Данните от housing-a за САЩ

Днешните данни за жилищния сектор в САЩ затвърдиха картината на охлаждащ се, но все още устойчив пазар. Най-слабият елемент беше рязкото понижение при single-family housing starts през април – спад от 9%, което показва, че строителните компании започват да натискат спирачката заради високите ипотечни лихви, скъпото финансиране и по-слабата достъпност за купувачите. Разрешителните за ново строителство също отслабват, което е знак, че строителният сектор не очаква бързо възстановяване на търсенето.

В същото време обаче pending home sales и existing home sales показват известна стабилизация – продажбите не колабират, а по-скоро се движат на ниски, замръзнали нива. Това е типичен типична фундаментална среда на високите лихви: хората не продават, защото са заключени в стари ниски ипотеки, а новите купувачи трудно поемат 6.3–6.5% лихви за ипотечните кредити.

За пазарите това има двоен ефект:
От една страна, слабите housing starts са негативен сигнал за икономическия цикъл, защото жилищният сектор е един от най-чувствителните към лихвите сегменти. Това подкрепя тезата, че високите лихви вече започват да хапят реалната икономика.
От друга страна, по-слабият housing data леко подкрепя облигациите и увеличава очакванията, че Фед ще бъде по-внимателен с нови затягания или ще отвори врата за бъдещи понижения на лихвите.
Реакцията на пазара днес беше по-скоро:
– лек натиск върху cyclical и homebuilder акции,
– стабилизиране/лек спад на доходността по US Treasuries,
– умерено позитивно за Nasdaq и growth сектора, защото по-слаб housing sector – по-малък инфлационен натиск в бъдеще.

Интересното е, че пазарът вече не гледа жилищните данни като чисто негативни. В текущия режим на търгуване отново лошите новини да са добри за пазара — ако икономиката се охлажда контролирано, това увеличава шансовете за по-мек Fed. Затова и въпреки слабите данни не видяхме паническа реакция и рискоф на индексите.

Новината е негативна и барът е червен, хаузинга е зле и при следващия отчет ще е още по-зле и няма как да е по друг начин след като малката потребителска кошница поскъпва.