Какви са катализаторите зад новите движения на валутите?

Щатският долар пробива някои нива на съпротива.

Еврото е на най-ниското си ниво за последната година, като това се дължи на прогнозите за БВП на Германия за 2024 година, които влизат в негативната зона, с вероятността фискалните hawlkish да поемат управлението през февруари.

Дневна графика на ЕURUSD
Какъв е катализаторът за движението?

Не е напълно ясно, тъй като доходността по държавните облигации е понижена в краткосрочен план днес, а в дългосрочен план остава без промяна. Докладът за индексa на потребителските цени (CPI) имаше някои проблеми и един от тях е инфлацията на наемите, което RBC подчерта.

„Две трети от годишния ръст на основните цени идват от големите компоненти на наемите за жилища, а ръстът в тях ще намалее, тъй като по-бавният растеж на наемните цени на пазара ще се отрази на растежа на CPI със закъснение при подновяване на наемните договори… Въпреки това, според нашите изчисления, обхватът на инфлационните натиски в компонентите, извън настаняването, също се е разширил. Според нашите изчисления, делът на кошницата на CPI, без да се включват наемите, с растеж на цените над 3% на годишна база през последните три месеца се е увеличил до малко под 50% през октомври. Това все още е далеч под нивата от близо 90% през 2022 г., но е по-високо от под 30% през лятото.“

„Изглежда, че повечето прогнози (включително тези на Федералния резерв) са сгрешили относно инфлацията на наемите, която просто отказва да падне.“

Смята се, че RBC има правилния поглед по този въпрос, поради закъсненията, и това е и начинът, по който RBC го виждат.

С оглед на ентусиазма за растеж в момента, паузата на Федералния резерв е неизбежна. Цените за декември сочат 15% вероятност за никаква промяна, а тези неща обикновено се случват по-бързо, отколкото хората очакват.

Това казано, смята се, че следващата стъпка ще бъде още едно намаление през декември и след това пауза, която може да продължи през първото тримесечие и по-дълго, ако данните продължат да показват добри резултати.

Днес имаше и коментари от Кашкари и Логан, като темата за оптимизма относно растежа беше явно изразена. Кашкари говори и вчера, когато подчерта потенциала за по-висока неутрална лихва. Това беше и нещо, което Логан спомена, казвайки, че моделите показват, че те могат да са близо до неутрално ниво сега.

Тя каза, че Федералният резерв „най-вероятно“ ще трябва да предприеме още намаления, но трябва да „постъпи внимателно“, което не е точно сигнал за голям цикъл на намаляване на лихвите. За разлика от Европа, която има нужда от помощ.