Goldman Sachs стартира Essity на „неутрално“ ниво, вижда ограничени катализатори в краткосрочен план

Goldman Sachs започна отразяване на компанията за хигиена и здраве Essity (ST:ESSITYb) с „неутрален“ рейтинг, отбелязвайки най-ниската оценка, но отбелязвайки липсата на незабавни катализатори в подкрепа на повторното оценяване.

Компанията, чиято пазарна капитализация е 34,5 милиарда долара, беше отделена от шведската група за хартия и опаковки SCA през 2017 г.

Анализаторът Арон Адамски, който ръководи отразяването, вижда 14% потенциал за ръст на акциите, подкрепен от стратегическото изместване на Essity към сегменти с по-висок марж и отдалечаване от основния ѝ бизнес с тъкани.

Според Goldman Sachs това обръщане може да подпомогне дългосрочен темп на растеж на продажбите от около 3%, с допълнителен ръст от разширяване на маржа и аккретивни сливания и придобивания.

Адамски обаче посочва волатилността на маржа като ключов риск, като целулозата и енергията представляват около 20% от себестойността на продадените стоки на компанията.

Тези фактори исторически са движели 90% от колебанията в рентабилността. Докато скорошната дефлация на тези разходи може да осигури краткосрочно облекчение, продължителният спад би могъл да създаде по-промоционална и конкурентна среда.

Акциите на Essity се търгуват с 25% отстъпка от средната им оценка от 2018 г. насам, базирана на 12-кратен коефициент цена/печалба за 2026 г.