Ето коя е една от най-атрактивните възможности за доходи, казват от Vanguard. Ето какво харесва фирмата

Според Vanguard, инвеститорите в облигации все още имат една от най-атрактивните входни точки от десетилетия за генериране на доход от портфолио.

Въпреки че не са достигнали най-високите си нива за годината, доходността остава висока на пазарите на държавни ценни книжа и кредити. Доходността по 10-годишните държавни ценни книжа в момента е около 4,4%, а Vanguard Total Bond Market ETF (BND)
, който осигурява широка експозиция към облагаемия инвестиционен пазар в САЩ, има 30-дневна доходност от 4,39% за SEC.

Фиксираният доход също е стабилизатор на представянето на портфолиото тази година благодарение на по-високата си начална доходност, заяви фирмата в наскоро публикувана прогноза за третото тримесечие.

„По-високата доходност помогна да се осигури буфер срещу скорошната пазарна волатилност, поддържайки доходността на облигациите стабилна на фона на по-големите колебания в акциите“, се казва в доклада.

Намиране на възможност

Vanguard вижда възможности в различните сектори.

В рамките на държавните ценни книжа, фирмата очаква среда с ограничен диапазон и предпочита да държи експозиция с продължителност в долната част на кривата на доходност.

Що се отнася до кредитите, корпоративните облигации с инвестиционен клас и други висококачествени кредити предлагат най-привлекателната коригирана спрямо риска доходност, каза Колин Къниф, ръководител на глобалните изследвания на облагаемите кредити на Vanguard.

„Корпорациите с инвестиционен клас остават фундаментално стабилни, с устойчиви маржове, гъвкави вериги за доставки и стабилно повишаване на производителността, което им помага да се справят с неотдавнашния шум от тарифите“, пише тя в имейл.

ETF (VTC) на Vanguard Total Corporate Bond в момента има 30-дневна доходност от 5,09% по SEC и коефициент на разходите от 0,03%.

В рамките на сегмента, Къниф предпочита краткосрочните финансови инструменти заради относителната им стойност. Банките също са фундаментално стабилни, тъй като са добре капитализирани с консервативни нужди от ликвидност, добави тя. Освен това, Vanguard е с наднормено тегло сред индустриалните емитенти с рейтинг BBB.

Екипът на Къниф също така предпочита комуналните услуги в инвестиционния клас, благодарение на стабилните им профили на паричния поток и силното търсене на електроенергия, породено от възхода на изкуствения интелект.

„Това търсене доведе до увеличени капиталови инвестиции, което доведе до повече емисии на облигации и, от своя страна, до по-привлекателни оценки“, каза тя.

Извън корпоративните облигации, Vanguard вижда възможности в момента в ценните книжа, обезпечени с ипотеки. Докато спредовете на пазара на облигации са паднали близо до едни от най-ниските си нива от десетилетия, спредовете на MBS са по-високи от историческите – което прави ценообразуването им по-близо до справедливата стойност.

„Има няколко области на пазара, които предлагат атрактивен потенциал за възвръщаемост с по-ограничен риск от предсрочно погасяване, включително обезпечени от агенции обезпечени ипотечни задължения (CMO), обезпечени от агенции определени пулове, обезпечени от агенции търговски ипотечни ценни книжа и неагенционни, но все пак висококачествени жилищни ипотечни ценни книжа (RMBS) с рейтинг AAA.“.

ETF-ът Vanguard Mortgage-Backed Securities (VMBS) има 30-дневна доходност от 4,21% по SEC и коефициент на разходите от 0,03%.

Накрая, Vanguard е с наднормено тегло върху ценни книжа, обезпечени с активи (ABS), като предпочита по-висококачествени емитенти и сектори, които са доказали своите резултати в множество икономически цикли.

„Структурираните продукти, особено ABS, изостават от корекцията на спреда, която наблюдавахме при корпоративните облигации след скорошната волатилност, свързана с митата“. „Това, заедно с продължаващите по-високи нива на емитиране на нови ABS, създаде атрактивна възможност за относителна стойност в ABS.“