Пазарен обзор: Затишие преди FED Day – какво очакваме и как ще търгуваме различните сценарии от решението за лихвите

В началото на следобедната американска сесия търговията на фондовите пазари остава колеблива в очакване на утрешното решение за лихвите на Федералния резерв.

В цената на основните борсови индекси вече е включено предстоящото намаление на лихвените проценти от Федералния резерв. В същото време трейдърите оценяват бъдещето на износа на американски чипове за изкуствен интелект към Китай. Президентът на САЩ Доналд Тръмп заяви, че ще позволи на Nvidia да доставя процесори H200, вторите най-мощни чипове за изкуствен интелект на Китай срещу 25% мито върху този износ.

Все пак положителната новина не повиши бичия сентимент към пазара като цяло, нито към Nvidia, нито към AMD и Intel /очаква се този подход да се разпростре и към други чипмейкъри. Апетитът на инвеститорите за корпоративни инвестиции в инфраструктура с изкуствен интелект вероятно ще бъде подложен на по-сериозен натиск с очакваните доклади за печалбите на Oracle и Broadcom през тази седмица.

Двудневната среща на Федералния резерв относно паричната политика започна днес, като политиците ще решат дали да намалят разходите по заемите, въпреки че инфлацията все още е над целевата стойност от 2% на централната банка.

Членовете на ФЕД изпратиха смесени сигнали относно перспективите. Някои предупредиха, че ценовият натиск може лесно да се ускори отново, докато други са по-загрижени за състоянието на пазара на труда.

Пазарите все още търгуват близо 90% вероятност за понижение на основния лихвен процент с 25 базисни пункта утре, и предвиждат още 50 базисни пункта облекчаване на лихвения процент през следващата година.

Въпреки преобладаващите оптимистични настроения на пазарите спрямо предстоящите намаления, не трябва да се пренебрегва факта, че Фед е също толкова на тъмно, колкото и всички останали – поради липса и забавяне на данните за икономиката.

Американските акции може да станат по-волатилни след утрешната среща, отколкото след други скорошни решения, като данните за опциите на Bloomberg показват предполагаемо движение от 0,7% в двете посоки.

Не е преувеличено да се каже, че намаляването на лихвите всъщност е най-маловажната част от тази среща. Пазарът се интересува много повече от сигналите на Фед, че ще продължи да намалява лихвите, а не от сигнали за пауза в цикъла на намаляване на лихвите.

Те така или иначе ще намалят лихвите с 25 базисни пункта, но може да има изненада в езика им и в изявлението на председателя Пауъл, който очаквам да бъде по-hawkish и да показва, че ще направят пауза през първото тримесечие на 2026 г. Въпреки, че най-вероятно ще се опита да запази неутрален тон – с мото в зависимост от данните и че не трябва да се прибързва, тъй като инфлацията остава над целта и може да се влоши, а пазара на труда, не е в толкова лошо състояние – пазара може да изтълкува сдържания тон като hawkish заявка.

Това ще се отрази негативно на фондовия пазар и борсовите индекси /подобно на последната пресконференция, след която пазарите се понижиха/. В същото време hawkish FED ще бустне покупките на долари и неговото поскъпване. Спрямо рисковите активи по-твърдия тон ще доведе до разпродажби и на крипто пазарите. Ценните метали отчитат положителни парични потоци и се покачват в пред ФЕД търговията и като хедж инструмент като златото и като спекулативен инструмент с продължаващ силен фомо трейд като среброто, но при този сценарий би последвала първоначална разпродажба и при този клас активи.

Ако Федералният резерв е твърде hawkish, очакваме Белият дом скоро да обяви заместника на Пауъл. Tова би било събитие за изчистване на пазара.

Номинираният за председател на Федералния резерв Кевин Хасет направи изявление и заяви:

• Има много място за намаляване на лихвите от страна на Фед
• Казва, че има възможност за намаляване с повече от 25 базисни пункта.
• Президентът Тръмп ще направи избор, но може да промени решението си
• Казва, че е важно председателят на Федералния резерв да разгледа данните.
• Казва, че министърът на финансите Бесет е начело за управлението на Федералния резерв, но той не иска поста.
• Ако беше председател на Федералния резерв, щеше да взема решения въз основа на собствената си преценка. Тръмп казва, че му вярва.
• Ръстът на труда е малко по-бавен, отколкото беше

Особено интересно в момента е интензивният фокус върху икономическите данни. Критици като Миран и Бесент твърдят, че настоящият Федерален резерв не е достатъчно далновиден , казвайки, че политиците трябва да предвиждат икономическите промени, вместо да реагират на тях. За разлика от това, тази на Кевин Хасет сега се придържа по-тясно към съществуващата рамка на Фед – включително често критикувания председател Джером Пауъл , който многократно подчертава, че Фед остава зависим от данните при определянето на политиката.

Пазарите за залози все още подкрепят Хасет. В Polymarket , трейдърите в момента приписват на Хасет 76% вероятност да стане следващият лидер на Федералния резерв – по-малко от около 88% вчера , но все още твърдо начело. Кевин Уорш , за сравнение, е с около 12% , което предполага, че пазарното доверие остава силно насочено към Хасет, въпреки скорошната волатилност.

След решението за лихвите на ФЕД, пазара може да обърне посоката започвайки да търгува очакванията за новия председател в лицето на Хасет и неговата по-близка позиция с Тръмп, респективно с по-голяма вероятност за по-силно политическо влияние. Търговията на очаквания за по-агресивно облекчаване на паричната политика и повече намаления на лихвите би подхрани началото на коледното рали за силен край на годината при акции, индекси, крипто и ценни метали – респективно негативно за щатския долар.

GOLD остава заключен в тесен рейндж, не очаквам излизане преди пресконференцията на Пауъл. При по-dovish ФЕД /или максимално неутрално балансиран, без втърдявания в речта/ – предпоставка за възобновяване на възходящия тренд, което ще отправи котировките към горната тренд линия на канала, където и е таргета за изпълнение на triangle formation в зоната около 4680/4700.

Hawkish Powell – ще отправи котировките за низходящ пробив и обратно за тест на ключовото психологическо ниво при $4000 за трой унция.

Sivler – с нов ATH тества изключително силна зона на резистънс, около която има потенциал да се задържи до ФЕД, освен ако азитските пазари не прибегнат до тейкпрофитинг като защитна стратегия за намаляне на експозициите преди събитието.

Dovish FED – може да тригира bullish пробив за ускорение на движението към нивата около 63.30

Hawkish FED – бързо затваряне на позиции би отвело котировките първо за ретест на пробива при 58.90/59.10, а при потенциалане неуспешен рибаунд с последвал пробив може да смъкне котировките обратно към нивата около 56.00/20, за здравословна 38.2 по фибо корекция.

EURUSD преди решението се търгува в горната част на стесняващия се рейндж с позициониране в посока на движение към долната част.

Dovish – опит за пробив на диагонала за възходящо движение обратно на нивата над 1.18

Hawkish – първа точка на интерес медианнта на рейнджа при 1.1590, преодоляване на подкрепата и продължение на шорта към 1.1510/20

SP500 – прайс екшъна показва защитно позициониране с мечи наклон за потенциална hawkish изненада, след неуспешен опит за пробив на хоризонталния резистънс около който се образува ревърсивен пин бар.

Hawkish – низходящ импулс ще затвърди пробив на вътрешния тремлайн, което ще отправи котировките към зоната около 6750.

Dovish – класически сценарий за начало на коледното рали и ръст за атака на психологическото кръгло ниво от 7000, крайъгълен камък за АТХ за края на годината.

Bitcoin – Въпреки възхода на крипто пазара, биткойн поне за сега формира класически flag formation за продължение на низходящия тренд при трегиране на фигурата, особено след навлизане в наситена зона със sell оредери със значителен обем.

Hawkish – акселиране на разпродажбите на рискови активи би довело до тригиране на фигурата и низходящо движение за повторен тест и пробив на ключовото $80К и нов шорт през следващите дни към $77К

Dovish – още по-бързо завръщане на паричните потоци към по-рисковите активи би довело до пробив на низходящият тренд при биткойн, което ще ускори движението за обратно завръщане на котировките на нивата над $100К, силна съпротива 200МА при $109К.