Защо Oracle губи стойност, когато разходите за центрове за данни растат

Oracle Corp. Акциите на компанията се понижиха в предварителната търговия, след като компанията отчете тримесечни капиталови разходи, които бяха по-високи от очакваните, което породи опасения на инвеститорите относно рентабилността на бизнеса с инфраструктура за изкуствен интелект.

Капиталовите разходи, до голяма степен измерващи разходите за центрове за данни, бяха около 16,5 милиарда долара за периода, завършващ на 31 май, с което годишната сума достигна 55,7 милиарда долара – по-високо от прогнозата на Oracle за разходи от 50 милиарда долара.

Компанията очаква да похарчи около 70 милиарда долара за нетни капиталови разходи през текущата фискална година, която приключва през май 2027 г., заяви главният финансов директор. Хилари Максън каза по време на конферентен разговор след публикуването на резултатите в сряда. Отчетената цифра ще бъде с 20 до 25 милиарда долара по-висока поради предплащане за някои компоненти, каза тя.

Oracle, отдавна е известна със софтуера си за бази данни, се преобрази като доставчик на изчислителна мощност за работа с изкуствен интелект и предприема мащабно изграждане на центрове за данни за OpenAI и други клиенти. За да се справи с капиталовите изисквания, компанията заяви, че е набрала 43 милиарда долара дългово финансиране и 5 милиарда долара собствен капитал през току-що приключилата фискална година.

Акциите на Oracle паднаха с около 11% в ранната търговия в четвъртък преди отварянето на пазарите в Ню Йорк, след като затвориха на ниво от 201,26 долара. Акциите са се повишили с 35% през последните три месеца, вероятно поради по-доброто настроение на инвеститорите към доставчиците на компютърни услуги и OpenAI, най-важният клиент на Oracle, пише Дерик Ууд, анализатор в TD Cowen.

През фискалната 2027 година компанията планира да набере още 40 милиарда долара собствен капитал и дълг, включително 20 милиарда долара в предварително обявена програма за продажба на акции от време на време по пазарни цени.

Технологичният сектор е изправен пред нови съмнения относно възвръщаемостта на безпрецедентното си разхищение, подхранвано от дълга. Oracle има около 117 милиарда долара дълг в индекса на Bloomberg за висококачествени корпоративни облигации в САЩ, което я прави найголемият емитент извън финансовия сектор.

През четвъртото фискално тримесечие приходите са се увеличили с 21% до 19,2 милиарда долара, съобщи Oracle. Анализаторите средно са оценили коригираната печалба от 1,97 долара на акция при приходи от 19,1 милиарда долара, според данни, събрани от Bloomberg.

Продажбите в следения отблизо бизнес с облачна инфраструктура са се увеличили с 93% до 5,8 милиарда долара. Това е малко по-бързо увеличение от очакваните от анализаторите 91%.

Общите приходи от облачни услуги, включително софтуерни приложения и инфраструктура, ще скочат с около 61% през тримесечието, завършващо през август. Тази прогноза е малко под средната оценка на анализаторите от 62%.

Оставащите задължения за изпълнение, мярка за резервации, бяха 638 милиарда долара в края на тримесечието, в сравнение със средна оценка от 589,5 милиарда долара. Oracle заяви, че повечето от новите резервации са за мащабни договори за изкуствен интелект, при които клиентът е предплатил скъпите сървъри, необходими за работата.

„Това значително намалява размера на капитала, който Oracle трябва да набере, за да изгради нашите центрове за данни с изкуствен интелект“, заявиха от компанията.

Големите центрове за данни на Oracle за OpenAI отбелязват „значителен напредък“, заяви съизпълнителният директор Клей Магуйрк каза по време на разговора. Например, компанията е доставила 42% от капацитета на водещия си обект в Абилин, Тексас, като допълнителни 35% ще бъдат доставени през следващите три месеца, каза той.

От март, Oracle съкрати хиляди работници в цялата компания. Няколко анализатори заявиха, че тези стъпки вероятно ще увеличат маржовете и ще помогнат за компенсиране на огромните разходи за центрове за данни. Компанията съобщи, че е похарчила 1,8 милиарда долара за преструктуриране през фискалната година, близо пет пъти повече, отколкото година по-рано.