Какво да очакваме от валутните двойки през азиатската трейдинг сесия

EUR/USD

Двойката се търгува близо до $1.1420, след силен Рибаундот дневния минимум при 1.1380, тъй като по-слабата от очакваното американска инфлация разклати залозите за скорошно повишение на лихвите от Фед.

EUR/USD остава в низходящ канал от върха при 1.1907, но цената тества горната граница на канала точно в зоната на предишната консолидация около 1.1400-1.1420. Секюеншъл отчита 12-13 в долната зона на движението — сигнал за изчерпване на низходящия импулс и възможен превес на купувачите в краткосрочен план.

Демарк индикаторът вече излезе от екстремно препродадената територия, което потвърждава затихване на мечия натиск, но все още оставя място за колебание в двете посоки, преди да се потвърди реален обрат на структурата.

Двете плъзгащи се средни остават стръмно низходящи далеч над текущата цена, потвърждавайки, че по-дългосрочният тренд остава категорично мечи и краткосрочният отскок не застрашава структурата, докато не бъде пробита зоната 1.1470-1.1500.

Юнската американска CPI излезе значително по-слаба от прогнозите — headline на -0.4% м/м при очаквания за -0.1%, а годишната инфлация падна до 3.5% от 3.8%. Core CPI остана без промяна на месечна база срещу очаквани +0.2%, свивайки годишния core до 2.6%. Резултатът беше временно отслабване на долара и скок в EUR/USD, който прекъсна двудневната низходяща серия на двойката.

Слабостта в инфлацията обаче идва предимно от еднократен спад в цените на горивата заради временното примирие в Ормузкия проток от средата на юни, а от миналата седмица ситуацията отново ескалира рязко. САЩ подновиха ударите срещу Иран, а Иран отговори с атаки срещу танкери в протока. Петролът поскъпна с близо 12% за седмицата, което може бързо да върне инфлационния натиск в следващите месечни данни.

Именно затова вниманието тази вечер се насочва към първото конгресно изслушване на председателя на Фед Кевин Уорш. В подготвените му забележки той вече заяви, че Фед няма да толерира трайно повишена инфлация тон, който може да неутрализира еуфорията от меката CPI, ако бъде подкрепен с по-ястребиви коментари на живо.

През азиатската сесия основният риск идва отново от геополитиката, а не от данните. Реакцията на изслушването на Уорш ще доминира отварянето — ястребов тон би върнал натиска обратно към 1.1380-1.1400, докато по-балансиран тон спрямо меките CPI данни може да продължи движението нагоре към съпротивата 1.1470-1.1500.

Ключовото ниво за проследяване остава горната граница на канала при 1.1420 — устойчиво задържане над нея отваря път към 1.1470, след което 1.1500-1.1524, докато отхвърляне оттам би върнало двойката към теста на 1.1380, а по-дълбоко — 1.1325.

Сърфейсът на EUR/USD показва изразена асиметрия към путовете в краткия край — 8-9% при дълбоки путове (5P-10P) срещу подобно ниво при коловете, но с ключовата разлика, че целият къс край е рязко издигнат спрямо стабилните 4-5% в дългия. За разлика от USD/JPY, тук усмивката е по-симетрична — пазарът плаща сходна премия за защита и в двете посоки, което отразява реалната несигурност дали днешната CPI изненада или Ормузката ескалация ще доминират цената до края на седмицата.

Term structure-ът остава нисък и плосък в диапазона 4-5% за падежите над 3 месеца, но с ясно изразен пик в най-краткия край, достигащ 8-9% при експирации от 1 седмица. Това е сигнал, че пазарът цени конкретен близък риск, съвпадащ с днешните CPI данни и предстоящото изслушване на Уорш. При тънка азиатска ликвидност тази вечер това означава, че краткосрочните движения могат да бъдат по-остри от обичайното, особено ако тонът на Уорш потвърди ястребивите нюанси от подготвените му забележки.

Комбинацията от нисък дългосрочен vol режим и скъпа краткосрочна защита в двете посоки рисува картина на пазар, който остава структурно неопределен за посоката на долара — нито категорично бичи, нито мечи — но не изключва рязка реакция във всяка от двете посоки, ако Уорш изненада с по-мек тон след слабата CPI, или обратно, потвърди ястребивия сигнал от протоколите на юнското заседание.

Тестът на нивото 1.1420 се осъществява в момента, когато Секюеншъл броячът вече отчита 12-13 в долната зона на движението, което ограничава потенциала за допълнителен натиск надолу в краткосрочен план. Поради тази причина не предприемам агресивна продажба на еврото на текущите нива.

Щатският долар отслабна рязко днес след меката CPI изненада, докато еврото се възползва от намалените очаквания за скорошно повишение на лихвите от Фед. В същото време геополитическото напрежение остава активен фактор — САЩ подновиха ударите срещу Иран, а Тръмп на практика обяви, че примирието в Ормузкия проток вече не е валидно, което директно поддържа цените на петрола и инфлационния риск за следващите месеци.

В тази ситуация еврото се оказва между противоположни фактори. От една страна, по-меката инфлация в САЩ отслабва долара и подкрепя двойката нагоре. От друга страна, ескалацията около Ормузкия проток покачва цените на енергията, която еврозоната внася в много по-голяма степен от САЩ, което може да натежи върху инфлационната перспектива на ЕЦБ и да ограничи потенциала на еврото за по-нататъшно поскъпване.

Ключовото събитие през втората половина на деня е конгресното изслушване на председателя на Фед Кевин Уорш пред Комисията по финансови услуги. Трябва да се припомни, че по време на юнското заседание — първото под негово ръководство — Федералният резерв запази основния лихвен процент без промяна, но отправи значително по-ястребов сигнал към пазарите. Актуализираните прогнози показват, че повишение на лихвите преди края на годината вече се разглежда като реалистичен сценарий.

Еврото обикновено реагира на подобни развития чрез промени в разликата между доходността на облигациите в САЩ и еврозоната. По-ястребов тон от страна на Уорш може да подкрепи долара чрез увеличение на доходността по американските държавни облигации, докато по-балансирана позиция, съобразена с меките CPI данни, може да доведе до по-нататъшно поскъпване на еврото.

Трейдърите трябва да следят и риска от вербална интервенция от страна на ЕЦБ, тъй като прекалено бързото поевтиняване на долара, съчетано с по-високи енергийни цени заради Ормузкия проток, може да принуди европейски представители да коментират нежелано поскъпване на еврото, което би застрашило конкурентоспособността на износа. Това е особено важно, тъй като валутната двойка се търгува близо до горната граница на низходящия канал при 1.1420-1.1470.

GBP/JPY

Двойката се търгува близо до $217.00, след силно ускоряване нагоре през последните сесии — движение, което директно отразява широкия лихвен диференциал между Банката на Англия и Банката на Япония, докато пазарът очаква следващите сигнали от двете централни банки и развитието около Ормузкия проток по-късно днес.

GBP/JPY се движи в стръмен възходящ канал от началото на лятото, като последната зелена свещ достига нов връх при 217-218, преди слабо да отстъпи. Секюеншъл броячът отчита 8-9 в горната зона на движението — сигнал за изтощение на краткосрочния бичи импулс и възможна пауза.

Демарк индикаторът се покачва към зоната над 75, все още далеч от екстремно свръхкупена територия, което оставя място за продължение на движението, но потвърждава, че моментумът вече не е толкова “свеж”, колкото при пробива над предишните нива преди седмици.

Плъзгащата се средна остава стръмно възходяща далеч под текущата цена, потвърждавайки, че основният тренд е категорично бичи и краткосрочната пауза не застрашава структурата.

През азиатската сесия основният риск идва отново от риториката на японските власти — по-остри коментари за интервенция биха охладили ралито в йената, особено при тънка следобедна ликвидност в Токио. Обратно, ако вниманието остане насочено към широкия лихвен диференциал и ескалацията в Ормузкия проток, това може да подкрепи допълнително движението нагоре, тъй като по-скъпият петрол тежи двойно върху йената като валута на страна вносител на енергия.

Ключовото ниво за проследяване остава горната граница на канала при 217.00-218.00 — устойчив пробив над нея отваря път към нови максимуми, докато отхвърляне оттам би върнало двойката към теста на подкрепата около 214.50-215.00, без това да променя дългосрочния възходящ тренд.

Повърхността на GBP/JPY показва рязък скок във волатилността над 12-13% в краткия падеж, докато по-дългите матуритети остават сравнително плоски около 4-6%. Тази асиметрия сигнализира, че въпреки силния възходящ тренд на двойката, пазарът плаща премия за защита срещу внезапно поевтиняване на паунда спрямо йената, а не срещу по-нататъшно поскъпване.

Term structure-ът остава нисък и стабилен в диапазона 4-6% за по-дългите падежи, но с ясно изразен пик в най-краткия край, достигащ около 13% — сигнал, че пазарът цени конкретен близък риск, съвпадащ с днешните развития около Ормузкия проток и очакваната реторика на японските власти. При тънка азиатска ликвидност това означава, че краткосрочните движения могат да бъдат по-остри от обичайното, особено ако прозвучат нови коментари за интервенция.

Формата на усмивката е показателна — путовата страна (30P-10P, залог за отслабване на паунда/поскъпване на йената) е по-скъпа спрямо колинг страната при същия делта, което отразява натрупания страх от рязък обрат чрез интервенция или внезапно risk-off движение, а не от продължение на ралито. Това е логично след толкова стръмно и продължително покачване на двойката — пазарът плаща за защита срещу рязка обратна реакция, а не за допълнителен ъпсайд.

Комбинацията от нисък дългосрочен vol режим и скъпа краткосрочна put защита рисува картина на пазар, който остава структурно бичи за паунда спрямо йената в дългосрочен план, но не изключва рязка обратна реакция, ако японските власти изненадат с вербална или директна интервенция, или ако нова ескалация в Ормузкия проток предизвика по-широко risk-off движение в азиатската сесия.

Тестът на нивото 217.00 се осъществява в момента, когато Секюеншъл броячът вече отчита 8-9 в горната зона на движението, което ограничава потенциала за допълнително покачване в краткосрочен план. Поради тази причина не предприемам агресивна покупка на двойката на текущите нива.

Ключовото събитие през азиатската сесия остава риториката на японските финансови власти — при исторически високи нива на USD/JPY и GBP/JPY, всеки коментар за “прекомерни и едностранни движения” може директно да активира скъпата put защита, видима на повърхността, и да предизвика рязък откат. Дългият край на кривата остава нисък и плосък, което потвърждава, че настоящото напрежение се възприема като преходно, свързано с конкретни събития, а не като структурална промяна в дългосрочния тренд на двойката.

Индексът на долара на Bloomberg се срива заедно с доходността по държавните облигации на САЩ, след като данните за инфлацията показват, че потребителските цени се понижават през юни за първи път от шест години.

Индексът Bloomberg Dollar Spot Index ограничава загубите си, след като пада с 0.6% до най-ниското си ниво за деня, докато председателят на Федералния резерв Кевин Уорш потвърждава ангажимента си за постигане на ценова стабилност.

Основният индекс на потребителските цени (Core CPI) остава без промяна на месечна база, а общият CPI се понижава с 0.4% спрямо предходния месец.

Търговците на суапове намаляват залозите си за повишение на лихвите от Фед този месец, а доходността по 2-годишните държавни облигации на САЩ пада с 8 базисни пункта до 4.20%.

Уорш дава показания пред Конгреса във вторник и сряда относно полугодишния доклад на централната банка за паричната политика.

Фокусът остава върху разпадането на примирието между САЩ и Иран и ситуацията с корабоплаването през Ормузкия проток, докато фючърсите на петрола Brent се повишават за втори пореден ден, като по-рано преминават над 87.50 долара за барел.

Високорисковите валути водят ръста сред валутите от Г10 спрямо долара, като NZD/USD се повишава с 1% до 0.5810, а USD/NOK спада с 1.1% до 9.6830.

Инфлацията в Нова Зеландия може да не се забавя толкова бързо, колкото се очаква, заявява във вторник главният икономист на Резервната банка на страната Пол Конуей, което подсказва, че допълнителни повишения на лихвените проценти могат да бъдат на хоризонта.

USD/JPY се понижава с до 0.5% до дневно дъно от 161.63, преди да ограничи част от загубите си.

По-рано министърът на финансите на Япония Сацуки Катаяма заявява, че Държавният пенсионен инвестиционен фонд ще направи корекции в разпределението на портфейла си, ако е необходимо. Тя също така посочва, че в управляващата партия се водят дискусии за добавяне на държавни облигации към данъчно освободена инвестиционна програма за физически лица.

EUR/USD се повишава с 0.4% до 1.1425, GBP/USD добавя 0.2% до 1.3378, а USD/CHF спада с 0.6% до 0.8093.