CTA обръщат курса, S&P на прицел

Според търговския отдел на Goldman Sachs, тази седмица се очаква CTA (Commodity Trading Advisors) да купуват американски акции и да продават глобални акции, независимо от пазарното движение.

Тази група в момента държи къси позиции за 55 милиарда долара в глобални акции и за 31 милиарда долара в американски акции. Рязкото намаляване на експозицията в САЩ предполага, че тези систематични стратегии ще купуват именно в този регион. Трейдърите на Goldman изчисляват, че CTA ще продадат между 10 и 24 милиарда долара в акции тази седмица, но ще купят между 3 и 7.4 милиарда долара в S&P 500 за същия период, в зависимост от пазарното движение.

„Систематичната експозиция в глобални акции се доближава до исторически минимални или къси нива“, казва специалистът по търговия с деривати на акции Кълън Морган. „През следващата седмица и месец очакваме те да бъдат купувачи на американски акции при всеки сценарий.“

По-високата тежест на технологичните акции в индекса S&P 500 води до повишена реализирана волатилност в сравнение с еднакво претеглената версия на индекса, достигайки най-високи нива от 2001 г. насам, според анализатори по деривати от Cboe, водени от Манди Сю. Операторът на борсата стартира тази седмица търговия с опции върху еднакво претегления индекс, пише екипът в бележка.

Технологичният сектор е в центъра на вниманието и в глобален мащаб, тъй като администрацията на Доналд Тръмп продължава с плановете си за налагане на мита върху вноса на полупроводници чрез стартиране на търговски разследвания. Инвеститорите ще търсят сигнали за потенциалното въздействие на търговската война, докато сезонът на отчетите набира скорост, като холандският производител на чип оборудване ASML ще публикува резултати в сряда. Tesla ще бъде първата от „Великолепната седморка“ (Magnificent Seven), която ще отчете резултати този сезон – на 22 април.

Представянето на хедж фондовете остава относително стабилно, въпреки че тяхната търговска активност достигна екстремни нива миналата седмица, според JPMorgan Market Intelligence.

Оборотът на хедж фондовете – измерен като обем спрямо експозицията – е скочил заедно с волатилността в САЩ, като сряда е била един от най-големите дни за нетни покупки, отчитани от 2018 г. насам, според търговския екип.

Междувременно, позиционирането на CTA във фондовия пазар на САЩ е спаднало до 7-ия персентил – най-ниското ниво от началото на 2023 г. Все пак то остава доста над най-ниските стойности, наблюдавани около третото тримесечие на 2022 г., точно преди индексът S&P 500 да излезе от последния си мечи пазар.

Що се отнася до дребните инвеститори в САЩ, те „продължават да плуват срещу течението“, пише в бележката, като агресивно изкупуват акции на отделни компании и ETF-и от вторник до четвъртък след най-силния месец на покупки в историята, отчетен през март.

Главният инвестиционен директор на Deutsche Bank Global казва, че управляващият активи ще „купи спада“ на американския пазар, ако индексът S&P 500 се приближи до своя „рецесионен праг“ от 5000 пункта, което е с 7.5% под затварянето в понеделник.

„Винаги когато видим нива под 5000, 4800, ние смятаме, че това е по-скоро възможност за покупка“, казва Кристиан Нолтинг в интервю за Bloomberg TV.

„Все още има значителен потенциал за растеж в САЩ — и това е нещо, което остава интересно за инвеститорите.“

„Намалихме малко експозицията си към американски акции преди тарифите, но също така казахме на клиентите да не изпадат в паника заради волатилността.“