Тръмп призовава за прекратяване на програмата за субсидиране на Закона за чипове за 52 милиарда долара

Bloomberg:

Президентът Доналд Тръмп призова за прекратяване на двупартийната програма за субсидии за полупроводници на стойност 52 милиарда долара, която стимулира инвестиции за над 400 милиарда долара от компании като Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. и Intel Corp. „Вашият Закон за чиповете е ужасен, ужасен закон“, заяви президентът в обръщение към Конгреса във вторник вечерта. Тръмп настоя председателя на Камарата на представителите Майк Джонсън да отмени законодателството и да използва „каквото е останало“ за „намаляване на дълга или по някаква друга причина“. Неговите думи бяха посрещнати с аплодисменти в залата, която прие Закона за чиповете и науката преди по-малко от три години. Вицепрезидентът Джей Ди Ванс, чийто щат Охайо спечели огромен проект на Intel благодарение на този закон, стана, за да покаже подкрепата си за неговото отменяне.

Законът за чиповете е сред най-значимите индустриални политики на САЩ за последното поколение. Той предвижда 39 милиарда долара в безвъзмездни средства – плюс заеми и 25% данъчни облекчения – за възраждане на производството на полупроводници в Америка, както и 11 милиарда долара за изследвания и развитие на чипове. Целта беше да се намали зависимостта от Азия за електронни компоненти, които задвижват всичко – от смартфони до огромни центрове за данни.

Тръмп обаче последователно критикува програмата, като я нарича загуба на държавни средства и твърди, че митата могат да постигнат същия ефект, докато същевременно пълнят държавната хазна. Републиканците също изразиха желание да премахнат т.нар. „социални“ разпоредби в Закона за чиповете, което може да включва премахване на регулации, насочени към защита на работниците или околната среда.

Официални лица от двете партии защитават Закона за чиповете като ключов за националната и икономическа сигурност на САЩ, което може да затрудни Тръмп да събере достатъчно подкрепа за отмяната му. Десетки републикански законодатели гласуваха в подкрепа на мярката, а много републикански щати спечелиха фабрики или други проекти, финансирани от закона.

Сред компаниите, които са облагодетелствани от закона, са южнокорейските Samsung Electronics Co. и SK Hynix Inc., които поеха ангажимент за многомилиардни проекти в Тексас и Индиана, зависещи от държавно финансиране и подкрепа. Представители на компаниите отказаха да коментират изявленията на Тръмп.

Тръмп даде знак, че митата върху вноса на чипове може да бъдат въведени още следващия месец. Компаниите могат да избегнат тези такси, заяви той, като изграждат заводи на американска територия, но не даде повече подробности. В понеделник Тръмп заяви, че заплахите с мита са причината TSMC да обяви инвестиция от 100 милиарда долара в САЩ, надграждайки предишния си ангажимент от 65 милиарда долара. В своето обръщение във вторник той спомена пълната сума от 165 милиарда долара. „Ние не им даваме никакви пари“, каза Тръмп. „Всичко, което беше важно за тях, беше, че не искаха да плащат митата.“ Говорител на TSMC отказа коментар. Компанията първоначално обяви планове за завод в САЩ на стойност 12 милиарда долара по време на първия мандат на Тръмп и разшири проекта до три фабрики при Байдън. За да подпомогне тези съоръжения, TSMC сключи споразумение с администрацията на Байдън за 6,6 милиарда долара в безвъзмездни средства по Закона за чиповете и 5 милиарда долара в заеми. Както при останалите награди по Закона за чиповете, финансирането трябва да се отпуска поетапно, докато TSMC изпълнява договорените проектни етапи. Компанията получи 1,5 милиарда долара преди Байдън да напусне поста.

Тръмп не уточни дали ще се опита да си върне вече разпределени средства, да се откаже от останалите стимули, които правителството вече е обещало, или просто да не предоставя допълнителна подкрепа за последните инвестиции на производителите на чипове. В понеделник министърът на търговията Хауърд Лътник заяви, че новообявените проекти – три допълнителни фабрики за чипове, плюс R&D и съоръжения за усъвършенствано производство – няма да получат федерални средства. „Основната несигурност е бъдещето на TSMC“, каза Син-Яо Нг, инвестиционен директор в abrdn plc. „Една от дългогодишните конкурентни предимства на компанията беше клъстерът ѝ в Тайван, където разходите за труд са по-ниски, строителните разходи са по-малки, правителството е подкрепящо и те могат да намерят повече квалифицирани работници. Ако трябва да преместят повече производство в САЩ, това е напълно различна ситуация. Американските субсидии трябваше да помогнат за компенсиране на по-високите разходи и предизвикателства.“ TSMC е сред 20-те компании, които сключиха обвързващи споразумения по Закона за чиповете с администрацията на Байдън. Сделките, представляващи над 85% от производствените стимули по програмата, са предназначени да подкрепят водещи фабрики на TSMC, Intel, Samsung и Micron Technology Inc., както и заводи за по-стари технологии на GlobalFoundries Inc. и Texas Instruments Inc.

Компаниите досега разглеждаха тези споразумения като твърди и необратими – независимо кой е на власт. Но някои се притесняват, че администрацията на Тръмп може да се опита да промени условията, съобщи Bloomberg. Лътник заяви, че не може да се ангажира да спази съществуващите договори, без първо да ги прегледа. Този преглед все още продължава и намеренията на Лътник относно инициативата остават неясни. Досега въпросите му към екипа на програмата са били съсредоточени върху мотивите зад решенията за финансиране и правомощията на правителството да си върне отпуснати средства, според Bloomberg. Настоящият екип на Закона за чиповете, от своя страна, подготвя списък с потенциални корекции в процеса на кандидатстване за финансиране и в окончателните договори, които биха били минимално разрушителни. Говорител на GlobalWafers Co., която получи 406 милиона долара по Закона за чиповете за фабрики в Тексас и Мисури, заяви, че тайванската компания остава ангажирана със стратегията си за разширяване и смята евентуални промени в закона за „малко вероятни.“ Но ако законът бъде променен, „ще преоценим бъдещите инвестиции, включително търсенето на американския пазар, цените и потенциалните мита, ако производството бъде преместено извън САЩ“, добави говорителят.

Reuters:

Законът CHIPS and Science Act, подписан от тогавашния президент Джо Байдън през август 2022 г., включваше 39 милиарда долара субсидии за производството на полупроводници в САЩ, както и 75 милиарда долара държавни кредитни гаранции. Министърът на търговията Хауърд Лътник похвали програмата, но по-рано заяви, че иска да преразгледа субсидиите, одобрени при администрацията на Байдън. Бившият министър на търговията Джина Раймондо убеди петте водещи световни производители на чипове да разположат фабрики в САЩ чрез държавни субсидии, за да намалят националната сигурност рисковете от вносните чипове. В последните седмици на управлението на Байдън Министерството на търговията финализира повече от 33 милиарда долара в субсидии, включително:

• 4,745 милиарда долара за южнокорейската Samsung Electronics,
• До 7,86 милиарда долара за Intel,
• 6,6 милиарда долара за тайванската TSMC,
• 6,1 милиарда долара за Micron Technology.

Някои официални лица изразиха загриженост, че Тръмп може да се опита да анулира вече подписаните договори за субсидии. Губернаторът на Ню Йорк Кати Хочул заяви във вторник, че законът е “причината Micron да инвестира 100 милиарда долара и да създаде 50 000 работни места в Централен Ню Йорк. А Тръмп току-що каза, че иска да го премахне. TSMC обяви тази седмица, че заедно с Тръмп планира да инвестира нови 100 милиарда долара в САЩ, за да изгради пет допълнителни фабрики през следващите години.

Лътник заяви в понеделник на събитие в Белия дом, че “няма да предоставя нови субсидии” на TSMC, въпреки че компанията е допустима за 25% данъчен кредит за производствени инвестиции. Миналия месец TSMC обяви, че вече е получила 1,5 милиарда долара от своята субсидия. Тази седмица около една трета от служителите в офиса на Министерството на търговията, отговарящ за 39-те милиарда долара в субсидии за производителите на чипове, бяха съкратени, съобщиха два източника, запознати със ситуацията. Миналия месец Ройтерс съобщи, че новата администрация на Тръмп, която извършва драматични реформи в правителството, в момента преразглежда вече одобрените проекти.

Nvidia Bloomberg:

Разпродажбата, която удари акциите на Nvidia Corp. през последния месец, кара пазарните техници да следят ключов индикатор за инерция за признаци на допълнителни проблеми. Анализаторите на графики са фиксирани върху 200-дневната пълзяща средна, която измерва дългосрочния тренд и беше пробита през януари за първи път от повече от две години. Въпреки че Nvidia се повиши леко във вторник, като акциите все още се търгуват значително под тази линия, пазарните професионалисти следят траекторията на средната. „Определено е промяна в характера в сравнение с последните две години“, каза Тод Сон, старши стратег за ETF и технически анализатор в Strategas Securities LLC. „Тактически, трудно е да останеш супер бичи настроен към дадена акция, след като 200-дневната започне да се извива и да наклонява надолу.“ Сон казва, че следващото ниво, което следи, е $113 на акция за Nvidia, което беше вътредневното дъно в началото на февруари. Рик Бензиньор, главен изпълнителен директор на Bensignor Investment Strategies и бивш стратег в Morgan Stanley, също следи подобна зона. „Склонен съм да мисля, че има още спад надолу“, каза Бензиньор. „Можем да видим подкрепа някъде между тук и $110, но под това моят минимален целеви диапазон е $107-$103.“ Следващото ниво на подкрепа е около $90, добави той.

Спадът на Nvidia се случва на фона на по-широка пазарна несигурност, която разтърси повечето от най-големите технологични акции. Т.нар. група „Великолепната седморка“ от технологични мегакомпании наскоро влезе в територия на корекция – с повече от 10% спад от върха си. Nasdaq 100 също е близо до тази граница. Освен конкретните притеснения, които натежаха на Nvidia след появата на DeepSeek, съществуват и по-широки въпроси относно митата на президента Доналд Тръмп и до каква степен технологичните компании – особено тези с експозиция в Китай – ще бъдат засегнати. Nvidia е отговорна за повече от 30% от спада на Nasdaq тази година. Tesla Inc. и Broadcom Inc. са вторият и третият най-големи фактори за понижението и също се намират близо до 200-дневната си пълзяща средна. „Възможно е да сме видели дългосрочен връх в акциите. Nvidia остава основният начин за игра в AI, а хората продължават да дебатират около изкуствения интелект“, каза Бъф Дормейър, главен технически анализатор в Kingsview Partners. „Акцията изглежда уморена в дългосрочен план. Изравняването на 200-дневната трендлиния е знак, че инерцията отслабва и нещата се обръщат.“

Разпродажбата свали оценката на Nvidia въз основа на прогнозната печалба до около 25, което е най-ниското ниво за технологичния гигант от повече от година. Nasdaq се търгува на около 22 пъти прогнозната печалба, а S&P 500 – около 20. Спадът в оценката на Nvidia и последният песимизъм около акциите объркват бичите инвеститори, особено като се има предвид, че най-големите технологични компании ясно дадоха да се разбере, че ще продължат да инвестират милиарди долари в изкуствен интелект през следващите години. „Де-рейтинга изглежда малко изненадващ, особено в началото на продуктов цикъл“, написаха анализаторите на Bernstein, водени от Стейси Расгон, в бележка от 4 март, визирайки новата линия чипове Blackwell на Nvidia. „Притесненията, че AI търговията е „приключила“, ни се струват преждевременни, а оценката става все по-привлекателна.“ Все пак предпазливостта може да бъде оправдана, докато някои от по-широките пазарни натиски не бъдат облекчени. „Докато рискът спрямо наградата изглежда привлекателен, тъй като акциите се търгуват под историческите минимуми, смятаме, че инвеститорите очакват яснота относно ограниченията в AI и въздействието на митата върху брутните маржове“, написаЗха анализаторите на Citigroup, водени от Атиф Малик.

Китай Bloomberg:

Според Everbright Securities International прекратяването на субсидиите за компаниите по Закона за CHIPS в крайна сметка ще бъде от полза за китайския AI и полупроводников сектор, тъй като това ще увеличи разходите в САЩ. Инвеститорите вече смятаха, че капиталовите разходи за развитие на AI в САЩ са високи, когато се появи DeepSeek, но тези разходи ще станат още по-високи, ако програмата за субсидии на стойност 52 милиарда долара бъде прекратена, казва Кими Тонг, глобален пазарен и FX стратег.

Като цяло, според нея, в речта на Тръмп пред американските законодатели нямаше много негативни забележки.

Акции: SMIC поскъпна с 5.9% в Хонконг, Hua Hong Semiconductor с +7.4%, Cambricon Technologies с +4.8% в Шанхай.

Benzinga:

Тръмп призова за премахване на Закона CHIPS, който подкрепя американското производство на полупроводници

Президентът Доналд Тръмп по време на съвместното си обръщение към Конгреса във вторник вечерта призова за прекратяване на Закона CHIPS, който предоставя стимули за производителите на полупроводници, изграждащи своите съоръжения в САЩ.

Какво се случи:

По време на обръщението си в праймтайм към Конгреса във вторник, президентът разкритикува закона, заявявайки: „Вашият Закон за чиповете е ужасно, ужасно нещо.“ Тръмп призова председателя на Камарата на представителите Майк Джонсън да „се отърве“ от него и да използва „това, което остане“ за „намаляване на дълга или за каквато и да е друга причина, която искате.“

Според Асоциацията на полупроводниковата индустрия, Програмата CHIPS е насърчила инвестициите в американското производство на полупроводници. Около 38 милиарда долара под формата на субсидии и заеми са били предоставени на 32 компании в 23 щата, мобилизирайки над 380 милиарда долара частни инвестиции и създавайки приблизително 145 000 нови работни места до 2030 г.

Най-забележителното е, че Министерствата на отбраната и търговията отпуснаха на Intel Corp. до 3 милиарда долара по Закона CHIPS за разширяване на местното производство на модерни полупроводници, укрепвайки веригата за доставки на САЩ за критично важни нужди на националната сигурност.

От друга страна, Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. (TSMC) получи 6,6 милиарда долара под формата на субсидии, от които 5 милиарда долара представляват заеми за реализиране на проекти на стойност 65 милиарда долара във Финикс, Аризона.

Ето кои компании, листвани на американските борси, са получили субсидии по Закона CHIPS:

Защо това е важно:

Няколко часа преди обръщението на Тръмп в Конгреса, TSMC обяви планове да инвестира допълнителни 100 милиарда долара в напредналото производство на полупроводници в САЩ. Тази инвестиция надгражда върху 65-милиардния проект, който вече е в ход в Аризона, увеличавайки общата инвестиция на компанията в САЩ до 165 милиарда долара.

Коментирайки най-новата инвестиция на TSMC, Тръмп заяви:
„Всичко, което ги интересуваше, беше да не плащат митата. Затова дойдоха и строят. И много други компании идват. Не е нужно да им даваме пари, просто искаме да защитим нашите бизнеси и хората ни, и те ще дойдат, защото няма да трябва да плащат мита, ако строят в Америка.“

Пазарна реакция:

• SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): -1.18% до $576.86
• Invesco QQQ Trust ETF (QQQ): -0.30% до $495.55

В сряда фючърсите на Dow Jones се покачиха с 0.47%, S&P 500 нарасна с 0.60%, а Nasdaq 100 се повиши с 0.72%.