Акциите на Nvidia, Apple и Microsoft могат да се възстановят според експерти

Някои от най-големите технологични компании на пазара може да се събудят през 2026 г. след скорошен спад, според Melius Research.

Пет от групата „Elite 8“ – набор от мегакорпоративни технологични акции – са на загуба досега тази година и изостават спрямо широкия пазар, тъй като акциите на растежа са били натоварени от геополитически страхове, високи оценки, притеснения около кръговото финансиране на AI и по-широката ротация на пазара към по-малки компании с ориентация към стойност. „Elite 8“, според Melius, разширява известната група „Magnificent Seven“, като добавя Broadcom към Nvidia, Tesla, Apple, Meta, Amazon, Microsoft и Alphabet.

От тях, Alphabet е лидер тази година, нараствайки с близо 6,5%, тъй като Уолстрийт подкрепя водещата позиция на Google в областта на изкуствения интелект. Междувременно акциите на Apple и Broadcom са спаднали с над 6%.

Ръстът при това, което ръководителят на технологичните изследвания в Melius, Бен Рийтцес, нарича „кохортата на недостига“ – производители на AI компоненти, които са в недостиг – се случва за сметка на големите технологични компании. По-специално, тези компании се възползват от недостиг на паметови чипове, ключов компонент на потребителската електроника и критична част от инфраструктурата за изграждане на центрове за данни.

Тази ротация обаче не може да продължи дълго, според Рийтцес.

„Инвеститорите може да следват недостига още известно време, но фундаменталните показатели за повечето в Elite 8 остават много силни и вероятно няма да изостават дълго“, пише Рийтцес в бележка до клиенти в понеделник.

„Осемте най-големи технологични компании са приблизително на едно ниво от 1 ноември насам… Има много оправдания – нужда от по-широк растеж (по-ниски лихви), AI умора и по-високи разходи за компоненти. В тази връзка имаше силна ротация към „кохортата на недостига“ – акции на DRAM, HDD, CPU и NAND, а Russell 2000 превъзхожда S&P 500 с над 650 базисни точки от началото на годината“, продължава анализаторът. „Могат ли акциите на Nvidia, Broadcom и Microsoft да се възстановят? Все още мислим, че да.“

Рийтцес смята, че с увеличаването на разходите за локални сървъри и съхранение – в някои случаи с до 50% тази година – все повече компании ще искат да преминат към облака както за AI, така и за традиционни натоварвания, където увеличенията на цените са по-управляеми. Това, от своя страна, трябва да е от полза за компании като Nvidia, Broadcom и Microsoft, които предлагат облачни услуги.

„Дори традиционните облачни цени на Microsoft растат, а инстанциите с GPU на Nvidia поскъпват в Amazon“, обяснява Рийтцес, добавяйки, че е забелязал повишаване на цените за чиповете H100 и H200 на Nvidia в големи облачни компании след пускането на последния AI модел на Anthropic, Claude Opus 4.5, през ноември. „Експлозията на AI изчисленията на Anthropic трябва да увеличи приходите на Amazon Web Services и Google Cloud.“

„Ако облачните приходи нараснат, капиталовите разходи също ще нараснат – не само заради DRAM и компоненти“, заключава Рийтцес.