Ray Dalio очаква по- малка възвръщаемост и по- висок риск

Глобалните тенденции и политиката на централната банка създадоха ситуация, в която инвеститорите могат да очакват “по-ниска от нормалната възвръщаемост с по-голямо от нормалното ниво на риск,” пише хедж фонд мениджърът Ray Dalio в писмо до инвеститорите, публикувано в четвъртък.

Основателят на Bridgewater Associates твърди, че централните банки “все повече ще облекчават политиката си” чрез отрицателни лихвени проценти и купуване на облигации. Тези методи ще имат ограничена ефективност на фона на вече облекчената политика, твърди той.

Dalio твърди, че Фед е по-вероятно да облекчи политика си. На фона на глобалната несигурност и нарастващата несигурност при търгувията на акции в САЩ тази година, Фед смятат да се придържат към плана си за повишаване на лихвените нива. Въпреки това членовете се притесняват, че сложните глобални финансови условия могат да имат негативно влиание върху икономиката на САЩ. Те също обмислят и промяна на избрания път на повишения, като следят развитието на глобалната икономика и пазара на петрола.

“Цените на активите са паднали до голяма степен в резултат на това, заедно с дефлационен натиск, предизвикани от повечето икономики, които са в по-късните етапи на техните дългосрочни дългови цикли”, пише Dalio.

Ray Dalio е спечелил репутацията на добър анализатор на пазара. Bridgewater управлява повече от 150 млрд. $, и водещият им фонд се повиши с 4.7% през 2015 г., в сравнение със загубата от 0.7% от S&P500.