www.varchev.com

Какво очакваме от днешния PCE рилийз.

Очаква докладът за личните доходи и разходи за юли да възроди дискусиите за т.нар. икономика „Goldilock”.

Основният инфлационен показател вероятно се е увеличил с месечен темп, съответстващ на целта на Федералния резерв за 2% инфлация, докато разходите са нараснали стабилно. Въпреки това, детайлите на доклада ще са по-малко оптимистични, като се очаква растежът на доходите да се забави, а нивото на личните спестявания да падне до най-ниското си ниво, извън пандемията, от август 2008 г. насам.

Някои може да твърдят, че стабилните разходи отразяват устойчиво потребление – но ние не сме съгласни. Потреблението се поддържа от намаляващи спестявания в много домакинства и от ефекта на увеличеното финансово богатство за малка част от домакинствата. Ако безработицата продължи да се покачва и пазарният подем се забави, склонността към разходи ще намалее по-бързо от обичайното заради ниските спестявания и изчезващото финансово богатство.

Очакваме Федералният резерв да започне цикъла на намаляване на лихвите с ход от 50 базисни точки през септември, последван от още 50 базисни точки преди края на годината.

US-Personal-Saving
Източник: Bloomberg PLC

Растежът на личните доходи се забавя, тъй като пазарът на труда се охлажда.

По-бавният ръст в наемането на работници и заплатите е показател за охлаждащия се пазар на труда, а ефектът върху растежа на личните доходи се усилва, когато работодателите намаляват работните часове на служителите. Намаляването на средния брой отработени часове през юли създава около 0.3 процентни пункта спад в месечния растеж на общия трудов доход, което почти напълно компенсира приноса от ръста на заплатите и скромното наемане на нови работници. Очакваме растежът на доходите почти да спре, отбелязвайки само 0.1% през юли (спрямо 0.2% преди това), при липсата на значим ръст в компенсациите на служителите.

Намаляването на работните часове неутрализира ефекта от ръста на заплатите.

Month-on-Month-Growth
Източник: Bloomberg PLC

Ниското ниво на спестявания показва липса на устойчивост.

Тъй като разходите изпреварват растежа на доходите, нивото на личните спестявания вероятно ще спадне още през юли до 3.0% спрямо 3.4% през юни.. Нивото на спестяванията е в тенденция на спад, след като достигна локален връх от 5.3% през май 2023 г. Извън пандемията, единственият период, в който нивото на спестяванията е било 3.0% или по-ниско, е между 2005 и 2008 г. , периодът преди глобалната финансова криза.

Последното потребление се поддържа от намаляващи спестявания.

Net-Interest-Income
Източник: Bloomberg PLC

Ниското и намаляващо ниво на спестявания може да означава две неща. Първото е, че потребителите са оптимистично настроени за бъдещето и се чувстват финансово стабилни благодарение на други източници на доходи. Такъв беше случаят през 2005-2008 г., когато нарастващото богатство от недвижими имоти и фондовия пазар повиши потребителското доверие, както и през 2022 г., когато домакинствата бяха натрупали излишни спестявания по време на пандемията, а пазарът на труда беше стегнат.

Второто следствие от ниско ниво на спестявания е, че домакинствата имат по-малка устойчивост да се справят с неблагоприятни сътресения в бъдеще. При ограничен финансов буфер, потребителите ще намалят разходите си по-рязко, ако обстоятелствата се влошат. Това се случи при рецесията, предизвикана от глобалната финансова криза.

По-голямата част от домакинствата – около 80% – вече са изчерпали излишните спестявания, натрупани по време на пандемията. Безработицата нараства, а просрочията се увеличават в основни потребителски категории – кредитни карти, автокредити и ипотеки. Финансовото богатство е концентрирано в ръцете на малцинство – вероятно най-заможните 20% – които движат общото потребление. Ако безработицата продължи да расте, както през последните четири месеца и ако ралито на фондовия пазар загуби инерция или коригира, потреблението може бързо да се забави – особено ако домакинствата не са спестявали за „черни дни“.

Неблагоприятните базови ефекти ще подкрепят годишните инфлационни показатели.

Годишната промяна в дефлатора на личните потребителски разходи (PCE) вероятно ще се увеличи през юли. Това основно отразява неблагоприятни базови ефекти, които се очаква да продължат през втората половина на годината. В перспектива, дори ако месечната инфлация през август продължи със същото темпо като очакваното за юли, годишният темп ще се увеличи до 2.8% — което е и нивото, на което очакваме инфлацията да завърши годината.

Годишният основен индекс на PCE (Personal Consumption Expenditures) ще се повиши до 2.8% до края на 2024 г.

Percent-YoY
Източник: Bloomberg PLC

Логнете се за да коментирате

* Не се допуска груб, саркастичен и ироничен език. За такъв Admins Delеte без уведомяване.

Leave a Reply

Коментари:

Leave a comment

Varchev Absolute Trader

борсова платформа

  • Търгувай над 3000 финансови инструмента: Crypto, Форекс, Акции, Индекси, Суровини, ETF-и
  • Използвай платформа с директно изпращане ордерите на борсите
  • Best Trading Platform - "Online Personal Wealth Awards" EU награждава Varchev Absolute Trader
  • Cloud base платформа - твоят трейдинг сетъп на всяко устройство
  • Traders Talk - чуй какво движи пазарите в реално време
  • Market Sentiment - търгувай с настроенията на инвестиционите банки
  • Top movers - най-горещите трейдове във всеки един момент
  • Stocks scanner - филтрирай най-подходящите за твоя трейдинг стил пазарни инструменти
  • Heat map - Търгувай в посоката на големите играчи


Прочети още:
БЕШЕ ЛИ ВИ ПОЛЕЗЕН ТОЗИ ПОСТ?
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.

ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Всякакви новини, мнения, изследвания, проучвания, данни или всяка друга информация, съдържаща се в този сайт се предоставят като общ пазарен коментар и не представлява инвестиционен или трейдинг съвет. Варчев Финанс не носи отговорност за изгубени средства или пропуснати ползи, които могат да възникнат пряко или косвено от използването или уповаването на тази информация. Варчев Финанс ЕООД може да предостави информация, цитати, препратки и линкове към или от други сайтове, блогове и други източници на икономическа и пазарна информация, като образователна услуга на своите клиенти и потенциални клиенти и не подкрепя становища, мнения или препоръки на тези сайтове, блогове или други източници на информация.
Варчев Финанс
Varchev Finance live chat
Varchev Finance live chat
*Задължителни полета
CALL NOW
?>