Според Piper Sandler, нарастващите лихвени проценти представляват най-голямата заплаха за текущия бичи пазар.
В писмо от четвъртък инвестиционната компания разгледа основните катализатори, довели до 27 корекции на S&P 500 от 10% или повече през последните 60 години. Главният инвестиционен стратег Майкъл Кантровиц идентифицира три основни рискове: нарастващите лихвени проценти, влошаващата се безработица и непредвидени глобални шокове.
Графиката по-долу показва всяка пазарна корекция от 10% или повече за S&P 500 от 1964 г. насам. Трите колони, озаглавени „по-високи лихвени проценти“, „загуба на работни места“ и „глобални шокове“, показват факторите на риск, допринасящи за всяко спадане.
Причини за последните 27 пазарни корекции от 10% или повече:
| Start | End | Drawdown | % Change P/E | Duration (Weeks) | Higher Rates | Job Losses | Global Shocks | Result |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2/9/1966 | 10/7/1966 | -22.2% | NA | 34 | X | |||
| 11/29/1968 | 5/26/1970 | -36.1% | NA | 78 | X | X | Recession | |
| 4/28/1971 | 11/23/1971 | -13.9% | NA | 30 | X | |||
| 1/11/1973 | 10/3/1974 | -48.2% | NA | 90 | X | X | Recession | |
| 7/15/1975 | 9/16/1975 | -14.1% | NA | 9 | X | |||
| 12/31/1976 | 3/6/1978 | -19.1% | NA | 61 | X | |||
| 9/12/1978 | 11/14/1978 | -13.6% | NA | 9 | X | |||
| 10/5/1979 | 11/7/1979 | -10.2% | NA | 5 | X | |||
| 2/13/1980 | 3/27/1980 | -17.1% | NA | 6 | X | X | Recession | |
| 11/28/1980 | 8/12/1982 | -27.1% | NA | 89 | X | X | Recession | |
| 10/10/1983 | 7/24/1984 | -14.4% | NA | 41 | X | |||
| 8/25/1987 | 12/4/1987 | -33.5% | -38.1% | 14 | X | 1987 Crash | ||
| 1/2/1990 | 1/30/1990 | -10.2% | -10.2% | 4 | X | |||
| 7/16/1990 | 10/11/1990 | -19.9% | 20.0% | 12 | X | X | Recession/Persian Gulf | |
| 10/7/1997 | 10/27/1997 | -10.8% | -10.8% | 3 | X | Asia Financial Crisis | ||
| 7/17/1998 | 8/31/1998 | -19.3% | -20.0% | 6 | X | Russia/LTCM Crisis | ||
| 7/16/1999 | 10/15/1999 | -12.1% | -15.0% | 13 | X | |||
| 3/24/2000 | 10/9/2002 | -49.1% | -44.8% | 133 | X | Recession | ||
| 10/9/2007 | 3/9/2009 | -56.8% | -32.6% | 74 | X | Recession | ||
| 4/23/2010 | 7/2/2010 | 16.0% | -22.2% | 10 | X | Euro Debt Crisis | ||
| 4/29/2011 | 10/3/2011 | -19.4% | -23.2% | 22 | X | U.S. Debt Downgrade | ||
| 7/20/2015 | 2/11/2016 | -14.1% | -14.2% | 29 | X | China, Oil Collapse | ||
| 1/26/2018 | 2/8/2018 | -10.2% | -14.3% | 2 | X | |||
| 10/3/2018 | 12/24/2018 | -19.6% | -20.2% | 12 | X | |||
| 2/19/2020 | 3/23/2020 | 33.9% | -34.1% | 5 | X | Recession/COVID | ||
| 1/3/2022 | 10/12/2022 | -25.4% | -30.1% | 40 | X | |||
| 7/31/2023 | 10/27/2023 | -10.3% | -13.2% | 13 | X |
Корекциите на пазара, водени от лихвените проценти, са исторически най-честите, въпреки че, както отбелязва Кантровиц, тяхната честота намалява през периода след Глобалната финансова криза, когато лихвените проценти бяха на нулево ниво.
Но тъй като инфлацията остана на по-високи нива след пандемията от Covid-19, покачващите се лихвени проценти отново са основната заплаха за акциите, което предполага, че може да се появи корекция от 10%. Катализаторите, които могат да повишат лихвените проценти тази година, включват упорита инфлация и неочаквани данни за заетостта, като политиките на президента Доналд Тръмп за мита биха могли допълнително да увеличат волатилността, каза Кантровиц.
„Нашето очакване е, че лихвените проценти ще бъдат волатилни и ще се движат в диапазона от 4% до 5% тази година“, каза стратегът, добавяйки, че „4.5% е ниво, при което акциите започват да се чувстват неудобно с увеличаване на лихвите. Колкото по-високи стават лихвените проценти над 4.5%, толкова по-голям е потенциалът за спад в акциите. Когато лихвените проценти бяха по-ниски, пазарите можеха да понасят увеличаването на лихвите, но тъй като вече сме на неудобно високи нива, няма място за повишаване на лихвите.“
От друга страна, стратегът подчерта, че „най-острите и дълги спадове на акциите“ обикновено са съпроводени с корекции, водени от заетостта. Докато корекциите, водени от лихвените проценти, са най-честите, те също така водят до по-малко сериозни спадове за по-кратък период от време. Третият тип корекция, произтичаща от глобални проблеми, обикновено води до спад от около 15% и е с най-кратка продължителност.
Varchev Absolute Trader
борсова платформа
- Търгувай над 3000 финансови инструмента: Crypto, Форекс, Акции, Индекси, Суровини, ETF-и
- Използвай платформа с директно изпращане ордерите на борсите
- Best Trading Platform - "Online Personal Wealth Awards" EU награждава Varchev Absolute Trader
- Cloud base платформа - твоят трейдинг сетъп на всяко устройство
- Traders Talk - чуй какво движи пазарите в реално време
- Market Sentiment - търгувай с настроенията на инвестиционите банки
- Top movers - най-горещите трейдове във всеки един момент
- Stocks scanner - филтрирай най-подходящите за твоя трейдинг стил пазарни инструменти
- Heat map - Търгувай в посоката на големите играчи
Прочети още:
Логнете се за да коментирате
Коментари:
Leave a comment