Wall Street expert твърди че оценката на Coinbase трябва да бъде с 71% по-ниска

Wall Street expert твърди че оценката на Coinbase трябва да бъде с 71% по-ниска и предупреждава, че лудостта около новите акции е още един пример за това защо по-широкият пазар е в балон.

Ценово действие през първите три дни на търговия е толкова нестабилно, колкото някои от дигиталните активи, които позволява на хората да търгуват.

Акциите на фирмата скочиха за кратко в сряда, първия им ден на търговия, преди бързо да обърнат курса и да паднат с почти 20% за деня. След това те се повишиха с 6% при after-hours търговия, отчасти защото ETF behemoth Ark Invest купи на стойност $246 милиона . Но акциите след това отново паднаха със 7% по време на вътрешната търговия в четвъртък. А в петък са се покачили с 4%.

Граф Дейвид Треньор – изпълнителният директор на инвестиционната изследователска фирма New Constructs заяви в скорошна бележка, че оценката на фирмата трябва да бъде $18,9 млрд. , 71% по-ниска от пазарната й капитализация от 65,5 млрд. Долара към четвъртък.

В бележка от 9 април Трейнър изложи няколко причини, поради които смята, че компанията няма да изпълни нищо близо до първоначалната си оценка от $100 милиарда .

Защо Coinbase е изправен пред труден път напред

Той първо твърди, че крипто е пазарна ниша, а не масова. Ето защо толкова много хора харесват фирмата: потенциалът за масово оценяване, тъй като осиновяването остава относително ограничен. Но Трейнър сякаш поражда съмнения, че ще постигне повсеместност.

Освен по-широкото приемане обаче, Трейнър вижда, че Coinbase губи пазарен дял, когато конкурентите се развиват. Той също така прогнозира, че това значително унищожава тяхната доходност.

“През 2020 г. Coinbase събра ~ 0,57% от всяка транзакция в такси, което възлизаше на $1,1 милиарда приходи от търговия при $193 милиарда в обем на търговия. Като цяло тези такси за търговия съставляваха 86% от приходите през 2020 г.”, каза Трейнър.

Той продължи: “Тъй като пазарът на криптовалути узрява и повече фирми неизбежно преследват високите маржове на Coinbase, конкурентната позиция на фирмата неизбежно ще се влоши. Например, ако таксите за търговия с акции са някакъв показател за таксите за крипто търговия, трябва да очакваме те бързо да намалят, ако не до нула. “

И все пак, дори настоящите нива на печалба не са достатъчни, за да оправдаят толкова висока оценка. Приходите ще трябва да нараснат до брой, по-голям от Интерконтиненталната борса – която е компанията майка на Нюйоркската фондова борса – и Nasdaq, взети заедно, за да отговорят на оценката, за да оправдаят оценка от $100 млрд. , каза Трейнър.

Индикация за балон?

Трейнър каза, че няма инвестиционен случай за Coinbase и че инвеститорите трябва да са наясно с рисковете, свързани с акциите.

Тъй като финансовата система е ликвидна на фона на приятелска парична политика и докато инвеститорите наддават цени на активи като meme криптовалути и акции на , Трейнър каза, че спекулациите в Coinbase са още един индикатор, че по-широкият фондов пазар е в балон.

„Всичко е с главата надолу“, каза Трейнър в Insider в интервю тази седмица. “Много малко от bullish аргументите имат някакъв фундаментален смисъл.”

Той каза, че е “напълно вероятно” пазарът да отстъпи тази година. Но той посъветва, че инвеститорите “не трябва да се борят с FED”, който поддържа ниски лихвени проценти и поддържа усилията си за количествено облекчаване и че избраните служители вероятно ще се намесят в пазарна криза.