Какво очакваме от речта на Powell днес в 17:00.

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл ще се изправи пред трудни въпроси – особено относно решението да се запазят лихвените проценти непроменени на срещата на FOMC през януари – по време на полугодишното си изслушване пред Конгреса в Хъмфри-Хоукинс. Забележителен аспект на Доклада за паричната политика, подаден от Фед на законодателите, е как рядко се среща думата „тарифи“ – въпреки че темата е основна причина за пазарната волатилност в условията на активността около търговските мерки на президента Доналд Тръмп.

Пауъл вероятно ще избегне да прави прогнози относно това как тарифите ще повлияят на инфлацията или как Фед ще реагира. Вместо това очакваме той да остане на посланието, че икономиката е стабилна и Федералният резерв може да си позволи да задържи лихвените проценти непроменени.

Вторият ден на изслушването ще се проведе веднага след публикуването на индекса на потребителските цени за януари и е възможно да получим първоначалната официална позиция на Пауъл. Очакваме инфлацията на основния CPI за януари да бъде умерена, докато общият индекс ще покаже тревожно увеличение на цените на храните.

Преди изслушването Фед подаде полугодишния си Доклад за паричната политика (MPR) към Комитета на Сената по банкиране, жилищно строителство и урбанизирани въпроси и Комитета на Камарата на представителите по финансови услуги.
Предполага се, че Пауъл ще се придържа към посланията в MPR. Обяснявайки защо FOMC намали лихвите с 100 базисни точки от септември миналата година, докладът акцентира изцяло върху инфлацията като основен фактор: „Решението на FOMC да започне намаляване на степента на монетарна рестрикция отразява по-голямото уверение на FOMC, че инфлацията ще се движи устойчиво към 2 процента и преценката, че е подходящо да се коригира политическата линия.“
Пропускът на условията на трудовия пазар е интересен, тъй като Пауъл по-рано беше споменавал, че притесненията за прекомерно отслабване на наемането са били основната причина за намалението на лихвата с 50 базисни точки през септември 2024 г.
Забележително е, че в 83-страничния MPR има само две споменавания на „тарифи“ – нито едно от тях в контекста на вътрешната инфлация – и няма споменаване на „търговска политика“ или „Тръмп“.
Това може да се приеме като сигнал, че Пауъл ще избягва да твърди, че тарифите водят до инфлация или да дава конкретна оценка на фискалните политики на президента. Вместо това, вероятно ще повтори обичайния си отговор – че Фед не „спекулира“ относно потенциални политики и крайният ефект от тарифите ще зависи от това кои стоки от кои държави ще бъдат обложени с такси и как тези държави ще реагират.