Краят на американската сесия започва с по-добър тон, но инвеститорите остават предпазливи преди Nvidia, инфлацията и Jackson Hole

Американските пазари се движат умерено нагоре в последните часове на сесията, като Nasdaq 100 води възстановяването, подкрепен от отскок при AI и semiconductor акциите.

Към средата на следобедната търговия в Ню Йорк:

Nasdaq 100: около +0.5%
S&P 500: около +0.2%
Dow Jones: около +0.2%
US 10Y yield: спад към 4.64%
Brent: под $90
WTI: около $82
Bitcoin: около $79 000

Основният въпрос за края на сесията и азиатската нощ е дали инвеститорите ще продължат да връщат риск, или ще предпочетат да намалят позициите преди големите събития в сряда и петък.

Nasdaq прекъсва негативната серия

Технологичният сектор отново привлича купувачи.

Nvidia е на път да прекъсне седем поредни сесии на спад, а индексът на производителите на чипове се повишава с около 1%.

Това е ключово за настроенията.

След поредица от по-слаби сесии част от най-продаваните AI позиции започват да получават pre-earnings positioning и short covering.

Но има важна разлика:

пазарът не купува агресивно – той се позиционира предпазливо преди отчета.

Очакванията за Nvidia са изключително високи. Консенсусът предполага почти удвояване на приходите на годишна база до приблизително $92 млрд.

При подобно позициониране „добър отчет“ може вече да не е достатъчен.

Пазарът ще иска:

силни резултати + още по-силна прогноза + увереност за AI capex + липса на признаци за забавяне на monetization.

Затова вероятността за повишена волатилност в технологичния сектор остава висока.

Петролът под $90 променя макро картината

Един от най-важните фактори тази вечер е спадът на Brent под $90 за барел.

WTI се понижава с над 3%, а Brent е около $88–$89.

Причината е частично успокояване на геополитическия риск след информация, че САЩ подготвят връщане на дипломати в посолствата си в Близкия изток.

Пазарът интерпретира това като сигнал, че Вашингтон не очаква непосредствено преминаване към мащабна военна ескалация.

Допълнително мерките на Scott Bessent срещу Иран се оказаха по-малко агресивни от най-лошите сценарии, особено след като САЩ не атакуваха директно Китай като основен купувач на ирански петрол.

Това намали част от геополитическата risk premium.

По-ниският петрол помага директно на акциите

Механизмът е важен:

петрол надолу → инфлационни очаквания надолу → доходности надолу → по-нисък discount rate → подкрепа за growth и tech.

10-годишната Treasury yield се понижава с около 6 базисни пункта до 4.64%.

Точно това е комбинацията, която технологичният сектор иска да види.

Ако Brent остане под $90 и доходността продължи към 4.60%, Nasdaq може да запази положителния тон и през последните часове на американската сесия.

Американските данни също помагат на облигациите

Consumer Confidence се понижи до 89.4, най-ниското си ниво от началото на годината.

Още по-важно е влошаването на очакванията за следващите шест месеца.

Потребителите оценяват настоящата ситуация сравнително стабилно, но стават все по-песимистични за:

работните места, доходите и бизнес средата.

Това отново подхранва тезата за постепенно охлаждане на американската икономика.

За облигациите това е bullish.

За долара – по-скоро негативно.

За акциите реакцията е по-сложна, но засега пазарът възприема слабите данни като аргумент за по-ниски доходности, а не като непосредствен сигнал за рецесия.

Доларът остава без убедителна посока

Bloomberg Dollar Spot Index е почти без промяна.

EUR/USD се задържа около 1.1675, а GBP/USD около 1.3640.

Това показва, че валутният пазар все още не е готов за голям directional move преди:

US inflation data
Nvidia earnings
Jackson Hole.

Ако доходността продължи да пада през азиатската сесия, натискът върху USD може отново да се засили.

При EUR/USD непосредственият фокус остава зоната 1.1700–1.1780.

Bitcoin също подсказва връщане на risk appetite

Bitcoin се задържа около $79 000, след като по-рано премина над $80 000.

Движението остава подкрепено от темата за по-слаб долар и опитите на Treasury да ограничи дългосрочните разходи по финансиране.

Това връща и така наречения:

dollar debasement trade.

Тоест търсене на активи, които могат да се представят по-добре при ерозия на покупателната способност на долара:

gold, Bitcoin, commodities и част от рисковите активи.

Фактът, че BTC остава близо до върховете въпреки предпазливия equity market, е умерено положителен сигнал за risk sentiment през нощта.

Какво очакваме до затварянето на Wall Street?

Основният сценарий е:

умерено положителен край на сесията, но без агресивно преследване на цените.

Nasdaq вероятно ще остане относително по-силен от Dow и S&P 500, докато доходността се движи надолу.

Но приближаването на Nvidia earnings вероятно ще ограничи желанието за значително увеличаване на експозицията.

Затова не бихме се изненадали от:

частично прибиране на печалби в последния час, особено ако Nasdaq се върне към дневните си върхове.

Ключовият сигнал ще бъде дали Nvidia ще запази днешното възстановяване до close.

Ако го направи, това би било добро техническо начало за азиатската сесия.

Какво очакваме през нощта в Азия?

Базовият сценарий е:

умерено risk-on начало, но със селективно позициониране.

Азиатските технологични пазари могат да получат подкрепа от:

• възстановяването на Nasdaq;
• по-ниските Treasury yields;
• спада на петрола;
• намаляването на геополитическата risk premium.

Особено чувствителни ще бъдат:

Nikkei / японските tech акции
Kospi / semiconductor имената
Taiwan / AI supply chain
Hang Seng Tech.

Но силен broad-based rally изглежда по-малко вероятен, защото големият катализатор – Nvidia – все още предстои.

Това предполага по-скоро:

buy-the-dip при качествените AI имена, но без агресивно chasing.

Три основни риска за нощната сесия

1. Новина от Близкия изток

Brent вече извади част от геополитическата премия.

Всяка нова ескалация може много бързо да върне петрол над $90, доходностите нагоре и risk assets надолу.

2. Нова слабост при Nvidia

Пазарът е силно концентриран около отчета.

Ако акцията не успее да задържи възстановяването след седемдневния спад, това може отново да натисне целия semiconductor комплекс.

3. Treasury yields

4.60% при 10-годишните Treasuries е важната зона.

Продължение надолу е positive за Nasdaq.

Рязко връщане към 4.70% би охладило risk-on настроенията.

Какво следим през нощта?

Nasdaq 100

Положителен сигнал: запазване на днешните печалби до close.

Nvidia

Ключово е дали купувачите ще прекъснат убедително седемдневната серия на спад.

Brent

Под $90 = по-добър backdrop за облигации и equities.

US 10Y

Под 4.65% = подкрепа за технологичния сектор.

EUR/USD

Над 1.1650 = натискът върху долара остава.

Bitcoin

Задържане около $79–80K би потвърдило по-добрия risk appetite.

Базов сценарий за нощния трейдинг

Към момента балансът изглежда:

леко Risk-On

но не и „full risk-on“.

Най-силната комбинация за продължение през Азия би била:

Wall Street затваря близо до дневните върхове + Nvidia задържа ръста + US 10Y остава под 4.65% + Brent под $90.

Тогава Азия вероятно ще отвори с по-добър тон и технологичният сектор може отново да бъде лидер.

Обратният сценарий е:

късно прибиране на печалби в Nasdaq + rebound на петрола + Treasury yields обратно нагоре.

Тогава азиатската сесия може бързо да премине към defensive positioning.

В обобщение

Настроенията в края на американската сесия се подобряват, но пазарът все още не изглежда готов за агресивен risk-on.

Петролът пада, доходностите отстъпват, Nvidia се възстановява и технологичният сектор отново привлича капитал.

Това е добра комбинация за нощния трейдинг.

Но големите катализатори все още са пред нас.

Nvidia ще определи AI trade.
Инфлацията ще определи посоката на доходностите.
Jackson Hole ще определи очакванията за Fed.

Затова за тази нощ базовото очакване е:

леко положителен risk sentiment, подкрепа за tech и crypto, натиск върху yields и USD – но с по-малки позиции и готовност за рязка смяна на посоката при нов headline.

Източник: Bloomberg, Wall Street Journal