www.varchev.com

Кои са най-добре представящите се активи през Q3.

След малко по-суров старт на месец, традиционно наричан „Уптобър“, нека се разходим по спомените и си припомним най-добре представилите се активи през септември, третото тримесечие и от началото на 2024 година.

Пазарите показаха силно представяне през третото тримесечие, като глобалните акции и облигации напреднаха. Но, както пише Хенри Алън от Deutsche Bank, заглавните числа прикриваха огромни вълнения в средата на тримесечието, тъй като страхове от рецесия в САЩ, разплитането на търговията с йената и въпросите около оценките на технологичните компании доведоха до значителен риск от изтегляне. В един момент индексът VIX на волатилността дори достигна най-високото си вътрешнодневно ниво от март 2020 г., в разгара на първата вълна на пандемията. Но това смущение се оказа изключително краткотрайно, а неутралната позиция на централните банки (включително 50 базисни пункта намаление на лихвите от Фед) заедно с по-силни данни от САЩ и нови стимули от Китай доведоха до значително възстановяване. Всъщност, до края на третото тримесечие, S&P 500 постигна най-силното си представяне от началото на годината през 21-ви век досега…

… тъй като както S&P, така и NDX завършиха септември с ръст от над 20% от началото на годината, след почти две години инверсия, наблюдавахме как доходността на 2/10-годишните облигации се нормализира и се разшири с 12 базисни пункта. В същото време златото достигна нов исторически връх над $2,650 за унция, след като нарасна с 6%, което беше третият месечен ръст поред. Цената на нефта продължи да пада, като WTI се понижи с повече от 7%, което доведе до сектора на енергетиката, който беше най-слабо представящият се сектор за месеца, заедно със здравеопазването. И европейските, и американските пазари имаха труден старт, като S&P спадна с повече от -4% през първата седмица на търговия в септември, което беше най-голямото му понижение за годината. Пазарите се продадоха в резултат на слабия отчет за нефармацевтичните заплати (NFP), който показа отрицателни ревизии за предходния месец, и последван от данни от ISM, които показаха нова контракция.

И докато 2024 година бе предимно година на мегатехнологиите/изкуствения интелект и търговиите с „новия ИИ“ (енергетика и комунални услуги), най-добре представящият се актив с голяма разлика отново се оказа биткойн.

Поглед към третото тримесечие

Третото тримесечие започна с доста силно представяне, като имаше общо покачване на активите през първата половина на юли, което доведе S&P 500 до рекорден връх на 16 юли. Въпреки това, от средата на юли, все повече негативни заглавия започнаха да събират инерция.

Първо, няколко разочароващи резултата от печалби поставиха под въпрос огромното покачване на технологичните акции от началото на годината. Това доведе до корекция на “Великата седморка”, която падна с повече от 10% от своя пик през юли.

Второ, икономическите данни от САЩ започнаха да отслабват значително, след като отчетът за заетостта през юни показа нарастваща безработица до 4.1%, най-високото ниво от ноември 2021 г. Трето, в края на месеца Японската централна банка обяви увеличаване на лихвените проценти до 0.25%, и посочи, че предстоят нови повишения.

Всички тези новини се сблъскаха с отчета за заетостта в САЩ за юли, който излезе в началото на август. Резултатите показаха, че неселскостопанските заплати са по-слаби от очакваното с 114,000 нови работни места през юли, като също така имаше ревизии надолу за предходните месеци. Освен това, безработицата се увеличи до 4.3%, което активира Правилото на Сахм, което предполага, че рецесия е на път, когато 3-месечната средна стойност на безработицата нарасне с половин процент в рамките на една година.

Този отчет създаде проблеми на два нива. Първо, той засили страховете, че американската икономика е на път да влезе в по-сериозен спад, и че паричната политика е твърде ограничителна. Второ, той взаимодейства с увеличението на лихвите от Японската централна банка по-рано през седмицата, тъй като комбинацията от отчета за заетостта и увеличението на лихвите доведе до значителна преоценка на вероятните лихвени диференциали между Япония и САЩ. Това създаде сериозни проблеми за търговията с йени, при която инвеститорите взимат заеми в йени като валута с ниска доходност и инвестират в валути с по-висока доходност.

Тази ситуация доведе до значителни смущения на пазарите, а японският индекс TOPIX падна с 12.2% в един ден на 5 август. Това бързо се разпространи по целия свят, а индексът VIX на волатилността достигна пик от 65.73 пункта в този ден, най-високото вътрешнодневно ниво от март 2020 г., когато пандемията от Covid-19 започваше. Освен това, S&P 500 спадна с 3.00% в този ден, отбелязвайки най-лошия си ден от септември 2022 г. Към този момент, S&P 500 беше спаднал с 8.5% от своя пик в средата на юли, по-малко от три седмици по-рано.

Но в ретроспекция, това беше най-лошото от смущенията, и пазарите се възстановиха изключително бързо.

Първо, централните банки се ориентираха в по-неутрална посока, включително Фед. Например, председателят на Фед, Пауъл, каза на срещата в Джаксън Хоул, че “времето е дошло за корекция на политиката”, а Фед проведе намаление на лихвите с 50 базисни пункта на срещата си през септември, което отбеляза първото намаление от март 2020 г. Това решение за намаление с по-голяма сума от 25 базисни пункта помогна да се уверят инвеститорите, че Фед ще реагира бързо на всяко икономическо влошаване, и инвеститорите започнаха да ценят по-бърз цикъл на облекчение в месеци напред. Всъщност, през третото тримесечие, инвеститорите преминаха от оценка за 44 базисни пункта намаления от Фед на срещата през декември 2024 г. до 120 базисни пункта (включително 50 базисни пункта през септември). Японската централна банка също се опита да успокои страховете на инвеститорите, а заместник-губернаторът на Банк оf Япония, Учида, заяви, че “централната банка няма да увеличава лихвения си процент, когато финансовите и капиталовите пазари са нестабилни.”

Вторият фактор, подкрепящ пазарите, беше увеличението на икономическите данни в САЩ, които показаха, че рецесията или по-сериозен спад е малко вероятен за момента. Това включваше седмичните искания за помощи за безработица, а 4-седмичната подвижна средна стойност падна от пик от 241,000 в началото на август до 224,750 през седмицата, завършила на 20 септември, което е най-ниската стойност от май. Неселскостопанските заплати също останаха в положителна територия, като отчетът за заетостта през август показа увеличение от 142,000 нови работни места, а безработицата падна до 4.2% през същия месец. Това помогна да се противодейства на страховете по-рано в тримесечието относно по-слабите данни.

Третият фактор дойде в края на тримесечието, когато бяха обявени значителни стимули от Китай. Това доведе до ръст на китайските акции и на акциите, свързани с Китай, по-широко. В последния ден на тримесечието, индексът CSI 300 се повиши с 8.48%, отбелязвайки най-силното си ежедневно представяне от септември 2008 г. От края на 13 септември до края на месеца, индексът нарасна с над 27%, преминавайки от 5-годишен минимум до 1-годишен връх.

Общо взето, това означава, че финансовите пазари успяха да се противопоставят на обичайната септемврийска мизерия от последните години. Например, S&P 500 (+2.1%) отбеляза първото си покачване през септември от 2019 г., а глобалният облигационен агрегат на Bloomberg (+1.7%) също постигна първото си покачване през септември от 2016 г. За американските държавни облигации (+1.2%) това също бе пето поредно покачване за първи път от 2010 г. Цените на нефта бяха едно от малкото изключения от тази тенденция, като цената на Brent се понижи с 8.9% през септември, най-лошото му представяне от ноември 2022 г., но дори и това беше разгледано от много като положителна тенденция, тъй като намали инфлационните натиски и увеличи вероятността централните банки да продължат да облекчават политиката.

Накрая, третото тримесечие (Q3) показа забележима ротация от технологичните акции. Например, сектора на комуналните услуги (+19.4%) беше най-добре представящият се сектор в S&P 500, докато индустриалните акции (+11.6%) и финансовите акции (+10.7%) също отбелязаха силен напредък. За сметка на това, групата “Великолепната седморка” нарасна само с +5.4% през Q3, като NASDAQ се увеличи само с +2.8%. Това означава, че беше първото тримесечие след Q4 2022, в което S&P 500 се представи по-добре от “Великолепната седморка”.

Кои активи отчетоха най-големи печалби през Q3? Акции: Това беше още едно силно тримесечие за глобалните акции, като S&P 500 (+5.9%) и STOXX 600 (+2.7%) и двата регистрираха ръст в общата доходност, докато Hang Seng (+21.7%) отчете най-доброто си тримесечно представяне от Q2 2009. Единственото значително изключение от този ръст беше Nikkei (-3.6%), който се върна назад за второ поредно тримесечие на фона на силното укрепване на йената. Държавни облигации: С инвеститорите, които очакват по-бързи намаления на лихвените проценти, това беше силно тримесечие за държавните облигации. Облигациите на САЩ (+4.9%) и облигациите на еврото (+4.1%) също отчетоха ръст. За облигациите на САЩ, септември също видя ръст за пети пореден месец, за първи път от 2010 г. Японска йена: С увеличението на лихвите от страна на Японската централна банка, японската йена се укрепи с +12.0% спрямо долара, което е най-силното тримесечно представяне от Q4 2008. Злато: С пазарите, които очакват по-бързи намаления на лихвите, цените на златото (+13.2%) се увеличиха за четвърто поредно тримесечие и също така отчетоха най-силното си тримесечно представяне от Q1 2016.

Кои активи отчета най-големи загуби през Q3? Нефт: Цените на суровия нефт Брент паднаха с -16.9% през Q3 до $71.77 за барел. Това е най-ниското месечно затваряне от Q1 2021. Американски долар: С намалението на лихвите от Федералния резерв с 50 базисни точки, американският долар отслабна спрямо всички други валути от G10 през Q3, а индексът на долара падна с -4.8%.

Накрая, тук в графичен формат, са най-добре представящите се активи през септември.


 Junior Dealer George Dzhambazov

Логнете се за да коментирате

* Не се допуска груб, саркастичен и ироничен език. За такъв Admins Delеte без уведомяване.

Leave a Reply

Коментари:

Leave a comment

Varchev Absolute Trader

борсова платформа

  • Търгувай над 3000 финансови инструмента: Crypto, Форекс, Акции, Индекси, Суровини, ETF-и
  • Използвай платформа с директно изпращане ордерите на борсите
  • Best Trading Platform - "Online Personal Wealth Awards" EU награждава Varchev Absolute Trader
  • Cloud base платформа - твоят трейдинг сетъп на всяко устройство
  • Traders Talk - чуй какво движи пазарите в реално време
  • Market Sentiment - търгувай с настроенията на инвестиционите банки
  • Top movers - най-горещите трейдове във всеки един момент
  • Stocks scanner - филтрирай най-подходящите за твоя трейдинг стил пазарни инструменти
  • Heat map - Търгувай в посоката на големите играчи


Прочети още:
БЕШЕ ЛИ ВИ ПОЛЕЗЕН ТОЗИ ПОСТ?
Ако смятате, че с нещо можем да подобрим тази секция,
моля коментирайте. Мнението Ви е важно.

ПОСЪВЕТВАЙТЕ НИ
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: Всякакви новини, мнения, изследвания, проучвания, данни или всяка друга информация, съдържаща се в този сайт се предоставят като общ пазарен коментар и не представлява инвестиционен или трейдинг съвет. Варчев Финанс не носи отговорност за изгубени средства или пропуснати ползи, които могат да възникнат пряко или косвено от използването или уповаването на тази информация. Варчев Финанс ЕООД може да предостави информация, цитати, препратки и линкове към или от други сайтове, блогове и други източници на икономическа и пазарна информация, като образователна услуга на своите клиенти и потенциални клиенти и не подкрепя становища, мнения или препоръки на тези сайтове, блогове или други източници на информация.
Варчев Финанс
Varchev Finance live chat
Varchev Finance live chat
*Задължителни полета
CALL NOW
?>