Oчаква ли се растежът при акциите да продължи или предстои разпродажба?

Изненадващо предпазливото позициониране на хедж фондовете през октомври може да се окаже катализатор за годишен пазарен подем, ако липсват негативни изненади в края на годината, сочат анализатори на JPMorgan. Според данните на екипа, воден от Николаос Панигирцоглу, драстичният спад на „equity beta“ през миналия месец показва, че много фондове са намалили експозицията си към акции и са приели по-консервативна стратегия. Това съвпада с увеличени опасения, че оценките на водещите AI компании са достигнали прекомерни нива.

Стратезите на JPMorgan посочват, че ако не се появят значими негативни новини, хедж фондовете имат потенциал да подкрепят пазара, като увеличат позициите си в акции и поемат малко повече риск. Това може да създаде условия за възходящо движение в края на годината, особено ако корпоративните резултати и икономическите данни останат стабилни.

Въпреки относителното успокояване на пазарите, волатилността не се е върнала към ниските си летни нива. Данни, цитирани от Goldman Sachs, показват, че индексът VIX остава над историческите си средни стойности, дори при продължаващото възходящо движение на борсовите индекси.

Това подсказва, че под повърхността инвеститорите продължават да калкулират потенциални рискове, свързани с технологичния сектор и несигурността около политиката на Федералния резерв.

Експертите на Goldman Sachs припомнят, че при предишни „технологични балони“, като този в края на 90-те, волатилността се е задържала ниска за продължителен период, преди да скочи рязко с нарастването на пазарните рискове. Според Тони Паскуариело, ръководител на звеното за обслужване на хедж фондове в банката, не е изненадващо, че влизаме във фаза на „по-здрава implied волатилност“, като инвеститорите трябва да обмислят защита срещу възможни краткосрочни корекции.

В крайна сметка, пазарната картина остава двойнствена — от една страна, JPMorgan вижда потенциал за „наваксващо рали“ на предпазливите фондове, а от друга, Goldman Sachs предупреждава, че вълната от оптимизъм може да крие по-дълбоки напрежения.