Да не правиш нищо работи добре на стресирани пазари

/ Статията е предназначена за начинаещи трейдъри. Още обучителни материали може да разгледате тук: https://www.varchev.com/trading-uni.htm. /

Сюжетните обрати на пазарите напоследък стават все по-обтегнати. Има силно натрупване на желание за някакъв вид действие, но то бива приглушено от макро несигурността от последните събития.

На фона на предупрежденията за банкова криза, подклаждана от кредитите, рецесия, несигурност около централните банки и стагфлация, най-добрата стратегия досега – особено при акциите – беше не правим нищо.

Запупване на ушите от пазарната какафония е стандартен инвестиционен съвет, който често се потвърждава.
Паниката никога не се отплаща. Най-умното нещо, което може да направим, когато имаме много несигурност на пазарите, е да седнем и да съберем информация, за да направим своя анализ, а не да скачаме в сделки, опитвайки се да изпреварим състезанието, което още не е започнало.

В такива моменти се изисква почти героично спокойствие. За няколко седмици доминиращата пазарна тема се измести от „no landing” сценарий, при който растежът продължава в същото време, когато централните
банки продължават с рестриктивната политика за по-дълго време, до банков хаос, рецесия и
вид подхранван от Фед ренесанс на технологичните акции.

Засега биковете се радват на устойчивостта на акциите, окуражени от надеждите, че Федералният резерв
скоро ще преустанови агресивната си кампания за борба с инфлацията и регулаторите, включително
министърът на финансите Джанет Йелън, могат да овладеят всякакви финансови последици.

През 2008 г, когато колапсът на Lehman Brothers предизвика изключителна турбуленция, борсовите бенчмаркове все пак успяха да завършат следващата седмица практически без промяна. Към момента индексите остават по-близо до най-ниските си нива в сравнение с върховете им от миналата година, когато спадът с 25% на S&P 500 изпрати ясен сигнал за рецесия.

Разбира се, никой, включително политиците във Фед, нямат твърда представа за въздействието от банковите
сътресения. Въпреки че почти всички, включително председателят на Фед Джеръм Пауъл, очакват кризата да
допринесе за затягане на финансовите условия, консенсусът е оскъден относно точния обхват на щетите.

Стратезите на Citigroup Inc. предполагат, че банковата криза вече ограничава потребителското търсене,
цитирайки данните на фирмата за разходите по кредитни карти. За разлика от тях, потребителите на карти
в JPMorgan и Bank of America Corp. са останали активни, показват отделни доклади на техните икономисти.

Фед повиши температурата, “водата започва да кипи и започваме да виждаме как някои жаби започват да
умират”. Докато Фед поддържа тази температура на определено ниво, има потенциал за повече банкови фалити в този цикъл. Това е една от причините Йелън и някои други хора да реагират по начина, по който са по отношение на гарантирането на депозитите.

Въпреки че разделените мнения са постоянна характеристика на инвестирането, степента на разминаването
рядко е била толкова широко. На пазара на акции разликата между най-високата и най-ниската цел в края
на годината за S&P 500 е 47%, най-голямата по това време на годината от две десетилетия.

Конфликтът се проявява и при фиксирания доход. Дори когато Пауъл настоя в сряда, че намаляването на лихвите не е неговата основна цел, търговците на облигации се придържаха към залозите, че централната банка ще промени курса си тази година. Суаповете свързани с датите на бъдещите срещи, сега показват съкращения на лихвата в размер на около един процентен пункт до края на годината.

Постоянно променящите се възгледи за икономиката и Федералния резерв са в основата на почти
безпрецедентен период от сътресения при държавните облигации. За 11-та сесия до четвъртък, две годинишната доходност на държавните облигации се премести с повече от 10 базисни пункта в двете посоки.
Това е невижданио от 1981 г. Сред тези сесии седем бяха нагоре и четири надолу, причинявайки болка както на
бикове, така и на мечки.

На фона на цялото объркване и нестабилност, Nasdaq 100 се открои като един от най-добре
представящите се активи тази година, благодарение на доминацията на богатите на пари технологични
мегакапове.

Въпреки че индексът се е повишил с почти 17%, достигането до там е притеснително. Ако пропуснем най-добрите пет дни, това би оставило инвеститорите с печалба от само 1%. Като се изключат най-лошите пет дни, Nasdaq 100 би се повишил с 28% тази година до момента.

Инвеститорите трябва да се подготвят за още неравности, които тепърва предстоят. Пазарите са стабилни, когато нещата свършат. Така че фактът, че все още сме в толкова дива нестабилност, показва, че нещата наистина не са приключили.

/ Статията е предназначена за начинаещи трейдъри. Още обучителни материали може да разгледате тук: https://www.varchev.com/trading-uni.htm. /