Три аргумента сигнализиращи мечи пазар според старата школа

Добре е да знаем какви са настроенията на едни от най- уважаваните хедж фонд мениджъри, имайки предвид че са направили милиарди долари на пазарите. С изключение на мега- биковете на текущите нива много от инвеститорите от старата школа са предпазливи, дори мечи настроени. Ето и трите аргумента на уважавани легенди като Carl Icahn, George Soros, Stanley Druckenmiller, David Tepper и други за това:

1. Застаряването на бичия пазар:

Всички знаем, че бичия пазар има ясно начало и край, но никой не знае кога точно това настъпва. Знаем обаче, че последния бичи пазар е започнал през март 2009, което ни казва, че в момента е на 7 години и половина. След третото тримесечие на 2014 пазара е в sideway. Обикновено продължителността на бичите пазари е около 5 години, което прави много вероятно този в момента да е приключил.

2. Рецесия на печалбите

В момента сме в сезона на отчетите и печалбите. Въпреки многото облекчения и наливане на пари в икономиката от централните банки, печалбите продължават да спадат. Всички показатели говорят, че данните от отчетите през това тримесечие ще разочароват. От FactSet очакват спад на печалбите на S&P500 с 5,3%.

3.Акциите не са евтини

Друг важен елемент, които инвеститорите търсят са атрактивните оценки. Исторически, бичия пазар е в началото, когато P/E оценката за S & P 500 се получава в ниските 20. Точно сега 12-месеченото съотношение P/E е 16.4, което се счита от повечето като “справедлива” цена. Тоест акциите са нито скъпи нито евтини. Също така е важно да се отбележи, че отношението е малко над средното за 5 години от 14.6 и над средното за 10-години от 14.3.