирани след силното възстановяване от ниските нива през април.

Несигурността все още е висока и вниманието на инвеститорите в крайна сметка ще се премести към възможността за трайно търговско споразумение, пише Хефеле в бележка. „Това не е песимистична гледна точка, нито призив за продажба на акции, и ние препоръчваме на инвеститорите да поддържат пълна стратегическа алокация към американските акции.“