Как се представя новият чип мейкър на пазара

Американските депозитарни разписки на SK Hynix Inc. са напът да започнат търговия с ръст от 21% спрямо цената на предлагането, след като южнокорейският производител на чипове за памет набира 26,5 млрд. долара при най-голямото листване на чуждестранна компания в историята на американските пазари.

Предварителните ценови индикации, които показват на какви нива маркетмейкърите очакват да започне търговията, оценяват ADR-ите на 180 долара за брой към 10:15 ч. нюйоркско време в петък, спрямо емисионната цена от 149 долара за акция.

Уолстрийт очаква депозитарните разписки да се търгуват с премия спрямо обикновените акции на компанията в Сеул. Това се дължи отчасти на ограниченията при обмена на южнокорейските акции за американските инструменти, но също така отразява силното търсене на директна експозиция към водещата позиция на SK Hynix в производството на HBM (High Bandwidth Memory) чипове, използвани за изкуствен интелект.

„Днес е много горд ден и наистина исторически ден за SK Hynix“, заявява главният изпълнителен директор Куак Но-Джунг по време на церемонията по откриването на търговията на Nasdaq.

Успешното мегалистване на SK Hynix разсейва опасенията, породени от неотдавнашната волатилност при производителите на чипове, и показва, че инвеститорският интерес към нови емисии остава изключително силен.

През последните дни инвеститорите пренасочват капитали извън компаниите, свързани с инфраструктурата за изкуствен интелект, което води до навлизането на технологично ориентирания индекс Kospi в територия на технически мечи пазар, преди той да възстанови част от загубите си в петък. Акциите на SK Hynix, търгувани в Сеул, се понижават с 25% спрямо рекордното си затваряне на 22 юни, но въпреки това поскъпват с около 235% от началото на годината.

От началото на годината акциите на SK Hynix в Сеул отбелязват повече от 50 сесии, в които цената се движи с поне 5% в една или друга посока. За сравнение, през цялата минала година подобни движения са около 37, а през предходните три години взети заедно – приблизително 44, показват изчисления на Bloomberg. В петък книжата отстъпват с 0,3%.,

Въпреки това инвеститорите отново залагат, че силното търсене, свързано с изкуствения интелект, представлява дългосрочен двигател на растежа за производителите на чипове за памет. Традиционно секторът се смята за цикличен, тъй като търсенето и растежът му зависят от циклите при персоналните компютри и смартфоните.

Американските депозитарни разписки на SK Hynix се очаква да се възползват и от постепенното свиване на разликата в оценката спрямо американския конкурент Micron Technologies. Досега за повечето американски инвеститори беше трудно, ако не и невъзможно, да изградят директна позиция в SK Hynix.

Според Bloomberg News предлагането е презаписано над седем пъти. Baillie Gifford, Coatue Management и Situational Awareness Partners получават разпределение на депозитарни разписки на стойност около 5 млрд. долара като основни инвеститори, твърдят запознати с процеса източници. Това е с 2 млрд. долара под максималния размер, посочен в регулаторните документи на компанията в САЩ.

Предлагането на ADR-и от SK Hynix идва в момент, когато активността при първичните публични предлагания рязко се ускорява. Листванията в САЩ, без да се включват SPAC компании и други финансови структури, набират рекордните 126,8 млрд. долара през първата половина на годината, водени от мащабното първично публично предлагане на SpaceX за 86,2 млрд. долара през юни.

Дори извън IPO пазара технологичните компании набират безпрецедентни средства, за да финансират инвестициите си в изкуствен интелект, като само Alphabet Inc. планира да привлече 85 млрд. долара до края на годината.